主题：机构：探低还未终结

湘财证券：2975点短线不收复 弱势难改

金百灵投资：2900点上方的支撑力度较大

广发证券：不必再行杀跌 反弹机会已近在眼前

倍新咨询：技术指标出现超跌 反弹一触即发

华讯投资：短线向下考验60日均线

世基投资：多重利空接踵而至 控制仓位是上策

联讯证券：大盘有弱势反弹要求

中证投资：60日上方震荡整固的概率大

金证顾问：2900点或成短期支撑位 等待政策明朗

芙浪特投资：缩量调整 短线将探底回升



　　湘财证券：2975点短线不收复 弱势难改

　　周二上证指数低开回补向下跳空缺口后震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日明显减少。板块方面：两市仅有深圳本地股等几个板块小幅上涨，黄金板块、旅游经济、3G概念等板块跌幅较大领跌大盘，板块普跌明显。

　　从大盘的走势上看，上证指数早盘回补缺口后就遭到主动性抛盘的打压，盘中指数没有任何抵抗能力，表明大盘的短线做空能力远远强于做多能量。另外，以济南钢铁、迪康药业为首的前期大幅上涨的个股开盘后直接牢牢地封在跌停板上，对短线强势的个股构成较大的压力。再有，以中顺洁柔为代表的在过去几个月持续走弱的个股加速下跌并创出新低，增加了投资者对市场继续下跌的恐慌程度。

　　从大盘的技术形态上看，周二上证指数拉出跌破20日均线后的第二根阴线，成交量迅速萎缩。历史经验告诉我们，指数破位后不出现反弹确认破位的有效性而直接下跌意味着大盘向下的做空能量才刚刚开始释放，大盘需要相当长的时间才能消化做空能量。另外，上海市场的5日均量加速下行也传递了短线做多能量极弱，大盘很难再较短的时间发动级别较大的技术性反弹。

　　操作上，上证指数的60分钟K线提示，大盘短线不能重返2975点，大盘就不能摆脱短线弱势。因此，我们继续建议投资者耐心持币等待市场做空能量充分释放在寻机进场。（湘财证券）

　　金百灵投资：2900点上方的支撑力度较大
　　周二A股市场出现了探底回稳的态势。杀跌能量主要来源于两个，一是一季度业绩低于预期或者估值高企的小盘股。二是黄金股等受外围市场影响较大的资源股、有色金属股。不过，在午市后，明显杀跌动能趋于衰弱，一方面是因为此类个股经过早盘的急跌已释放了做空能量。另一方面则是因为市场出现了积极的动向，不仅仅在于深发展等指标股略企稳回升，而且还在于兄弟科技、奥普光电等一些冷门股相继活跃，说明多头挖掘短线强势股的能力仍然值得期待，在此影响下，大盘的做空阵营自然有所分化，从而使得大盘的做多能量有所聚集，如此来看，上证指数在2900点上方的支撑力度较大，建议投资者不宜盲目杀跌。（金百灵投资）

　　广发证券：不必再行杀跌 反弹机会已近在眼前

　　股指延续近期的调整态势，黄金、造纸等近期活跃个股出现在跌幅前列，两市均形成连续三根中阴线的恶劣形态，深成指走势更弱受到数条均线反压，近期股指的调整主要源自于季报地雷屡现市场，从近期公布的年报和季报情况来看，能支撑现有股价的公司数量极小，高估值的集中亮相使投资者对市场的价值产生怀疑，一季报业绩下降的数量较高说明国内经济减速已在上市公司业绩中得以体现，但在连续三阴之后，投资者已不必再行杀跌，股指反弹的机会已近在眼前，目前可选择业绩和成长性明确，估值相对偏低的品种借股指的调整逢低入场，耐心等待反弹的来临。（广发证券）

　　倍新咨询：技术指标出现超跌 反弹一触即发
　　市场调整格局延续，前期强势股跌幅惨烈，沪深两市跌停个股继续超过10家，封上涨停板的股票数量大幅萎缩，体现出恐惧形势在蔓延。从盘面看，市场热点非常撒乱，很多昨天强势的个股今天就大幅杀跌，像TCL集团，明牌珠宝等游资炒作品种，其他一些一季报业绩不佳的个股更是连续杀跌，即使上涨的股票也呈现出上蹿下跳，情绪十分不稳定状态。

　　从技术上看，上证指数在昨天形成一个小幅跳空缺口确立调整，今天沪指向2900点的半年线靠近，呈现出半年线有支撑可能，但上证指数的主要权重是中石油，中石化以及银行股，而及近期的金融股和“两桶油”受估值支撑，对指数贡献度较大，具有一定的失真。从深成指看，深成指不仅跌破半年线，连二月份以来形成的12500点平台底部都被击穿，市场信心受到严重打击。从中小板指数和创业板指数看，中小板和创业板都处于下降通道中，在一季报业绩低于预期下，中小板和创业板调整趋势暂难改变。主板市场、中小板和创业板都不乐观，整个市场情绪不稳定成为必然。

　　下跌之中几乎都弥漫利空消息，新一轮压力测试将房价下跌50%、利率上调108个基点的极端情况纳入测试范围过后，今天又有媒体爆出银监会将上调五大行资本充足率，甚至于包括贷存比等。无论管理层对资本充足率上调与否，银行资本充足率确实面临压力，存贷比已经几乎接近极限这些都是不争的事实，因此短期银行股能否持续力挺大盘让人抱怀疑态度。考虑到近几个交易日连续下跌，技术指标出现超跌迹象，短线反弹一触即发，但不确定因素较多，反弹高度有限。（倍新咨询）

　　华讯投资：短线向下考验60日均线

　　周二两市弱势震荡，上涨家数涨幅不多，但跌停家数却未见减少，可见做空动能仍在宣泄当中，尤其是创业板高估值个股惨遭抛售，为市场人气凝聚起到严重负面影响。此外近期跌停个股也受到上市公司业绩影响，一些亏损的企业股票也受到了机构的抛售。因此要想大盘企稳，个股风险必须宣泄完毕才行，只要有跌停个股出现，指数就难言见底。因此短线看调整仍将持续。

　　两市经过昨日中阴杀跌后，今日再度惯性下冲，原本日K线图可见支撑位在2661点和2850点连线处，但这一支撑已经跌破，而下一支撑位2950点一带也于今日失守，而观察盘面个股风险仍在释放，没有见底迹象，因此如果空方继续肆虐，指数调整空间我们就用周K线来看，目前周K线大盘围绕此收敛三角形在运行，如果空方持续打压，那么调整目标位将看到2319点与2661点连线处，即2900点处附近。从技术上看今日再收中阴线，中小板创业板更是连续破位下行，MACD指标已经死叉且连收绿柱，显示空方士气正盛，因此明日有考验60日线可能。操作上，建议投资者严控仓位，并注意适时调仓换股。（华讯投资）

　　世基投资：多重利空接踵而至 控制仓位是上策

　　周一的破位大跌所积累的内部继续回调压力，以及外部美股终结涨势的消息，对周二A股走势构成较大打击，沪深两市双双受挫，重心进一步下移，其中深成指已经跌破昨日笔者所提出的12400关口，正式出现破位。伴随着连连阴跌，各类利空也纷纷放大，4月解禁潮、证监会加快审核IPO、五一假期效应、业绩地雷等集体出场，对市场形成重重干扰，在这些所谓利空当中，笔者认为，业绩地雷值得重视。

　　近期上市公司一季度业绩进入收官阶段的集中披露期，这两天以来，行情的唯一亮点正是业绩预增概念，春晖股份、奥普光电、景谷林业、黄河旋风等为首的一大批涨幅靠前品种，均属基本面改善刺激，且不论利润同比增幅，均遭到一炒作。市场对于业绩的态度也可谓泾渭分明，在另一端的跌幅榜上，则是又一番光景，天业通联、巨星科技、德美药业、星网锐捷、中材科技为代表的业绩增速下降或亏损的公司则遭受唾弃，出现大面积跌停。

　　基本面状况不一造就了近几日以来市场的分化，导致市场出现两边倒的局面，而且这种分化呈现出日趋加剧的迹象，因此，笔者重复昨日观点，在当前的市场特征下，投资者要仔细甄别手中个股，谨防踩到业绩地雷而遭重伤，相反，一些业绩改善明确、尚未公布报告的品种，其中也蕴含了一定的短线交易性机会。总体上，热点严重缺失，作为主心骨的蓝筹疲软乏力，A股短期进入“无重力”阶段，投资者在操作策略上最好是贯彻控制仓位，多多观望的原则。（世基投资）

　　联讯证券：大盘有弱势反弹要求

　　连续3日下挫后，大盘有弱势反弹要求，2950点和30日线是股指的第一压力位，这是信心恢复的第一步。2900点成为目前股指的强支撑位，这个心理关口目前也和半年线重叠。随着成交量的逐步萎缩，前期获利怕和恐慌性抛盘压力也逐步减轻，这有利于股指反弹。站在中期角度来看，只要在本周内收复10周线，则攀升局面不改。（联讯证券）

　　中证投资：60日上方震荡整固的概率大

　　周二A股市场承接昨日的跌势继续震荡回落，主要股指呈现三连阴态势，但市场成交萎缩较为明显。因市场资金面紧张的局面未见改善，以及部分个股业绩不及预期，导致股指盘中再度出现凌厉杀跌，市场赚钱效应明显减弱，技术反弹盘中夭折，非ST跌停个股仍在10至以上。

　　盘面观察，今日早盘股指略有企稳的动作并试图展开反弹，但因中小板和创业板个股凌厉下挫严重拖累了市场做多热情，沪指翻红后便跟随下挫，并一度击穿了10周线以及2950点支撑，于午后最低下探至2931.50点。随后多方展开反抗，银行股反复活跃，以及其余板块跌幅有所放缓，沪指在2931点上方宽幅震荡。

　　分析今日的市场需要注意三点：

　　一是以创业板指、中小板综合指数均线系统呈现空头排列，弱势迹象一览无余。但经过连续的杀跌，空头动能得到集中释放，同时相关股指短期乖离率略显偏大，短期或将有所反复。

　　二是市场资金面紧张的局面仍在延续。虽然存款准备金的缴款日已过，同时央行昨日有800亿的央票到期投放，但对资金面的缓解作用并不明显。今日公开市场方面SHIBOR和回购定盘利率多数品种继续上涨。目前需要关注的是，央行针对4月的最后一周超过3000亿元到期央票态度，如果央行能够遵循本周一的操作思路，没有在公开市场操作上大量回笼货币，这会使得这种紧张的局面有所改善，也有利于股指企稳。

　　三是权重股的跌势放缓和市场成交的萎缩成为目前市场较为积极的信号。相比中小盘个股的大幅杀跌，今日权重股表现出抵抗下跌特征，以银行为首的金融股英勇护盘，煤炭、地产、水泥等盘中也表现出较好的回升意愿，这在一定程度上抑制了股指下行空间。同时，市场成交明显缩量，后市这一特征若延续，大盘节前震荡整固将是大概率事件。

　　技术上看，目前来看，沪指今日在本月开盘价附近企稳，月线能否收阳仍充满悬念。而权重股的跌势放缓和市场成交的萎缩成为目前调整中的市场较为积极的信号，但从分时图上沪指上升过程中量能同样匮乏来看，短期迅速走强的条件也不具备。日线上，5日线明日将下移至2980点附近，与30日线一起对股指构成上行第一压力，第二压力位在3003点的破位缺口附近。预计，五一节前大盘在60日上方震荡整固的概率大。操作上，继续关注30日线和5日线压力，以及60日线支撑，同时留意成交量的萎缩状况，仓位不应过重，不宜盲目抄底。（中证投资）

　　金证顾问：2900点或成短期支撑位 等待政策明朗
　　周二的股指继续呈现弱势调整走势，双双低开低走，虽然盘中在权重股带动下出现反弹走势，但是3000点的破位下行对于市场人气打击较大，市场重心下移引发盘面抛压加重，最终还是选择快速回落，之后转入低位震荡。

　　从盘面上看，午后股指呈现缩量低位震荡格局，尾盘虽然放量迹象，但是对盘面影响不大；目前来看，受市场观望气氛影响，两市成交显著缩减，存量资金难以制造出较为抢眼的赚钱效应。从涨幅榜来看，今日尚未形成明显的板块效应，个股上涨或是在近期抗跌性较好，或是出现超跌反弹。从股指上冲3000点以来，两市成交量呈现不规则变化，并没有出现良性的价涨量增的格局，究其原因，主要是在货币紧缩政策预期下，场外资金流入市场的规模日渐减少，行情上涨主要推动力还是市场存量资金的运作。因此，盘面也表现出题材股和权重股你方唱罢我登场的格局，而且随着行情的上涨，二八转换的酝酿时间相对较长，股指上涨呈现板块转换凝滞的感觉。

　　就是这样的原因存在，因此一旦股指出现明显调整格局，主力资金多数处于观望的态度，从今日盘面来看，前期涨幅强势的个股纷纷出现大跌的走势，主力获利了结决心巨大，对市场打击较大。同时，面对大盘的调整，即使到了技术支撑位，主力资金也不会贸然出手，仍在等待企稳迹象的明朗化。

　　笔者认为，后市大盘止跌企稳需要以下几个要素。首先，明显的板块效应要出现，即需要一个带动市场止跌企稳的“英雄”出现；从近期市场板块热点来看，这位“英雄”需要有感召力、具有估值优势的板块，目前来看，钢铁、银行同时具备这两个条件，同时，美元的进一步贬值预期强烈，不排除有色金属股在美元贬值和外围市场大涨的带动下大涨；投资者可重点关注市场板块动向。

　　如果没有“英雄”的出现，则需要市场自身修复，消化获利盘和恐慌盘得抛压，这就需要股指在前期筹码密集区多次受到支撑后得以验证。从K线图上看，2900—2920点区间是前期股指反复震荡蓄势的区间，可以视为短期股指支撑位置，在该位置若大盘反复震荡止跌企稳，可视为短期杀跌动能衰竭，可适当参与技术性反弹操作，但也不宜过分乐观。由于本轮调整主要是市场预期货币政策紧缩，以及中小板创业板指数破位所致，则需要等待政策面明朗、中小板和创业板指数出现明显止跌企稳格局，再做短线抢反弹操作。（金证顾问）

芙浪特投资：缩量调整 短线将探底回升
　　周二沪深大盘总体呈现小幅低开、缩量震荡调整格局。承接昨日的大幅杀跌，早盘两市双双跳空低开，上证指数开盘于2956.95点，稍作整理后在银行股带动下快速冲高翻红弥补跳空缺口。但创业板、中小板继续杀跌对市场人气构成较大打击，加上权重股钢铁板块重挫，拖累大盘逐波下行，临收盘前更是出现一波急跌，弱势特征明显。午后大盘走势平稳，基本上呈现低位弱势整理格局，空方无力扩大战果。而多方也难也组织强势的反弹。成交量急剧萎缩，显示市场观望气氛浓厚。盘面上看，除开发区红盘外，其他板块均出现不同程度的调整，而酒店旅游、造纸、钢铁等板块跌幅较大。个股普跌，成交量较上一交易日明显萎缩。深证成指低开于12486.82点，走势与上证基本一致，量能明显萎缩。创业板、中小板跌势未止，继续探底。截止收盘，上证指数跌0.88%，上涨股票232只，下跌股票682只，深证成指跌0.48%，上涨股票291只，下跌股票1016只，两市共有4只股票涨停，15只股票跌停(均不含ST股).

　　整体上看，个股的大面积跌停表明做空力量正在快速释放，银行、地产、煤炭的跌势趋缓将稳定大盘。我们认为，上证指数60日均线附近将有较强的支撑，关注权重股的走势以及消息面的变化。（芙浪特投资）



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