主题：机构论市：市场存在修复性反弹需求 年度变盘方向性选择将启动


2020年12月15日 15:26来源：东方财富研究中心
技术层面，指数已经跌无可跌，下方支撑较为坚实，若无巨大利空出现短期见底信号明确，存在修复性反弹需求。


　[B]　和信投顾：市场存在修复性反弹需求 年度变盘方向性选择将启动[/B]

　　【盘面观点】


　　今日两市相对平开各大指数出现明显分化，沪指短暂探底后沿平盘线反复震荡，深成指与创业板则表现强势。盘面上赚钱效应低迷，跌停个股数量激增一度超过40家个股遭遇闷杀，北上资金选择按兵不动，市场观望情绪浓重，券商强势拉升稳住指数不坠，汽车产业链、医疗生物、白色家电、通讯设备涨幅居前，农林牧业、园区开发、半导体、银行、房地产则陷入调整。技术层面，指数已经跌无可跌，下方支撑较为坚实，若无巨大利空出现短期见底信号明确，存在修复性反弹需求。

　　消息面上市场关注已久的退市新规终于发布，为全面注册制的实施扫除了最后一道障碍，随着该政策的落地市场游戏规则将发生巨大变化，大量个股将被彻底边缘化，部分绩差股面临退市潮的威胁，缠绕市场已久的劣币驱逐良币的顽疾宣告终结。而盘面上反应的也相当充分，有超过20只ST股集体跌停，超大白马股受到资金追捧，近期活跃游资也被迫转换炒作目标，未来纯粹的概念炒作空间将被进一步压缩，相反对业绩的炒作会成为主流，下阶段建议投资者紧跟四季度报讨喜的潜力板块，但也要对严重高估的白马股避而远之，防止炸雷风险波及到自身，继续战略性布局券商、银行、大宗商品为主的核心资产，可适当关注医疗器械、半导体、国防军工、汽车产业链的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、苹果计划2021年上半年增产9600万部iPhone 同比提升30%

　　据报道，随着5G手机需求强劲，苹果计划在2021年上半年增产9600万部iPhone，同比提升30%。其中估计包括iPhone12、iPhone11和SE的产量。苹果告知其供应商，明年手机数量将达到2.3亿部，不过这一目标可能会发生变化。同时，苹果供应商表示，需求前景相当不错，Pro和ProMax的需求强于预期，而12的需求与预期持平，12mini则略有疲软。

　　2、暂缓上市后首次发声！井贤栋：做好暂缓上市善后工作 全面落实监管要求

　　今日2020第四届中国互联网金融论坛在京举行。会上，蚂蚁集团董事长井贤栋表示，蚂蚁一个多月来在监管的指导下，全力做好暂缓上市的善后工作，对照监管部门的新要求，认真进行全面的自审，并积极配合监管，进一步落实监管要求。深刻认识到，维护金融安全、防范金融风险是金融领域一切创新和发展的前提，蚂蚁服务着众多的消费者和小微企业，在维护金融安全、防范金融风险上，更应该提高安全水位，以更高的标准、更严的规范要求自己。未来5年，蚂蚁将继续携手金融机构，通过技术创新提升效率，进一步降低金融服务成本，做到既普又惠、更普更惠。同时，将持续加大科技创新投入，特别是聚焦核心领域的研发和应用、加大技术全面开放力度，助力金融机构的数字化转型。

　　钱坤投资：反弹空间不 大阳线适合高抛

　　早盘三大股指开盘不一，沪深两市微幅低开，创业板指小幅高开。开盘后股指呈现分化走势，创业板指继续向上反弹，沪深两市则震荡下行。创业板指盘中一度上涨超1%，十点板后冲高回落，弱势震荡至午盘。午后，三大股指一路震荡上行，创业板指继续上涨超1%，深沪两市先后翻红，白酒、汽车板块持续拉升。截至收盘，三大股指涨跌不一，除沪指微幅下跌外，其余两个指数均上涨收阳，量能萎缩，下跌家数略多于上涨家数。

　　盘面看今日创业板指和深成指延续反弹，沪指震荡收星。我们预计从昨日的反弹时间大概就是2-3个交易日，空间和时间都不要期望太高，沪指20日线位置压力就较大了。昨日晚间的退市新规说明在文莱有业绩，景气度更好的行业才有机会吸引更多的资金，后期的选股一定要注重基本面。明日如继续反弹仍旧以高抛为主。

　　汽车、钢铁、医药板块表现相对较好。消息面上，12月14日，工信部公布了2020年11月汽车工业经济运行情况，11月，我国汽车市场产销继续保持较高速度增长，其中，新能源汽车市场表现突出，当月销量同比增长超过1倍，累计销量同比增速由负转正。医药板块总体调整时间较长，有反弹需求。


　　[B]源达：指数止跌企稳 中期不改向上预期[/B]

　　今日三大指数开盘涨跌不一，创业板高开后红盘震荡，盘中冲高回落，沪指低开，午后三大指数震荡上行，汽车板块持续活跃，此外光伏板块也有回暖迹象，市场总体氛围一般，沪指一度接近翻红板块方面，黄酒、颗粒硅板块涨幅居前，盘中电力(金山股份)异动拉升，水产养殖、粘胶短纤跌幅居前。整体来看，个股跌多涨少，赚钱效应较差。

　　上海新能源车5年规划落定

　　14日召开的上海市政府常务会议会议原则同意《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划(2021-2025年)》和《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》。就在同一天，此前备受关注的上汽集团智己汽车项目也传来重磅消息。媒体称智己汽车正在与宁德时代共同开发“掺硅补锂电芯”技术，这款电池的能量密度较现在行业领先水平将高出30%-40%，最高可实现约1000km的续航、20万公里零衰减，产品将在未来5年内陆续推向市场。资料显示，目前特斯拉model3已经全部使用硅碳负极作为其动力电池的负极材料，未来其他中高端系列也将陆续转换体系，将带动全球动力电池厂商加快硅碳负极研发和导入。相关机会有望获得市场关注。

　　技术面上看，沪指今日冲击5日均线后回落，目前依然运行在中期均线60 日均线之上，指数下方受60日均线支撑，上方受多条均线压制；MACD死叉之后趋平，绿色动能柱减弱；KDJ指标超卖区之后拐头向上有形成金叉趋势；成交量未见明显放大，指数出现短线反弹仍受制于成交量制约，缺乏动能。预计指数仍有横盘休整需求。

　　指数止跌企稳 中期不改向上预期

　　近期指数出现止跌企稳，并且基本面预期逐步改善抬升，为股市提供有力支撑，预计短期指数维持横盘修复整理，中期不改向上预期。具体方向上，建议投资者短线谨慎关注煤炭、钢铁、油气为代表的顺周期的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。长线关注十四五规划中的重要方向，如新能源汽车、光伏、风电、半导体等。
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　　广州万隆：资金合力级别一般 整体趋势仍是震荡[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　多杀多后，大盘企稳，结构性反弹机会相对明确，但合力主导多并不强。资金情绪仍是基于被动逢低介入带动，预计震荡整理为主。

　　二、偏差分析

　　市场风格方面，中小创近两个交易日表现略偏强，而上证指数在大金融、周期多杀多之后维持窄幅弱势整理。前期大金融与周期主要是沪深股通带动反弹，由于资金跟风合力量级有限，因此反弹没有持续性是符合预期的。而在中级震荡整理过程中已经消化大部分浮筹的情况下，短线多杀多之后有超跌反弹是比较确定的。

　　从资金生态的角度来看，我们一直强调行为主体方面是有能力做多的。而从板块的角度来看，主导多板块并没有强势合力持续性。这是行情整体仍然处于震荡整理的主要原因。因此，从市场风格的角度来看，我们认为仍是结构性机会为主。而从行情的节奏角度来看，我们认为系统性风险有限的情况下，可以适低介入参与波段操作机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，市场系统性风险有限。但基本面制约的情况下，市场做多意愿并未形成合力，大盘向上反弹力度有限。而从空头的角度来看，半年的中级震荡整理，已经很大程度上消化了浮筹，多杀多风险有限。建议关注结构性机会。左侧可以逢当布局超跌成长股的逢低介入机会。

　　[B]巨丰投顾：跌停潮！新规下 这类股要注意了？[/B]

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指年内新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　今日，题材股活跃下，创业板全天走强，至此，创业板连续反弹下已经上行至震荡区间的上沿，随时有新的突破的趋势。而顺周期品种以及权重股连续调整下，沪指新高后再次回踩60日均线，依旧保持整理。市场结构性行情下，这种轮动行情也显得较为的得当和健康。

　　值得注意的是，昨日傍晚，市场最重磅的事件莫过于沪深交易所就退市新规征求意见。从征求意见看，退市新规新增了市值退市。一个是连续20个交易日总市值低于3亿元、面值退市改为“1元退市”。这对于低价股以及低市值标的来说，可能不是一个好消息，但是将提高市场退市率；其次，财务指标有变化。比如单一的净利润指标变为组合形式的指标参考。此外，新规规定的新的标准，简化退市流程，提高退市效率。

　　新规之下，ST类个股明显利空，今日首先“趴下了”。全天看，ST板块迎来跌停潮。很明显，这是受到了退市新规的震慑，所以往后看，很多1元面值(多数为ST)的个股，或将面临比较大的挑战。而除了ST类个股，在新规之下，还有一类股需要注意，这便是市值在3亿左右的小盘股。根据未来新规，连续20个交易日市值处于3亿元下方将被退市，这也意味着低市值个股的“噩梦”将到来。

　　当然，新规对于大白马显然是利好，尤其是经营稳定、业绩优良的龙头品种，自然也是受到新规的利好提振。比如今日的大白马恒瑞医药为代表的龙头股，全天大涨冲击涨停，这在历史也实为罕见，也足见新规对于白马股的整体利好属性。

　　回到盘面上，沪指新高下迎来整理，符合历史一般的规律走势。而权重股回落下题材股轮番表现，提振创业板不断走强，目前已经连续反弹。在结构性向好行情下，沪指以及创业板的轮动，也表明市场当前整体的良性表现。

　　总体看，市场或已经进入了“后新高”时代，即年内新高之后，随着全年进入尾声，行情纵深发展的可能性较小，更多的是结构性震荡行情。而在这个震荡行情当中，市场基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但板块轮动加快下，机会的把握难度在加大。

　　建议投资者均衡配置策略，可继续以顺周期板块为底仓进行标配，其中资源股以及银行板块还可积极跟踪。此外，耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。具体的机会以及标的上，可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股，大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业，比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种，家电以及家居等；4、以科技为首的新兴经济方向修复机会，毕竟近期多只科创板个股被纳入180/380指数、外资也在加速配置，看好中国未来的发展。

　　[B]容维证券：创业板继续走强 题材股轮动上涨[/B]

　　指数全天震荡上行，创业板指涨超1%，个股跌多涨少，午后情绪有所回暖，沪指V字反弹，资金持续轮动，新能源汽车午后集体拉升，但市场分化较大。截至收盘，沪指跌0.06%，报收3367点；深成指涨0.52%，报收13763点；创业板指涨1.18%，报收2758点。沪股通净流入2.52亿，深股通净流出6.02亿。

　　综合来看，市场依旧是结构性行情。主板和创业板跷跷板关系较为明显。主板市场近期走势弱于创业板，市场在上金融板块维稳，题材板块轮番表现，但市场高标股朗姿股份断板表明短期市场有所转弱，操作难度加大，热点方面持续围绕新能源不断反复炒作，建议关注业绩有稳定预期的个股。近期消费升级概念股走势较强，如代糖概念、宠物概念、保健品概念等有所异动，可关注，操作上建议轻仓为主。

　　[B]百瑞赢：市场分化震荡 板块热点快速轮转[/B]

　　周二，三大指数涨跌不一。上证指数低开走低，午后持续上行，尾盘震荡翻绿。板块涨跌各半，汽车、生物制品、化学制药、港口航运等涨幅居前，养殖、种植、酒店餐饮、公交等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收3367.23点，下跌1.89点，跌幅0.06%。成交额3153亿。深证成指报收13763.31点，上涨71.18点，涨幅0.52%，成交额3943亿。两市合计成交额7096亿。创业板指报收2758.85点，上涨32.25点，涨幅1.18%，成交额1575亿。沪深两市，个股上涨1779只，下跌2237只，涨停50只，跌停63只。沪股通净流入13.73亿元，深股通净流入5.85亿元，北向资金共计流入19.58亿元。

　　后市展望：

　　今日两市整体分化，主板低开后反复震荡盘整，下午反抽不过6日线受阻回落。创业板小幅高开后震荡攀升，下午的二次上攻尚未突破前期2763小高点，最后收于小阳线。

　　盘面上，医药疫苗板块反弹，昨日大涨的光伏、风电、医美等板块分化，半导体高位次新跳水，资金持续轮动，白酒板块再度走强，新能源汽车板块午后加强，冷链、军工、国产软件、锂电池、券商等题材轮动拉升。整体看，市场机构抱团风格明显，风险偏好有所下降。

　　技术面上，目前大盘上方6日线压力，创业板指2763点压力都未突破，短线先关注这两处压力的消化情况。沪指抄底逃顶指标30分钟翻红，提示分时上存在技术反弹需求，但是日线级别依然绿柱下行，所以还需要等待指标进一步修复。

　　策略上，指数分化震荡，板块热点轮动很快，同时量能也在极度萎缩，应对这种分化震荡行情操作上切记不要跟风追涨，盘中震荡逢低分批潜伏，小波段操作，谨慎者也可以多看少动，观望为主。

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