主题：粤电力A：一季度净利骤降逾九成 等待重组完成

2011年05月14日00:43 　　“电荒”的到来，让经营状况不佳的电力板块多了看点。粤电力A正是其中一家公司。

　　据了解，今年1月份，粤电力A一度跌到了5.60元的低点，随后股价逐渐回升。5月13日，公司股价报收6.40元，较低点回升近14%。

　　但一季报显示，公司实现主营业务收入27.46亿元，同比减少了12.55%；净利润为1272.12万元，同比减少了95.31%。

　公司方面表示，业绩大幅下滑的主要原因是燃料和运输价格大幅上涨，导致生产成本大幅上升。

　　面临这一情况的除了粤电力A之外，还有电力行业多家上市公司。与往年相比，今年一季度国内煤价持续在高位运行，波幅明显收窄。

　　中国煤炭协会副会长王广德表示，通常情况下，受气候、煤矿节假日放假检修等多重因素影响，每年一季度煤炭价格往往出现较大波动。而今年，秦皇岛港5500大卡市场动力煤价格一季度波动幅度基本在10元／吨，波幅较大的广州港也只有30元／吨。

　　“煤炭运输价格的上涨是给电力企业带来压力的重要原因之一。从现在的情况来看，煤炭的市场需求依旧旺盛，所以价格还有继续上涨的趋势。”Frost & Sullivan咨询顾问曹寅表示。

　　长江证券(000783,股吧)分析师葛军认为，在“电荒”刺激下，电价存在上涨的强烈预期，相关公司有望受益。

　　近日，公司发布公告称，收到广东省物价局调整韶关电厂等发电企业上网电价的通知，提价标准为每千瓦时0.015元（含税），自2010年1月1日起执行。因公司控股相关发电厂，将从中获益。公司预计，此次调整合计将影响公司2011年销售收入增加约1.2亿元，净利润增加约5691.04万元。

　　其中，对2010年度实际上网量进行相应调整，给公司增加销售收入约6468.92万元，净利润约3018.76万元，调整后增加的收入将计入今年的损益；根据2011年度电量计划预测，将增加公司销售收入约5655.57万元，净利润约2672.28万元。

　　不过，广东从2011年3月1日起对LNG（液化天然气）电厂上网电价进行了降价调整。公司参股40%的深圳市广前电力有限公司、参股32%的广东惠州天然气发电有限公司，上网电价均下调了0.038元/千瓦时，预计将影响公司2011年度净利润，合计减少约5310万元。

　　事实上，与电价上涨预期相比，粤电力A的看点更在于其资产注入的进展。

　　据了解，2011年公司将完成重大资产重组，向大股东定向增发收购优质资产，包括台山发电、广前LNG、惠州LNG股权等优质电力，而且公司还将有中粤能源、槟榔江水电等电站投产。

　　招商证券(600999,股吧)研究员彭全刚预计，收购近期即将完成，届时公司的装机将增长 36.1%，结构也有所改善，盈利能力进一步提升。

　　“公司作为区域电力龙头，受区域经济发展情况影响较大。在不考虑电价提升的情况下，公司2011年业绩变化主要取决于当地的用电需求及煤价波动。由于公司大部分是火电机组，对煤价上涨的业绩敏感性较高，现在煤炭价格持续在相对高位，这为公司未来利润增长带来一定不利影响。”某券商分析师认为。

　　光大证券(601788,股吧)分析师崔玉芹则认为，从短期来看，火电行业整体经营依旧不乐观，但从长期来看，公司项目储备丰富，长期增长可期，预计增发完成后公司2011年~2012年的每股收益分别为0.38元、0.52元，给予“增持”评级。

　　截至5月10日，共有90家机构对粤电力A 2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为11.99亿元，比上年增长56.53%，平均预测每股收益为0.42元。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。