主题：机构论市：白酒股行情生变暗藏玄机 谁将成为市场新引擎？


2020年12月24日 15:35来源：东方财富研究中心
从昨日酿酒板块跳水以及今日跌停潮的同期市场表现看，半导体为首的科技股在昨日白酒股跳水之际大幅拉升，今日板块跌停潮下，证券、科技以及军工等品种资金涌入明显。可见，白酒板块一旦资金出逃，很可能的去向是半导体为首的科技股以及证券板块等。而相对来说，下半年以来，资金去向最多的还是相对确定性的品种，比如经济加速复苏下的顺周期行情，景气度回升的行业等。

　[B]　巨丰投顾：白酒股行情生变暗藏玄机 市场风格即将转向？[/B]

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，重要会议定调以及海外刺激方案落地后，市场信心重拾，沪指新高以及创业板回升之下，市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。


　　昨日酿酒板块的惊魂一跳水已经敲响了警钟，今日酒类股终于迎来了大面积的跌停。不仅仅是白酒，黄酒、葡萄酒等纷纷大跌，惨不忍睹。当然，如果和此前的大涨相比，自当然是微不足道，但如果仅是调整的开始，那么对板块还是很不利的。此外，在集体走低的过程中，贵州茅台等一线品种并没有多大损伤，这样说明白酒股接下来的分化或比较严重。

　　对于白酒股，两周以来多次提示谨防阶段性的调整，而近日如期大跌，虽是预期之中，但还不能说明白酒行情的结束。仅从基本面看，龙头酒企仍有一定的上行空间，但中小酒企的业绩透支下，未来空间不敢多想。所以，在资金的拥簇下，板块仍有反复，但整体行情或许已经接近尾声了。

　　酿酒板块一旦调整，短期市场会有小幅影响，但整体是利好。毕竟资金都在酿酒板块充斥，市场存量资金博弈下，是不利于其他板块的表现的，尤其是结构性行情下，酿酒板块持续走强也容易让资金抱团。而当前酿酒板块跌停潮下开始调整，资金自然会开始出逃。

　　那么出逃的资金会流向哪些板块呢？从昨日酿酒板块跳水以及今日跌停潮的同期市场表现看，半导体为首的科技股在昨日白酒股跳水之际大幅拉升，今日板块跌停潮下，证券、科技以及军工等品种资金涌入明显。可见，白酒板块一旦资金出逃，很可能的去向是半导体为首的科技股以及证券板块等。而相对来说，下半年以来，资金去向最多的还是相对确定性的品种，比如经济加速复苏下的顺周期行情，景气度回升的行业等。

　　注意的，在这种可能的风格转换之际，最近两天建议投资者保持观望，以便确定白酒股一旦杀跌市场影响的力度。此外，一旦白酒股资金出逃，会去向哪些方向。这些一旦相对确定，那么出手也会相对稳妥。当然，市场整体向好的趋势未变，整体仓位也可在指数调整之际，继续考虑逢低潜伏。

　　建议投资者继续坚守均衡配置策略，关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。

　　[B]和信投顾：A股踢翻“酒坛子” 白马股危机来临？新的上涨引擎望孕育而出[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市相对平开，白马股闪蹦潮卷土重来，市场恐慌情绪急速升温，部分资金不计代价出逃，三大指数大幅跳水，创业板跌幅居前。盘面上呈现普跌态势赚钱效应低迷，跌停个股数量近50家，风光无限的白酒股惨遭滑铁卢，该板块多只股被按死在跌停的位置，通讯服务、汽车产业链、纺织制造、计算机设备、医疗器械跌幅居前，能源开发、国防军工、港口航运、银行则逆势上行。技术层面，沪指再度回踩箱体底部，筹码极度松动多次导致反弹无力冲高回落，上方均线压力短期难以完成突破，调仓换股寻找新的增长点才有可能走出突破行情，在量能无法有效释放的背景下磨底行情有望延续。

　　作为杀跌元凶的白酒板块闪蹦其实并不意外，我们早在月初就提示过白马股风险，在监管环境越发趋紧的环境下，活跃资金可以炒作的标的十分有限，大量从妖股中出逃的资金选择加入白酒板块这种传统价值股，严重拉高了整体估值，即便是该板块存在较高的业绩弹性也不足以维持如此之高的估值水平，况且真正属于核心资产的标的就那么几只，大多数个股还是以跟风上涨为主，而时间上逼近四季度报披露窗口，一旦相关个股业绩不及预期很可能引发连锁反应，因此针对白马股的调整可能还会发生，需要警惕规避部分过热个股，逢高了结落袋为安才是明智之举。建议投资者战略性布局券商、大宗商品、农林牧业的核心标的，短期可适当参与数字货币、半导体产业链、医疗器械的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、新冠肺炎疫情叠加天气因素中药材价格普遍上涨

　　今年以来几乎所有中药材价格都出现了上涨，个别品种价格已经翻倍。对于中药材价格上涨的原因，不少商家认为， 今年雨水偏多是价格上涨的重要原因之一 ，这种说法也得到了中药材加工企业的认同。广东肇庆的一家中药材加工企业负责人告诉记者，由于今年降水偏多，中药材普遍收成不如去年，从而导致货源紧张，价格自然水涨船高。记者了解到，他们企业生产的广藿香干品的价格已由去年年底的每吨15000元左右，上涨到如今每吨38000元左右，翻了一倍多。此外，业内人士告诉记者，今年以来的新冠肺炎疫情使得部分中药材进口受阻，这也无形中推高了相关品种的价格。

　　2、市场监管总局召开全国茅台酒经销商代表行政指导会

　　为进一步加强知识产权保护工作，着力解决茅台酒市场囤货捂酒、哄抬价格等突出问题，推动茅台酒市场健康发展，近日，国家市场监管总局在贵州省仁怀市召开了“全国茅台酒经销商代表行政指导会”，督促、指导全国茅台酒经销商严守法律法规，严格自律经营。会议对做好茅台酒等高端白酒市场价格监管工作，尤其是元旦春节期间价格监管工作，提出四点要求：一是提高政治站位，落实好企业社会责任；二是诚信经营，共同呵护茅台酒品牌；三是要优化茅台酒市场资源配置，积极探索建立科学化、精准化、常态化、可操作化的茅台酒销售新模式；四是要强化行业管理，推进社会共治。

　　[B]源达：资金高低切换明显 节前或维持震荡模式[/B]

　　今日指数早盘弱势震荡，午后持续回落，创指跌超2%。盘面上近期表现强势光伏、新能源车等方向纷纷回落，资金开始涌向军工、农业等方向，港口运输及燃气等板块涨幅居前，汽车整车、白酒、食品等板块跌幅居前。个股上西部资源、龙溪股份等部分低位低价股大涨，资金高低切换明显。整体来看，市场大幅分化，个股呈现普跌格局，赚钱效应较差。

　　我国数字经济发展进入加速阶段

　　消息面上，今日工信部新闻发言人、信息通信发展司司长闻库今日在国新办发布会上表示，要强化技术创新，持续推进5G技术研发试验，加快网络切片、边缘计算、芯片模组、仪器仪表等技术产品的成熟，增强产业基础支撑能力，加大毫米波试验力度，促进毫米波产品成熟。加快R16标准的成熟应用，同时也要推动后续的R17、R18标准持续演进。此外，还要展望未来，开展6G愿景研究，促进移动通信产业可持续发展。符合下一个五年规划的数字经济发展，目前我国已经进入到数字经济加速发展的趋势当中，相关产业链个股机会有望获得关注。

　　今日指数维持窄幅震荡的走势，量能持续减弱，存量资金博弈，圣诞节前后或将延续横盘整理的走势。技术走势上短期均线走势较弱，并未完全走差，且下方有重要均线的支撑，窄幅震荡阶段，短线操作注意规避风险，关注3339点附近的支撑。

　　资金高低切换明显，节前或维持震荡模式

　　今近期市场延续震荡的概率较大，元旦节前资金做多情绪有所回落，场内存量资金博弈带来的板块个股机会也不会少。具体方向上，酿酒板块巨震后，资金开始溢出，陆陆续续流向芯片、半导体、信创等科技股，今日盘面上也有所表现，资金跷跷板效应明显，短线操作仍需谨慎。场内资金开始逐步从高位流出，节前操作上可关注前期调整充分的科技方向及具备高景气度的行业中的低位低价股。近期弱势调整状态下，减少操作频率，耐心度过指数方向选择窗口期，等待方向明朗之后再进行加减仓。

　　[B]容维证券：酿酒板块重挫 股指震荡走低[/B]

　　早盘开盘后沪指在指标股带动下，有过一波上冲，至3394点后遇阻回落。啤酒、白酒、黄酒概念开盘后全线重挫，汽车板块也大跌超3%，军工板块则逆势走高，两市个股普跌，跌停家数较前几日明显增多，午后调整幅度进一步加大，在3350点上方企稳，截止收盘，沪指跌0.57%，报3363.11点；深证成指跌0.71%，报13915.57点；创业板指跌0.78%，报2820.75点。

　　盘面上看，今日酒类板块全线下跌，多只个股跌停，金种子酒、金枫酒业、老白干酒等，近期表现抢眼的汽车板块也出现大幅下跌，龙头品种东风汽车跌停，江铃汽车、中通客车、长安汽车跌幅均较大。而煤炭、燃气、军工表现相对较好，郑州煤电五连板，带动煤炭板块整体上涨，燃气板块受近期天然气涨价影响，长春燃气、安彩高科、大通燃气等多只个股涨停。涨停个股近40只，非ST个股近40只跌停！两市成交量较昨日有所萎缩。

　　技术上看，股指面临3400点整数关口压力，多条短期均线也对股指构成了反压，但3350点附近有一定支撑。可关注弱市下军工、农业板块个股机会。操作上应回避涨幅巨大的白酒板块个股，控制好仓位为宜。

　　[B]中证投资：三大指数震荡收跌 白酒板块大跌逾5%[/B]

　　12月24日，A股三大指数震荡收跌。数据显示，截至收盘，上证指数跌0.57%，报3363.11点；深证成指跌0.71%，报13915.57点；创业板指跌0.78%，报2820.75点。沪深两市全天成交8260.9亿元。

　　行业板块方面，28个申万一级行业板块跌多涨少。休闲服务、国防军工、采掘、银行等板块涨幅居前；计算机、传媒、纺织服装、商业贸易等板块跌幅居前。

　　概念板块中，连板、化学纤维、打板、卫星互联网等概念板块涨幅居前；白酒概念板块重挫5.08%，成分股中除古井贡酒微涨0.46%外，其余尽数收跌，青青稞酒等5只个股跌停；乳业、汽车整车、饮料制造、金融科技等概念板块跌幅居前。

　　兴业证券指出，近期市场风险偏好有所提升，中长期继续看好科技成长主线，尤其是我国具备优势的新能源、光伏、军工等硬科技板块，短期继续保持对工业金属、化工、航空、航运、金融等行业的积极看法。

　　[B]百瑞赢：市场弱势调整 盘面活性不强[/B]

　　周四，三大指数集体下挫。上证指数低开下挫，全天基本保持下行态势，尾盘小幅反抽。板块全面普跌，饮料制造、食品加工、汽车、纺织等跌幅居前。仅煤炭、燃气水务、港口航运、军工、银行板块红盘。

　　截止收盘，上证指数报收3363.11点，下跌19.21点，跌幅0.57%。成交额3633亿。深证成指报收13915.57点，下跌99.45点，跌幅0.71%，成交额4628亿。两市合计成交额8261亿。创业板指报收2820.75点，下跌22.22点，跌幅0.78%，成交额1743亿。沪深两市，个股上涨826只，下跌3306只，涨停64只，跌停58只。因圣诞节和平安夜原因，北向资金无数据。

　　后市展望：

　　早盘，三大股指小幅低开，盘初市场短暂冲高后开启震荡下挫走势，午后创业板指跌幅一度超过1%。总体两市个股跌停家数较多，跌停股数量创2个月来最高，酒业股大量跌停，赚钱效应也相应较差。

　　盘面上，资金抱团的格局出现松动，酿酒股掀跌停潮，光伏、新能源汽车、锂电池等板块分化调整，其中锂电上游资源方向表现较强，昨日尾盘大涨的军工板块冲高回落，大金融、航运、煤炭、农业、冷链等板块盘中轮动走强。

　　技术面上，今天沪指回踩到3350附近后受到下方承接盘支撑，低位震荡，说明目前该点位附近的支撑有效。同样，今天上午大盘在18日线再次受阻回落，也说明该均线的抛压阻力较大，所以后面需要持续关注市场震荡情况。

　　策略上，今天酿酒大跌，但是其他板块的活性也没有出现明显的提升，说明现在资金整体的做多情绪不高，操作上以防御为主，多看少动。

　　钱坤投资：酿酒集体杀跌 个股跌多涨少

　　早盘三大股指均小幅低开，开盘震荡小幅上冲后冲高回落展开弱势震荡。白酒板块集体杀跌，军工板块、农业种植板块先后拉升。临近午盘股指进一步走弱，先前拉升的板块也出现冲高回落。午后，股指继续弱势震荡下行，期间冷链物流展开一波快速拉升。总体个股跌多涨少，市场情绪较差。截至收盘，三大股指均下跌收阴，量能萎缩，八成个股下跌。

　　昨日反弹一天今日又重新回到调整，沪指在今日银行出力的情况下也基本吞没了昨日的阳线。从今日分时的情况看，权重类还是有护盘动作。这里不排除银行、券商等金融板块还有反弹动能。但是往往在反弹后段，这些板块的拉升会导致其他题材的失血更加严重，这里还是继续观望为宜。

　　煤炭、燃气、冷链物流等板块表现较好。近日，在电力供应偏紧的预期之下，煤电板块屡有表现。机构指出，部分省份重现拉闸限电，主因为工业需求向好叠加采暖需求升温助需求高涨，而煤电持续受限使得电力系统应对尖峰负荷能力明显下降。随着疫苗的批量上市，疫苗冷链物流受到资金关注。


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