主题: 中国神华(601088)不确定性已消除
2011-05-03 19:59:24          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融岛总管理员
昵称:大牛股
发帖数:112606
回帖数:21874
可用积分数:99864410
注册日期:2008-02-23
最后登陆:2025-07-10
主题:中国神华(601088)不确定性已消除

1 季度中国神华的盈利同比增长17%,基本符合我们预期,扫除了近期从母公司收购的资产盈利能力所面临的不确定性。我们微调了该股盈利预测,对其A 股和H 股均维持买入评级。
支撑评级的要点
明确的产量增长目标将有力支撑未来几年的盈利增长;
虽然近期从母公司收购资产的盈利低于预期,但是其面临的盈利不确定性已经消除;
海运业务将成为新的增长点,预计2011 年海运量将翻两番。
评级面临的主要风险
煤价大幅下挫;
新项目推迟。
估值
考虑到未来增长较快,我们将该股2011 年预期市盈率从15 倍提高至16 倍,相应的将目标价从39.65 港币提高至41.28 港币;
我们将A股目标价从35.26人民币下调至33.75人民币,对应16 倍2011 年预期市盈率。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]