主题：国金证券：量价齐升,水泥行业步入春天


水泥价格持续环比上升，二季度或再创新高
进入 4 月份，全国水泥价格持续上扬，截至上周，全国水泥平均价格达到
392 元/吨，同比上涨约 14﹪。预计未来在需求回暖和限电压力下，水泥价
格可能再创新高。2011 年 1-3 月全国水泥产量为 3.7 亿吨，同比增长 18.1﹪；
3 月全国水泥产量同比增长 29.8﹪，水泥需求明显回暖。
铁路建设和房地产、水利等投资增幅提升带来需求大幅增长
2011 年 1-3 月全国铁路基本建设投资同比增长 39.8﹪，全国房地产开发投
资完成额同比增长 34.1﹪，1,000 万套保障性住房即将开工。预计 2011 年
铁路投资带来水泥需求较 2010 年增长 59﹪，水利投资带来需求较 2010 年
增长 100﹪。
水泥投资大幅下滑，淘汰落后力度加大，供需关系进一步改善
2011 年 1-2 月，全国水泥投资同比下降 31.15﹪，新增产能受到有效控


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