主题：中信银行(601998)：一季度业绩电话会议纪要

净息差反弹。一季度集团净息差 2.89%，剔除中信国金的净息差为3%，比全年反弹 34 个 BP。预计 2 季度依然维持反弹态势，但幅度不会太大，主要依赖新增贷款的定价能力。
日均贷存比控制在75%以内。中信银行从3月开始计划日均贷存比，4 月的数据好于预期，预计中报时会提供让投资者满意的数据。
资产质量小幅波动。 主要是公司主动调整了地方政府融资平台政策变化和市场风险权重，二者合计增加风险资产约300亿元，影响资本充足率0.2个百分点。
业务转型积极进行中。由于货币环境变化，中信银行转型正在积极进行中，大力发展中小企业客户，贷款增速去年达到82%，1-2 年占比到 10-15%左右。手续费增长显著，投行和结算业务保持 80%以上增长，对公优势明显。
配股完成后将增加贷款容忍度。上半年资产增速较慢，贷款增速全年目标在 15-18%，一是监管原因，二是自身资本约束和转型要求。随着配股资金到位，贷款容忍度会提高。
静态拨贷比具体政策。2.5%统一的一刀切的政策，理论上不能反映各家银行风险管理水平。银监会对商业银行的分类，还没有最后定论。中信从自身风险管理原则安排，拨贷比从去年1.49提高到 1.59%，这样的拨备水平，是风险状况的水平，也是应对监管不确定性的安排。下一阶段，随着监管政策的明朗会逐步调整，对利润有影响但不会很大。


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