主题：葛洲坝：1Q2011 业绩符合预期，未来还看资产重组

近期报告
4/12/2011 2010 年业绩低于预期，未来机遇和风险并存
4/26/2011 建筑行业周报: 一季度建筑子行业投资趋势分析
1Q2011 业绩符合预期：
2011 年第一季度，葛洲坝实现销售收入 95.3 亿，同比增长 28.9%；
归属母公司股东净利润 4.2 亿元，对应每股盈利 0.12 元，同比增
长 28.1%，符合预期。
收入实现稳步增长：报告期内公司实现销售收入 95.3 亿元，
同比增长 28.9%，主要源于一季度铁路、公路等基建投资的
增长带动公司工程施工、水泥销售等业务的稳定增长；
毛利率同比下降 1.0，环比下降 1.2 个百分点，主要源于工
程施工中低毛利率的铁路、公路等业务占比的提升；
管理费用率和财务费用率分别下降 0.4 和 0.3 个百分点：管
理费用率下降受益于收入大幅增长带来的规模效应，财务费
用率下降主要源于公司报告期内成功发行低利

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