主题：期货新规体现“好者胜出”

2011年04月22日06:57 来源：上海金融报 　　编辑同志：我从媒体上得知，4月15日，证监会公布了新修订的《期货公司分类监管规定》。据了解，该规定在2009年以来实行的分类监管制度基础上进行了修订。那么，在具体规定上做了哪些修订？能否详细介绍一下。读者施先生[调查]

　　实际上，期货公司的分类监管运行已经有3年了，4月15日，证监会公布了重新修订的《期货公司分类监管规定》，同时废止了2009年8月17日发布的《期货公司分类监管规定（试行）》，因此，新的分类监管一时引起业界广泛关注。

　　与《试行规定》相比，新规仍将期货公司分为5大类11个级别，但是对评价指标和具体评价方法进行了重新修订。首先，为了引导期货公司服务产业客户，优化期货市场投资者结构，深化市场功能，《规定》在评价指标体系中新增了“培育和发展机构投资者状况”的指标。该类指标具体包括“机构客户日均持仓”、“机构客户日均权益”、“机构客户日均权益增长量”3个指标。

　　其次，《规定》修改了市场影响力指标。《试行规定》中市场影响力指标包括日均客户权益总额、经纪业务盈利能力、净利润。《规定》则将“市场影响力”的表述修改为“市场竞争力”，这样，能更准确反映期货公司的市场地位和竞争能力。市场竞争力指标具体包括“日均客户权益总额”、“期货业务收入”、“成本管理能力”、“净利润”、“净资产收益率”等5个指标。《规定》还对市场竞争力指标分别设定了加分条件，目的在于引导期货公司围绕中介服务做优做强，而不是盲目追求业务

　　规模和发展速度，促进期货公司实现由量的积累向质的提升转变。

　　第三，为了进一步体现期货公司之间的经营差异，强化加分指标的引导作用，《规定》细化了评价指标的加分梯度，并扩大了加分范围。比如，为了引导期货公司及时补充净资本，提高资本实力和抗风险能力，《规定》新增了“剩余净资本”的加分指标。该指标反映了期货公司抗风险能力，当期货公司剩余净资本达到1亿元整数倍的，每1倍数加0.5分，最高加2分。但期货公司风险监管指标在评价期内出现预警或不达标情形的，不予加分。

　　总体来说，新规体现了“好者胜出”的监管导向：一是鼓励期货公司深化中介服务职能，提升服务实体经济的能力，旨在改变当前期货市场投机过盛、保值不足的现象。二是鼓励期货公司做优做强，旨在改变当前期货公司数量多、资本实力弱的现状。三是鼓励期货公司合法竞争、合规经营，旨在改变以零手续费、高返佣等恶性竞争和盲目扩张的现象。

　　（记者李茜）



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