主题：青岛啤酒旺季正在到来 东阿阿胶要进社区服务

2011年05月09日 11:03 来源： 理财周报


　　面对国内一系列原材料的快速增长，食品或保健品药物等行业免不了也被卷入了成本提高，提价的境况之中。青岛啤酒（600600）与东阿阿胶（000423）两家公司虽然处于不同的行业之中，但自从去年到现在也都一同搭上了提价之船。

　　青岛啤酒业绩飘红背后：小心成本与销量两大因素

　　2010年全年净利润情况数据显示，青岛啤酒净利润约15.2亿元，同比增长仅21.63%，与2009年同比增长率78.68%相比，有较大的距离。

　　不过，前路总是充满未知与乐观。一季度青岛啤酒迎来了一个发展的小春天。四月中旬以来，股价表现似乎抛弃了较长一段时间以来的下行趋势，出现了较大幅度的反弹，整段时间的涨幅达到10%以上。

　　中银国际分析师胡文洲对青岛啤酒在二级资本市场如此表现发表了其看法，“市场对1季度销量增长22%和4月份提价5%的反应过度，而忽略了提价前销量通常会大幅增长的事实。我们推测2季度销量增长将有所放缓，而成本压力将开始显现。”

　　该分析师还认为，“大麦、大米和包装材料价格攀升与近期的提价不足以转嫁所有上升成本和推广低端品牌将拖累总体毛利率这几个方面的担忧还会在往后的日子继续蔓延，所以不要在总体指标表现不错的情况下而忽视成本与销量等重要因素。”

　　当然，青岛啤酒的未来发展还是存在较大的空间。申银万国分析师表示，“随着夏季的到来，对啤酒行业的销量发展有很大的推动作用。预计一季度销量增长能达到20%—25%。由于消费升级推动的中高端品牌销量大幅增长，去年同期基数较低和销商预期涨价而提前适量备货等也是推动销量增长的因素所在。

　　目前，青岛啤酒的现金流状况比较良好，但如何利用好这些资金去寻求较好的收购兼并对象一直是该公司在进行的事情，如果利用有合适的项目将会对青岛啤酒的产能有较大的推动作用。

　　东阿阿胶坚定“阿胶主业”的战略，三策略推动产品发展

　　保健品的行业也面临着原材料价格上涨的情况。东阿阿胶作为一家以中药材为原材料而生产中药产品的公司也在酝酿着一些变化。

　　2011年1季度东阿阿胶实现营业收入、净利润分别为7.04亿元、6.9亿元，同比分别增长10.7%、61%；实现每股收益0.41元，预计阿胶块、阿胶浆收入同比增长约30%。就一季度的财务指标看来，东阿阿胶确实有不错的表现。

　　兴业证券（601377）的分析师对东阿阿胶未来的发展表示看好，“公司未来的发展战略清晰。公司聚焦“阿胶主业”的战略已经明确。在未来五年公司将不断剥离医药商业等业务，并努力将阿胶块及阿胶浆培育为销售收入超过20亿的大品种，同时着力开发、培育几个过亿的阿胶相关保健产品。”

　　该分析师还透露东阿阿胶的产品发展策略，“阿胶系列产品的发展策略分产品来看，主要是对于阿胶块坚持“提价控量”的策略；对阿胶浆坚持“拓宽渠道、不断放量”的策略；对于阿胶相关保健品坚持“着力培育和发展，培育过亿品种”的策略。”

　　记者由申银万国与东阿阿胶高管交流会议纪要获悉，“由于阿胶块服用不便，公司通过代客打粉、熬胶，开发阿胶原粉、桃花姬阿胶膏等方式，提供服务。该公司将加大社区服务，通过持续的社区服务、社区营销，促进阿胶发展；“十二五”期间大力推广专营店建设，先深耕山东市场，再发展长三角、珠三角、北京、天津等市场。”


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