主题：机构：挑战2900无悬念

金百灵投资：量能萎缩 继续寻找支撑

华讯投资：指数恐难有太大表现 短线支撑位2900

深圳智多盈：股指缩量反弹 难言结束跌势

大摩投资：量能制约反抽高度

联讯证券：大盘周四或进一步调整 考验2900点

西南证券：2900点是短期支撑位

中证投资：两传闻引发B股跳水 四点原因构成支撑

湘财证券：2900点附近或有反弹

九鼎德盛：短期低位拉锯 中线继续调整

倍新咨询：节前大盘弱势格局不会改变



　　金百灵投资：量能萎缩 继续寻找支撑

　　周三早盘A股市场出现了冲高受阻回落的态势。在早盘的冲高主要得益于行业景气乐观的水泥股等品种，其中水泥股在近期舆论关于拉闸限电引发水泥价格再度涨升的信息中持续走高，推动着大盘有所逞强。但可惜的是，一方面由于地产股的持续回落，使得市场人气散淡。另一方面则是由于资源股等品种也缺乏冲高的潜能，反而有受阻回落的态势，加剧了市场人气的散淡格局。更为重要的是，成交量迅速萎缩，说明市场的跟风激情不再，如此就推动着A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。由此可见，大盘短线的确缺乏反弹的空间，不排除午市后进一步走低的可能性，因此，建议投资者在操作中不宜加仓，同时适量减持一些成长性不佳的品种。（金百灵投资）

　　华讯投资：指数恐难有太大表现 短线支撑位2900

　　整体上看，指数破位现象较为明显，跌破30日线重要支撑位和2661点上涨以来的支撑线，深成指形态更为明显，箱体支撑下轨也已经跌破。虽然今日早盘超跌反弹指数重心有所上移，但无量上攻行情下指数高开低走，再度上演跳水大戏。从技术上看，无论是沪指，深成指，还是中小板创业板指数，都显示出较为严重的超卖信号，因此今日银行护盘不力，指数再度跳水后，或再出现一波超跌反弹。但是反弹力度有多大，以当前量能看，并不支持强势反攻行情。距离五一假期只剩下两个交易日，资金观望气氛浓厚，指数恐难有太大表现。明日支撑位2900点，压力位30日线附近。总之，大盘系统性风险下，投资者一定要严控仓位，覆巢之下无完卵，对前期涨幅过大个股落袋为安，并注意排雷，规避一季报业绩不佳个股风险。（华讯投资）

　　深圳智多盈：股指缩量反弹 难言结束跌势
　　连日的下跌，再加上外围市场的走强，沪深两市股指早盘双双高开，随后震荡向上反弹，但成交量的持续萎缩说明市场对反弹没有共鸣，股指在10:00之后，震荡回落。截止上午收盘，沪指报收2945.78，涨6.79，涨幅0.23%，成交566.96亿元；深成指报收12477.39点，涨28.90点，涨幅0.23%，成交额415.67亿元。

　　盘面上来看，造纸、水泥建材、家电和金融等板块表现强势，领涨市场；输配电气、汽车、化工和房地产等板块相对低迷，成为市场累赘。整体而言，板块和个股比周二的活跃度有所增加，但仍以反弹走势为主。目前市场还是热点凌乱，无明显的领涨和杀跌板块，这也可能是近期市场的一个特征。

　　技术上暂时只能视为对前几个交易日下跌的反抽，成交量的持续缩小说明目前还不能确认股指已经站稳。预计市场短期还需要震荡消化来自基本面的压力。操作上，当前不宜见到反弹当反转，逢高减磅，降低仓位是明智的选择，在股指震荡调整的过程中，可关注强于大盘的板块和个股，逢低潜伏，一旦市场回暖，或有厚报。（深圳智多盈）

　　大摩投资：量能制约反抽高度
　　今日两市双双高开后强势震荡，水泥、造纸、银行、煤炭、石油、酿酒等板块强势拉升。造纸类个股在青山纸业的带领下集体上涨。水泥股由于近期拉闸限电等消息刺激，形成强烈的涨价预期，目前整个板块个股表现良好。酿酒类个股在近期的下跌中仍能维持较好的上升通道，再加上白酒类的公司的业绩预期相对明确，所以受到资金的关注。整体上看市场做多人气逐渐活跃，个股涨多跌少。但由于缺乏量能的配合股指仍难形成有效突破，股指始终维持在2950一线震荡。从技术面上看，今日股指的反弹性质属于连续下跌后的反抽。观察深成指，上方5、60、120日线的压力依然沉重。在量能萎缩的情况下，股指很难形成突破。鉴于目前大的风险并未解除。所以在短周期指标没有完全修复之前，建议投资者轻仓维持观望，耐心等待股指完成筑底。（大摩投资）

　　联讯证券：大盘周四或进一步调整 考验2900点
　　今日A股市场出现了冲高受阻回落的相对疲软的走势，一方面是因为市场疲软之际，一系列的利淡传言再度重挫活跃资金的投资信心，比如说关于国际板的开设，再比如说关于房地产的新调控政策预期的讨论等，这就使得市场难以形成向上的做多能量。另一方面则是市场形成了较为清晰的新做多动能，那就是地产股在今日出现了大幅破位的态势，如此的格局就意味着近期A股市场形成了空军轮翻轰炸，多头无处躲藏的态势，看来，大盘的调整趋势的确有愈演愈烈之感觉，因此，不排除周四进一步调整的可能性，将考验2900点的支撑力度，建议投资者的操作宜谨慎，不宜盲目入场抄底。（联讯证券）

　　西南证券：2900点是短期支撑位
　　当前空头依旧占据盘面主动。早盘的无力反弹带来午后的恐慌性杀跌，前期的诸多套牢盘也被逼离场，这可看出主力的阴谋，因为只有将股指打下来，才能收集更多的带血筹码。60日线暂时构成一定支撑，2900点是短期的短期支撑位，而2800点成为中期支撑位。上方5日线及3000点关口成了大盘的强压力位。操作上，连续重挫之后，很多个股跌幅已近3成，随时有报复性反弹的要求，但一定要区分对待，如果是那些业绩大幅减少的个股，尽量回避为上，比如创业板指目前还没有看到止跌动力。对于后期的结构性机会而言，有补涨要求的一线二线低价蓝筹品种，有走强动力，而有业绩保障的个股也可以积极留意，跌下来正是低吸良机。而央企重组概念可持续关注，尤其是西部地区品种。（西南证券）

　　中证投资：两传闻引发B股跳水 四点原因构成支撑

　　周三A股市场重心继续下移，沪指倒逼2900点。虽然有银监会否认调高五大银行的资本充足率要求、银行股季报喜人，以及美股创三年新高等利好消息刺激，但因五一长假或又现加息窗口、国家发改委拟对商品住房实施反暴利规定，同时市场做多动能不够集中等导致未能高举高打，主要股指高开低走，沪指一度击穿60日线支撑，市场成交相比昨日略有增加。

　　盘面观察，今日早盘沪深两市股指纷纷跳空高开，随后在银行、水泥等板块的推动下，大盘试图震荡走高，但无奈市场持股心态不稳，中小盘个股抛压较重，同时场外资金进场意愿不足，导致股指很快震荡滑落。午后，主要股指完全回补了早盘的跳空缺口后继续走低，14:00过后B股市场出现惊天异动，上海B股指数14:00过后直线跳水大跌超过7%，深圳B股跌幅相对较浅最深近4%。在其恐慌氛围影响之下，沪指一度击穿60日线，直逼2900点支撑。而尾盘在逢低买盘的关注下，沪指重新回到60日线附近。

　　关于B股惊天跳水有两则传闻，一是“国际版要出来了，而B股将永久保留”，笔者认为这个可信度不高。但国际版推出后优先考虑红筹股回归的可能性较大，这或对B股形成一定的打击。二是美国财政部长盖特纳在纽约再次重申，强势美元符合美国利益，美国将继续保持“强势美元”承诺，不会以贬值本币方式换取商品进出口贸易中的优势，难道美国仪息会议要加息？今日美元指数表现平稳，预计这个可能性也不大。

　　回到A股市场，综合今日盘面的表现来看，首先虽然股指连续上升的动力仍显不足，但四点原因或对股指节前企稳构成支撑。

　　一是银行股靓丽的一季报。今日首家上市银行一季报出炉，深发展净利润同比增52%，该股已经连续三日逆势上涨，目前基本回到前期高点。除了深发展外，整个银行板块因得益于加息等因素预计银行一季度净利差和净息差均较上季度有明显提高刺激，在本轮调整中均表现相对抗跌，一定程度上维护了股指的重心。

　　二是公开市场资金利率明显下行。因连续上调存款准备金率效果累计，同时又逢月底和五一假期，导致本周初公开市场部分品种连续上涨，市场资金趋于紧张的局面得以显露。不过，因央行连续两日净投放使得今日的公开市场SHIBOR利率短期品种和回购定盘利率纷纷明显下行，这在一定程度上缓解了市场短期的忧虑情绪。

　　三是人民币中间价再创汇改新高。因市场预计周三美联储将宣布维持超宽松的货币政策，同时担忧美国赤字问题，今日美元兑主要货币全线走跌，人民币也继续走高。二级市场上刺激升值概念板块蠢蠢欲动，造纸、航空等板块反复活跃，成为短期资金追逐的目标之一。

　　四是人力资源和社会保障部社会保险基金监督司司长陈良接受中国证券报记者独家专访时表示，未来整个社保类资金，包括养老金一定会寻找合适方式和资本市场成功实现对接。《企业年金基金管理办法》5月1日起施行，今年最多可有超过1000亿元企业年金进入股市。（中证投资）

　　湘财证券：2900点附近或有反弹
　　周三上证指数受隔夜美股创新高刺激跳空高开，终盘以中阴线报收，成交量较上一个交易日大幅萎缩。板块方面：金融保险、造纸印刷、水泥板块等走势较强，军工板块、新材料、循环经济等板块跌幅较大，排在跌幅榜前列。

　　从大盘的走势上看，在外盘大涨并创新高的背景下，上证指数高开后逐浪回落，盘中依然没有出现主动性买盘进场做多，表明大盘的做空能量还很充沛。另外，我们注意到包括氯碱化工在内的前期的强势股也加入到放量大跌的队伍中，再加上B股指数放量大跌，这些负面因素对本来已经脆弱的市场构成更沉重的打击。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数从3035点至今已经连续拉出四根阴线，短线大盘的做空能量有逐渐减弱的迹象。上证指数的日K线显示，大盘即将完成3035点以来的下跌，预计指数会在2880点到2900点区域获得支撑。假设判断成立，大盘会在50点左右的范围内震荡修正此浪下跌。大盘短线修正之后展开3067以来的第一段下跌的最后一浪，届时大盘会出现一波级别略大的技术性反弹。

　　操作上，我们认为，大盘就经过短线的快速下跌，释放了部分做空能量。60分钟K线提示，大盘运行到2900点附近时出现反弹的可能比较大，风险偏好的投资者可适当短线参与。（湘财证券）

　　九鼎德盛：短期低位拉锯 中线继续调整
　　周三深沪A股市场早盘反弹无量的情况下，下午开始继续下沉，收盘上海综合指数收于60天均线。从盘中表现来看，信托类股票在安信信托的带动下有所表现，但陕国投与爱建股份均收出放量长上影线，显示市场卖压较重。其它品种方面冷门类股票表现较好，比如北方国际、美欣达、森源电气等；而跌幅榜上，小盘次新股仍然处于崩跌过程当中，达刚路机、森远股份、英飞拓等跌停。

　　从K线轨迹形态来看，进入本周深沪A股市场双双破位下跌，上海综指三连阴失守2950重要支撑；目前离2900点较近，K线组合的四只连阴线显示市场短线跌幅较重，而如果投资者持有的品种不当，则面临较大亏损局面。本周是上海综指自2661点反弹以来的第14周，为敏感的变盘周期，市场选择向下调整有其技术因素原因。从前期市场运行轨迹形态来看，从日、周、月形态均出现了明显的楔形走势，而从上升楔形的突破方向来看，历史上绝大多数以下跌为主，且调整的幅度往往具有反转、调整深度、周期较长、品种重挫的特点，而从楔形尾部配合反弹时间窗口、量能不足角度来看，此次的下跌是一种典型的技术型因素引发，而技术性引发也涵盖了基本面因素的变化。

　　总体来看，经过连续的重挫，A股市场的元气大伤，而从短线角度来看，有可能在低位进行短期拉锯而中期继续调整的走势，如果从安全角度来看，我们建议仓位较轻投资者如果运作，可考虑对于下跌调整后的绩优类股票给以重点关注。比如目前动态PE10倍的现代投资，低价社保重仓的大亚科技等，就中期走势而言，其仍然面临严峻的形势，短期拉锯过程中，短线投资者可在关注绩优股的同时，对于活跃类的潜力超跌品种给以适量关注，但稳健投资者应保持风险防范为主，采取战略观望为佳。（九鼎德盛）

　　倍新咨询：节前大盘弱势格局不会改变
　　美国道琼斯指数创出三年多的新高，我们A股市场却跌跌不休，实在让人寒心。从本周市场表现看，我们认为市场主要担忧国内货币政策持续从紧，导致市场流动性严重不足，进而影响实体经济增速；另一方面，很多上市公司一季报业绩明显低于预期，所谓估值修复行情受到季报重创。在基本面和资金面双重夹击下，市场维持弱势格局顺理成章。

　　国内平均每月上调一次存款准备金率，两月上调一次利率深入人心，在五一小长假将至之时，节假日期间加息的声音不绝于耳，尽管通胀率远超过一年期存款利率，完全有加息可能，但我们无法判断节假日期间是否要加息，只是加息预期打击市场将成为必然。除了国内的货币政策紧缩，上市公司业绩低于预期，国际板推出在即等外，国际市场货币政策转向也出现苗头，欧洲央行已经加息了一次，美联储在6月份也要退出QE2，发达国家货币政策转向，财政开销萎缩，资金将呈现回流发达国家态势，在我国实体经济增速放缓下，难言短期市场有好的表现。

　　全球货币政策转向根源在于通货膨胀，国际市场通胀不去讨论，国内市场的通胀却实实在在，通胀问题成为当前市场的绊脚石，今天就有媒体报出煤炭价格连续上涨五周后，发改委又开始约谈煤炭企业了么？在各种因素下，特别是像成本推动等都是需要时间来消化的，没有近路可走。因此，通胀高企将长期存在，宏观政策从紧格局暂难改变，股市可能成为治理通货膨胀的间接牺牲品，短期市场难言乐观。考虑到今天盘中反弹幅度不大，本周可能还有反弹机会，但空间不大。（倍新咨询）


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