主题：销量带动上市整车企业2010年利润大幅增长


作者：本报记者 曾才豪 日期：2011-4-15
随着上海汽车2010年度报告的公布，超100亿元的净利润增长让业内对上海汽车的盈利能力大加赞赏，这也让人们对国内汽车股刮目相看。根据对汽车类上市公司的年报统计，由于2010年我国汽车产销均超过1800万辆，同比增幅达到30%，相关上市公司业绩也大幅提升。专家分析指出，整体市场的向好，让车企年报成为一道靓丽的风景线。
上海汽车发布的2010年度报告中显示，上海汽车去年全年营业收入达到3124.85亿元，同比增长125.01%；净利润为137.29亿元，同比增长210.39%，每股收益达到1.611元，成为目前已知国内A股上市车企净利润和净利润增幅双双最高企业。上海汽车全年整车销量达到358.3万辆，同比增长31.5%，不仅成为国内首家年销量突破300万辆的整车企业，还使得其在全球汽车行业的销量排名，也从2009年的第10位上升到第8位。2010年，上海汽车共销售乘用车227.9万辆，同比增长41.9%；销售商用车130.4万辆，同比增长16.6%；公司自主品牌乘用车全年销量超过16万辆，同比增长78%；国内市场占有率19.8%。
上海汽车公告表示，报告期内公司整车销量快速增长的主要原因有两个方面：一是得益于国家在2010年继续实施刺激汽车消费的一系列政策，特别是从7月份开始实施汽车节能惠民工程，汽车消费需求进一步释放；二是公司各下属企业成功推出多款新品，为整车销量的增长注入了新的动力。
在其他乘用车上市公司中，各家企业2010年年报或者预报均告示利润大幅增长。长安汽车净利润约为20亿～21亿元，一汽夏利预计利润增长约2.98亿～3.51亿元，一汽轿车去年盈利18.16亿元，海马股份为3.74亿元，广汽长丰盈利1.55亿元。
在已经发布2010年报告的商用车上市企业中，福田汽车、东风汽车、江淮汽车、江铃汽车、星马汽车、金龙汽车、宇通客车、安凯客车、中通客车、亚星客车等均报告去年利润增长。其中，福田汽车和江铃汽车2010年净利润均在16亿元以上，同比增长超过50%；江淮汽车去年净利润为11.63亿元，同比增长246.35%，成为商用车整车企业净利润增幅最高企业；东风汽车、宇通汽车净利润分别为5.71亿元、8.60亿元，同比分别增长79.54%、52.56%；星马汽车净利润为2.68亿元，金龙汽车净利润为2.35亿元，其余商用车上市企业业绩均在亿元以内。2009年亏损0.96亿元的亚星客车去年扭亏为盈，净利润为0.07亿元。
值得注意的是，在所有的整车上市公司2010年度报告中，车企都将利润增长的原因归结于宏观经济不断向好，汽车市场需求量的不断攀升。福田汽车的年报公告表示，2010年全年利润增长的主要原因是国内汽车市场发展向好，公司整车销量较上一年度同期有所增加。2010年，福田汽车累计销售整车682895辆，同比增长13.4%，在全国单一汽车生产企业中销量排名第五位，在商用车企业中销量继续排名第一。2010年，福田汽车的营业收入同比增长19.30%，达到534.92亿元。东风汽车在年报中表示，2010年盈利增加主要是公司主要产品的销量大幅增加所致。2010年，东风汽车的营业收入为198.00亿元，同比增长19.30%。此外，星马汽车去年营业收入39.74亿元，同比增长49.97%；江淮汽车营业收入297.04亿元，同比增长47.84%；金龙汽车营业收入161.56亿元，同比增长37.25%；安凯客车营业收入31.52亿元，同比增长43.94%；中通客车营业收入20.08亿元，同比增长38.21%；宇通客车营业收入134.79亿元，同比增长53.48%；亚星客车营业收入6.67亿元，同比增长27.40%。
尽管2010年汽车上市公司取得不错成绩，但未来盈利值得关注。一些分析机构认为，随着销量带动企业利润增长的趋势显现，未来汽车行业的宏观导向仍将影响着汽车企业的盈利，整体行业增速趋稳将驱使不同公司业绩出现分化。在乘用车方面，分析人士认为未来国内乘用车方面存在的两个压力会导致结构性变化。在成本上，原材料价格上涨，而人工成本上升、通胀带来的压力将逐步传导至整车领域。就商用车方面，未来大中客车增长相对确定。受益城镇化、高铁以及城市公交化进程以及出口的恢复，2011年大中客行业增长确定，出口情况如能乐观，全年增速有望超过20%。在固定资产投资、大型工程及基础设施建设带动下，重卡行业有望在二季度保持增长。
另外，多家行业机构仍然看好国内的新能源汽车发展，因此，拥有新能源汽车业务的企业，如乘用车领域的上海汽车，客车领域的宇通客车等受到投资者的青睐。由于未来重卡销售有望恢复，星马汽车也被看好，江铃汽车也具有较好的投资价值。

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