主题：三一重工：1Q11 业绩高增长，H 股发行在即

近来事件
4/12/2011 一季度业绩预增超过 135%
3/18/2011 2010 年业绩符合预期，期待 H 股成功发行
1Q11 市场需求旺盛，业绩高增长：
公司一季度实现营业收入 139.9 亿元，同比增长 90.8%，归属母
公司净利润 26.6 亿元，同比增长 140.6%，对应每股收益 0.35 元。
正面：
收入高增长，核心产品市场份额进一步提升：作为国内工程
机械的龙头，公司一季度销售旺盛，特别是新产品挖掘机一
季度销量同比增长 140.1%，市场份额较 2010 年提升 2.5 个
百分点至 11.0%，跃居行业第二位，仅次于外资品牌小松；
毛利率显著提升：2011 年一季度公司毛利率为 37.5%，同比
提升 1.1 个百分点，环比提升 2.3 个百分点，主要来源于高毛
利产品增速较高带来的结构性改善及挖掘机等新产品规模效
应带来的盈利能力提升；
三项费用率显著改善：一季度营业

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