主题: 中国神华:参与国家煤炭应急储备计划
2011-04-24 14:43:01          
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主题:中国神华:参与国家煤炭应急储备计划

 由于中国神华(29.75,-0.39,-1.29%)(601088.SS/人民币29.43; 1088.HK/港币36.40,买入)于2011年2月完成对母公司资产的收购,其2011年3月的经营数据中包含新收购资产的贡献。受新收购资产的推动,2011年3月公司煤炭产量同比增长29%至2460万吨,煤炭销售量同比增长64%至3490万吨。总发电量及售电量分别同比增长29%及30%。

  2011年1季度,公司煤炭产量同比增长17%,煤炭销售量同比增长37%。发电量及售电量均同比增长19%。

  另一方面,公司近期收到了国家发改委有关2011年第一批国家煤炭应急储备计划的通知。发改委计划至2011年5月底完成500万吨的煤炭应急储备。中国神华将负责其中170万吨的应急储备任务,储运分别位于四个港口,即黄骅(80万吨)、秦皇岛(50万吨)、珠海(30万吨)及广州(10万吨)。

  应急煤炭储备将用于自然灾害等突发事件。管理规定和财政补贴事宜按照即将印发的《国家煤炭应急储备管理暂行办法》执行。

  中国神华是中国最大的煤炭生产商及供应商,2011年销售量有望达到3.5亿吨。因此,170万吨储备约仅相当于公司两天的销售量。尽管运营资本有可能出现上升,但由于公司已经在上述四个港口已有业务,所受影响应该不大。目前,我们仍维持我们的预测及买入评级不变。



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