主题：机构论市：碳中和概念全线爆发 市场交易性机会转向中小盘


从市场风格来看，当前的主流风格就是超短风格或者说中小盘

　　[B]和信投顾：碳中和概念全线爆发[/B]

　　早盘指数小幅高开，随即迎来一波不错的反弹，但做多力量没能持续，指数冲高之后遭遇一轮急杀，抱团股的异动最终抗住了指数的下挫，碳中和，以及复苏概念的持续发力，终于将指数慢慢拖出危险区，盘面上碳中和概念全线爆发，分支里面的电力特高压，环保工程整体表现异常强势，同时旅游酒店，机场航空昨天明牌之后，今天也继续上攻，跌幅榜上昨天领涨的化工，钢铁，大幅下挫，近段时间持续走弱的科技股同样高悬跌幅榜前列；技术上指数继续回踩五日线支撑，同时开始慢慢上攻挑战压力位，但成交量低迷，指数的上攻更多的是场内资金惜售情绪带动的，继续上涨压力较大，操作上仍然要谨慎应对。

　　碳中和今天再度起爆，但距离出圈仍然还有一段距离，碳中和当前的走势跟我们预判的相近，在不同的分支里面试探，但受到整体大环境的影响，各分支启动之后基本都没能持续，但经过两周的轮动之后，基本上市场认可度较高的分支已经确认了，电力，环保是第一梯队，钢铁，水泥，电解铝，稀有资源要排在第二梯队，清洁能源目前整体弱势暂时不用关注。

　　电力板块今天领涨的是特高压，水电和火电相关的标的后来接力的，市场表现这块特高压更强，但高度这块华银电力成功挑战7板，目前承压明显，明天的走势异常关键，同时明天电力和环保的持续性也是一个关键点，环保要比电力稍稳一点，只要两个分支有一个能抗住，明天这个大方向肯定要继续爆。

　　复苏概念昨天明牌了，而且晚上又有文旅部的助攻，本来以为板块可能走加速，加速完直接挂掉，结果开盘直接分歧了，反而盘中分歧之后转为一致，有接力资金进场，也是板块持续性的一个表现，后期可以继续关注。

　　这个时候大局势尚不稳定，盘面上也没有主线能持续带动情绪，但题材方面能有两个确定性较强的点共振上攻，市场便有了生机。

　　[B]钱坤投资：市场交易性机会转向中小盘[/B]

　　大盘分析

　　依然是箱体之内徘徊，上沿3450点，下沿3350点，看看本周能不能一举向上突破箱体，等突破后看看能不能站稳。指数现在可以放到次要的位置，只要抱团票不继续大跌就问题不大。

　　资金流向

　　两市成交额整体7300亿附近，今天的上涨属于缩量的上涨。技术的角度来看明天是值得乐观的。但要注意当前市场的主流资金是在主板市场而非创业板市场。

　　从市场风格来看，当前的主流风格就是超短风格或者说中小盘个股是当仁不让的主角，所以说越来越像2018年的时候，当前更有弹性的交易性机会主要是在中小盘个股方向上。

　　而抱团大票只要盯好两点：一是稳指数的作用，二是抱团大票内部的分化是跟着自身的板块来走的，可能会同跌但很难再同涨了，交易性的机会已经大不如前。

　　板块热点

　　见顶有两种，一种是A字顶一步到位，还有一种叫“百足之虫死而不僵”。上周五就开始说了当前行情的隐患昨天又强调了一下，今天果然有色开始掉队，无论是稀土永磁还是煤炭上午的走势就非常的孱弱。

　　不过尾盘有色板块出现了集体性的大资金抄底，给本来板上钉钉的退潮重新注入了悬念，接下来还是需要再次观察了。

　　碳中和昨天就不大行，现在属于分支补涨行情，但是晚上的讲话和沙尘暴的持续给环保板块续了命让带着个碳中和今天又冲高了一波。

　　其它表现不错的板块诸如房地产和知识产权板块只能当做日内来看，持续性不宜乐观。

　　整体来看接下来题材板块方面依然还是要看碳中和与有色，这两个板块不彻底退潮其它题材板块难有持续性的机会。从收盘的情况来看依然难言这两个板块进入退潮阶段，接下来依然会有反复。

　　后市展望

　　现在的行情和2018那年是越来越像了。白马捆绑指数下跌，但是短线市场根本不受影响。

　　震荡期是游资和短线资金非常活跃的时期，操作上要注意一是存量特征会更加明显意思就是强者恒强，二是节奏会更加的快所以要快进快出同时预期也不能太高。

　　大家想想那年是什么情况，是白马和指数的暗黑时代，却也是题材中小票超短线的黄金时代，当前的情况便是如此。


　[B]　源达：静待底部探明 耐心等待右侧机会[/B]

　　今日盘面

　　沪深两市经过前期调整后，早盘开盘后震荡上攻，但从分时角度看，这里的进攻力度还是较弱，并没有出现连续性的攻击，维持窄幅震荡走势，目前来看，多空力量平衡，后市即将选择方向，从板块方面看，酒店餐饮、环保、酿酒、房地产领涨市场，但这并不是强势市场下应有的状态，所以，综合判断目前市场还是处于偏弱状态，昨日，中小板创出自调整以来的低点，后市耐心等待其它指数新低后的低吸机会，这里偏保守点的策略还是静待底部探明，耐心等待右侧机会。

　　切勿追高及盲目加仓

　　从目前调整的力度看，只有中小板在昨日的调整中创出了低点，而其它剩余指数均为创出，所以，这里出于安全起见，还是耐心等其它指数创出新低后再去考虑抄底的情况，目前的反弹力度欠佳，前期资金抱团的白酒、家电，食品饮料、商业连锁出现反弹，这里仅以超跌反弹来去看待，碳中和方向继续表现，但短线炒作过高，而热点方面没有其他方向来去承接，所以，操作上切勿追高，仓位继续控制在低水平，切勿盲目加仓。

　　应对策略及关注方向

　　前期策略减仓之后，这里仍建议保持低水平仓位，不要盲目加仓也不要急于抄底，下跌趋势至少到目前来看，还未出现明确的止跌信号，那么就保持一个原则，没有出现明确的止跌信号之前，不盲目加仓，吃鱼只吃鱼身不吃头尾的观念，相信很多投资者都明白，左侧交易可能你会吃到低点，但可能也会被套，下跌趋势中我们还是尽量保守一点，这也不是坏事，耐心等待右侧的机会，方向上看，前期看好的碳中和及顺周期方向叠加低位品种仍然可予以关注。

　　[B]巨丰投顾：牛市行情进入后期 未来机会究竟在哪里？[/B]

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　今日，沪深两市双双高开，开盘震荡走低，盘中一度迎来跳水翻绿，但随后回升翻红，全天高开震荡表现。盘面上看，抱团股波澜不惊，上午先抑后扬，对指数回升起到一定的支撑作用。而金融股整体表现强势，有效护盘，周期板块近期异动后普遍调整。

　　2月18日以来，指数调整接近一个月，在这期间，创业板下跌超过20%进入了技术性熊市，而沪指最低下跌也超过了8%，很多抱团个股重挫，多数调整20%左右。除了股市，基金的调整也相当的大，明星基金回撤力度迎来历史新高，而多数基金普遍回撤超过10%，还有甚者20%到30%不等。

　　如此的下跌之后，近期的反弹也是力不从心，市场陷入低迷，很多投资者对于牛市更是避而不谈，或者认为牛市基本结束了，真的是这样吗？众所周知，即便是牛市，也有回撤，而且历次牛市看，无论是指数、板块还是个股，回撤的力度有大有小，但只要逻辑没有发生改变，支撑和提振市场的动力没有消失，牛市就依旧存在。

　　当前，经济复苏仍处于加速状态，而流动性整体保持稳定，市场向好的支撑和提振依旧，加之上市公司业绩整体回升态势，这轮牛市行情并没有结束。但是，经济复苏过程中，滞涨预期逐步来临，流动性虽然整体稳定但边际收紧趋势延续，接下来实质收紧也是大势所趋，所以牛市行情也基本进入了后期。在这个过程中，行情虽然依旧，但整体性机会已经不大，仅是局部性的牛市以及部分板块的牛市。

　　因此，对于近期的调整，实际上也是牛市进程中比较正常的回撤，在年报以及季报周期来临之际，市场也有望随着基本面的支撑和提振随时结束调整迎来回升。但回升之下，新的机会不会是整体性的，更多的还在于局部性质。

　　综合当前市场环境以及参考历史牛市的表现规律，牛市后期建议重点关注几个方向：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期股，比如有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。

　　[B]中证投资：两市震荡走高沪指涨0.78% 碳中和概念板块涨幅居前[/B]

　　3月16日，A股三大指数震荡走高。据数据显示，截至收盘，上证指数涨0.78%，报3446.73点；深证成指涨0.91%，报13642.95点；创业板指涨1.06%，报2672.12点。

　　申万一级28个行业板块多数上涨，顺周期板块回调。截至收盘，房地产、食品饮料、公用事业板块涨幅居前；有色金属、采掘、钢铁板块跌幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，PM2.5、特高压、碳中和概念板块涨幅居前；稀土、钨矿、稀土永磁概念板块跌幅居前。

　　据数据显示，北向资金全天净流入55.72亿元，其中，沪股通资金净流入21.79亿元，深股通资金净流入33.93亿元。

　　万和证券表示，虽然当前市场调整节奏放缓，但调整尚未结束，后续仍应保持谨慎。随着疫情影响的边际减弱，宏观经济持续复苏，超预期的社融规模为经济复苏提供支持，市场后续下行空间有限。

　　万和证券认为，当前市场仍以震荡为主，应重点关注结构性机会。配置方面可关注券商、消费、顺周期、新基建等行业。

　　[B]百瑞赢：再次缩量反弹 市场分歧下注意操作节奏[/B]

　　周二，三大指数集体小幅翻红。上证指数高开冲高，10点后开始回落，10点半后震荡上扬至收盘。板块涨多跌少，环保、酒店餐饮、电力、传媒、机场航运等板块涨幅居前，煤炭、石油、钢铁等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收3446.73点，上涨26.78点，涨幅0.78%。成交额3324亿。深证成指报收13642.95点，上涨122.88点，涨幅0.91%，成交额4031亿。创业板指报收2672.12点，上涨28.11点，涨幅1.06%，成交额1310亿。沪深两市，个股上涨3129只，下跌1012只，涨停96只，跌停10只。沪股通净流入32.93亿元，深股通净流入45.44亿元，北向资金共计流入78.37亿元。

　　百瑞赢后市展望：

　　今天市场整体表现为震荡反弹，早上小幅高开后逐渐走高，盘中剧烈洗盘快速波动，下午走势就平缓很多，以震荡式拉升为主。最终尾盘各指数皆收涨，其中沪指涨幅0.78%，创业板指涨幅达1.06%。

　　盘面上宁德时代等抱团股企稳，碳中和主线再度爆发，并继续扩散，资金挖掘特高压、环保等方向低位个股，5G、数字货币、房地产等板块午后异动，低位低市值个股受短线资金追捧。全天下来，碳中和、环保、特高压等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、石墨电极等板块跌幅居前。

　　技术面上，今天上午虽然大盘快速跳水，但是指数下探到3400到6日均线之间的支撑区间之后便受到多头承接力量的推动展开反弹，但是反弹并没有成功突破上方压力带的阻制，说明现在市场中还是处于多空双头激烈博弈的阶段，并且接下来的趋势方向并不明朗，双方势力两不相让。

　　策略上，目前市场表现为一个震荡筑底的过程，从量能上看，每逢反弹大盘就缩量，这实在不是什么积极的表现，但是从北向资金上看，却一直维持着流入的状态，说明外资对于A股的信心远远强于A股本身的交投资金，同样也表现出现在市场是存在分歧的，所以操作上还是以谨慎防御为主，逢高减仓，小仓位操作，继续在控制好总仓位的前提下波段滚动。

　　[B]容维证券：大盘短线继续反弹[/B]

　　在美国股市小幅上涨的背景下，今日沪深两市开盘呈现小幅高开的走势，房屋租赁、肝素、住宿餐饮概念强劲拉升，垃圾发电、设计咨询、特高压概念等异动拉升，成交量比昨日有所萎缩，尾盘走势略有回升，最终三大市场均已带长下影线的小阳线报收。截止收盘，沪指报3446.73点，上26.78点，涨幅0.78%，深成指报13642.95点，上涨122.88点，涨幅0.91%；创业板指数报2672.12点，上涨28.11点，涨幅1.06%。

　　从盘面上看，房屋租赁概念股走强，深物业A涨停；汉嘉设计、金地集团、全新好、深圳能源涨幅超过5%；万科A、三六五网、市北高新、招商蛇口、皇庭国际、维业股份涨幅超过3%；垃圾发电概念表现活跃，顺控发展、华西能源涨停；圣元环保涨幅超过5%；启迪环境、建投能源、绿色动力、长青集团、中国天楹、三峰环境涨幅超过3%。与此同时，砷化镓、氮化镓、MLED、稀土永磁、稀缺资源、医用耗材、开采辅助、快充、可燃冰、大基金、有色金属、增强现实、黑色金属、小金属、能源加工、煤炭石油、折叠屏、海工装备、页岩气等板块跌幅居前。

　　从技术上看，昨日收出带上下影线的小阴线，收盘时仍然在5日均线之上，今日高开之后继续小幅反弹，盘中有一波放量杀跌，之后再震荡反弹收复失地，收盘仍然在5日均线之上。由于上周四大阳线吃掉了之前的连续阴线，使得技术面走势短期变好，未来需要震荡整固才能使指数上涨更加有力量。日线上，MACD指标处于绿柱缩短的形态，KDJ指标掉头向上运行，这些指标提示后市日线上短线仍有反弹。

　　综上所述：指数短期反弹空间有限，未来大盘或将继续探底走势，以寻求下方支撑。操作上，重点是防范市场风险，控制仓位，谨慎操作，耐心等待市场机会的到来。

　　[B]广州万隆：多杀多后企稳概率大 关注超跌科技[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数逐步企稳概率大，市场风格转向均衡有利于结构性参与机会。特别是超跌，并且左侧已经有资金介入的科技类板块，或会成为资金关注的方向。

　　二、偏差分析

　　题材概念方面来看，今天碳中和相关概念继续表现强势。其中碳中和(电力、核电、光伏、特高压)扩散至智能电网+业绩方向；而另一方面，网络传媒、5G+区块链等题材同样有个股出现异动。我们认为，在抱团类板块多杀多之后，市场风格将会重新转向均衡，这是有利于其他题材有操作机会的。特别是已经调整充分，并且在近期低位盘整过程中已经出现过首板异动方面的题材来说。

　　从行为主体方面的角度来看，我们一直强调以部分顶流基金经理产品的净值跌幅来看，机构继续大幅多杀多的可能性已经很少(净值已经下跌25-30%)；而另一方面，近两个交易日以沪深股通为代表的外资重新出现大量级的增量资金进场抄底(今天合计净流入55亿元)，这种规律也符合阶段性底部有支撑的规律细节。因此，再次强调当前有结构性机会带动的超跌反弹是明确的。

　　整体上来看，基于行为主体资金流向，以及热点资金情绪异动情况，展望市场风格将会进入风格均衡阶段，这是有利于超跌修复机会的。基于今天盘面异动切换至互联网、5G+区块链等，建议关注前期提到的左侧概念题材是否会转向右侧可以操作的确认信号。中期方面，仍然是受制于前期抱团股形成的多杀多高点制约。

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