主题：越亏越多 京东方去年大赔20亿人民币

连年亏损的中国面板公司京东方，亏损仍持续扩大。该公司25日公布2010年财报指出，去年营收为80.3亿元人民币（下同），年增28.4％，然而亏损却高达20亿元，基本每股亏损0.24元。另，京东方预计今年第1季续亏7亿元。

昨（26）日，京东方A股价开盘后一路下滑，最终以下跌1.24％至3.19元作收。过去1年间该公司股价持续下跌，去年股价最高曾达4.76元。

京东方表示，亏损的主要原因为行业激烈竞争使产品价格续降；同时为确保合肥6代线、北京8代线成功建设营运，加大技术、产品、市场、人才开发投入等。

惟京东方陆续投资180亿元与280亿元分别建设合肥6代线及北京8.5代线，承受巨大财务压力，根据日前公布业绩快报显示，去年主要产品价格始终处于低位徘徊，下半年后液晶面板价格更持续下降；而去年9月，公司第6代生产线试产，11月开始量产，由于产能处于爬坡期，因此也产生了一定的亏损。

申万分析师余斌指出，京东方持续亏损在于居高不下的生产成本和单线运营。京东方为成功量产采用进口高价原材料，使原材料成本居高不下，多项材料向外采购也导致高运输及物流成本；而该公司采单线运营，主营产品是盈利能力最低的IT类面板，缺乏灵活性。另外，生产规模过小，也使成本压力过高。

资料显示，京东方的平均毛利率和平均净利润率分别为4.4％和-7.7％，远低于竞争对手三星的30％与13％。但近期该公司供应链管理走向开放，加快材料本土化和就地配套，将降低原材料成本；而自去年第4季起，成都4.5代线、合肥6代线和北京8.5代线皆进入生产序列，产能将进入高速释放期。

随产能进一步释放，京东方可望扭亏为盈。财报披露，京东方合肥6代线项目良品率已提升至95％以上，预计今年第2季将满产；北京8代线正进行设备搬入与调试，预计今年6月试产，第3季就可量产。

余斌认为，该公司近2年内将摆脱规模劣势，实现扭亏为盈。



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