主题：中国玻纤：一季度业绩同增逾两倍 增持评级

　　中国玻纤（600176）：一季度业绩同比大幅增长200%以上

　　事件

　　公司公布一季度业绩预增公告，归属于母公司的净利润较去年同期增长200%以上；2009年同期每股收益为0.0389元。

　　简评

　　玻纤行业复苏，一季度产品量增价涨。玻纤行业复苏进程仍在进行中，尤其是欧美经济向好带动我国玻纤行业的出口出现快速增长。公司一季度产品销量和价格同比去年均呈现大幅上涨态势。我们判断目前玻纤不含税价格已经接近6000元/吨。

　　调高盈利预测，维持“增持”评级。我们判断公司年内重组巨石集团将会完成，调升之前的盈利预测，以全年均价6000元/吨（不含税），销量100万吨计算，重组完成后对应2011-2013年收入分别为63.50亿元，72.20亿元和82.75亿元，同比增长33.3%，13.7% 和14.6%。归属于母公司的净利润为8.40亿元，12.24亿元和15亿元。对应每股收益分别为1.44亿元，2.11亿元和2.58元。维持“增持”评级。

　　机构来源：中信建投


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