主题：电信股上周陷低谷 电信商回归不会受影响

　上周电信股复牌后陷入低谷，但是专家认为运营商回归A股 不会受影响

　由于6月3日之后复牌的中国网通、中国联通、中国电信3只电信股持续遭受大规模的抛售压力，再加上国内股市目前正处于低迷状态，有业内人士认为证券市场的低谷将让电信运营商回归延迟。不过记者采访的多位电信业专家均认为，证券市场的疲弱不影响电信运营商回归A股。

　　中国电信或率先回归

　　中证证券分析师罗延军对记者说：“实际上重组时间表一旦确定，3G牌照颁发和电信运营商回归的时间表也跟随着初步基本确定。”他认为，中国移动由于规模太大，一旦回归很可能会对国内股市造成压力，因此回归国内A股的时间可能会出现变数，但中国电信由于对资金需求非常大，因此推迟回归可能性相对较小，预计明年上半年将出现运营商回归国内股市的高潮。

　　“中国电信运营商回归时间表本身就没有确定，因此也就不存在延迟的问题。”银河证券研究员王国平向记者表示，目前，中国证券市场能承受电信运营商所需发行的规模在价值300亿至400亿之间的股票，他预计电信运营商回归A股不受影响。

　　广发证券首席电信业分析师李太勇博士认为，电信运营商并不会因为股价低迷而影响其回归A股，但是很可能会因为整个国内证券市场的持续低迷而延迟回归A股。“中国电信回归的可能性比较大。”李太勇认为，上马3G后，作为投资3G所需资金，很可能就需要透过资本市场解决，而回归A股是其中一个解决方式。

　　著名电信观察家项立刚认为，由于运营商回归A股仍然需要花费时间解决多种细节问题，因此当前国内证券市场情况对运营商回归A股影响有限。

　　融资发展CDMA3G业务

　　万方咨询研究总监付亮表示，“中国电信回归A股的目的，主要是融资发展CDMA网络和3G业务。”根据付亮推测，除了回归A股上市，中国电信还可以采用发行债权融资、银行贷款、H股公开增发、向海外战略合作伙伴定向发行股票、向海外战略合作伙伴发行可转换债权等方式融资。“其中，发行债权是目前最廉价的融资手段。”



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