主题：止跌反弹有待确认

周二A股市场上演戏剧性的一幕，主要股指大幅跳水后疯狂拉升，最终微幅收高。因隔夜美股收跌、油价大跌、黄金走低，以及昨日A股市场反弹受阻等多因素影响，大盘开盘不久便大幅走低，沪指最低下探至2821.20点。就在普通投资者恐慌抛售的时刻，煤炭、有色等权重股直线放量飙升，带动股指迅速翻红。从5月份以来的走势可以看出，大盘处在箱体震荡之中，多条均线粘合，方向选择也迫在眉睫，此时技术陷阱也层出不穷，从股指挖坑后神奇复原再到弱势回落可见一斑。

　　盘面观察，承接昨日冲高回落走势，今日早盘，沪深两市股指双双小幅低开随后继续震荡走低，沪指刷新调整新低至2821.20点。随后煤炭、有色、金融等权重股纷纷起舞，沪指顺利实现惊天逆转，令开盘抛售投资者大呼上当。临近午盘，沪指顺利翻红，并收复了2850点和5日线。午后，大盘始终对10日线无法形成有效突破，尾盘股指涨幅收窄。

　　从今日市场的表现可以看出，一是在横盘震荡近两周后，多空争夺更加激烈。上午13：30后股指的强势拉升使得众多投资者对本周的反弹充满希望，但昨日的冲高动能不足而受阻回落令投资者灰心丧气，今日早盘的破位下行一度引发场内投资者的疯狂杀跌，但沪指在120周线神奇复活，打得空头措手不及。从股指种种异动判断，主力有意向组织一波反弹，但无奈浮筹过多，即使成功拉升，操作空间也十分有限，不得已挖坑是最好的选择。二是多方瞬间反击有力，但持续性不强。盘中股指的神奇复活，可以看作是主力诱空后主力向上试盘。之所以选择煤炭、有色这两大板块，是由于这两大板块经过反复调整具备一定的估值优势，同时作为人气板块它们的拉升更能赢得做多力量的符合。但从午后疲弱震荡来看，这种上攻力度仍显疲弱。三是从股指脉冲式上涨后疲弱整理来看，主力做多的动力仍有欠缺。

　　整体来看，为平抑资金价格波动，央行已将一年期央票发行量削减至70亿元，今日公开市场Shibor各期限品种上涨幅度明显收敛，随着明日存款准备金缴款的完成，资金价格有望回归平稳。此外，上周基金出现了罕见的大规模集体减仓动作，目前基金仓位已经处于相对低位，继续减仓抛售的压力有限，同时意味着如果市场真正企稳转好，基金具备发动行情的充足弹药。

　　技术上，沪指盘中大幅下挫，在120周线获得明显支撑后出现逆转，日线收出“螺旋桨”形态。15分钟图上，大盘仍处在2897点以来的下降通道当中，但MACD底背离迹象未见好转，止跌反弹有待进一步确认。后市一旦沪指冲破2877—2880点和2900点压力，股指上行空间将被打开。操作上，明日关注2856点和2865点压力，以及关注2820—2830区域支撑，仓位仍不可过高。


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沪指长下影十字星发出四大积极信号



　　今日消息面总体偏暖。早盘延续昨日弱势小幅低开，在美股大跌的影响下出现低开低走、继续寻底的态势，在跌破前期低点创出本轮调整新低2821.20后，主力开始大力拉升煤炭股，从而拉动股指直线上涨，强势翻红。由于涨势过猛午后出现顶背离，开始逐波回落，尾盘继续走低，基本将上午的涨幅完全抹去，收盘微涨3.7点，收在2852.77，报收一根带长下影的十字星，成交量较昨日一成多，为1108.83亿。

　　板块方面，抗干旱概念、煤炭板块涨幅居前，黄金、有色开始领涨，银行保持强势护盘积极，地产今日弱势横盘，而前期强势的纺织机械、电力等板块出现大幅杀跌，值得注意的是，今日一改往日无跌停的局面，一下出现近16只跌停板！

　　今日在早盘恐慌杀跌创出新低后，股指在主力的大力护盘下迅速回升，虽然午后出现回落，但收盘依然保持小幅上涨，收出一根带长下影的十字星，我们认为今日的长下影已经发出了四大积极信号：

　　1、主力暗渡陈仓、大力护盘。今日早盘出现恐慌杀跌，跌幅一度达到1%，形态非常难看，就在此时主力及时出手，启动煤炭、银行等权重股大力护盘，拉抬股指重回去年7月以来的上升趋势线，说明主力对于目前点位已经比较认可，并且非常重视大盘长期的上升趋势。

　　2、技术面出现明显的底背离。随着今日新低的出现，技术指标RSI、KDJ的底背离越来越明显，MACD绿柱逐渐缩短，这都意味着杀跌动能已经逐步释放，反弹要求开始越来越强烈。

　　3、前期强势股纷纷补跌。随着调整时间的延长，前期强势股由于涨幅过大、累计获利盘丰厚，今日开始出现补跌现象，像万力达、精功科技等多数出现放量跌停，根据过往经验，一般强势股补跌意味着整体调整将逐步进入尾声。

　　4、次新股活跃，四股联袂涨停。今日盘面值得注意的是，中小板、创业板经过大幅调整后，部分次新股已经重新获得资金的青睐，开始逆势上涨，今日千山药业、圣莱达、新界泵业、林州重机四只次新股联袂涨停，说明最早调整的板块已经调整到位，它们将有望引领大盘逐渐止跌反弹。

　　总的来看，目前市场利空消息已经得到充分消化，并且不时地会有利好消息出现，这就说明经过大幅调整，管理层对股市开始逐步呵护，以维护其正常的融资功能。我们广州万隆认为目前市场或已逐步探明“政策底”，那么“市场底”也已经离其不远了，眼下市场积极信号逐步显现，如果有政策利好的配合，反弹有望一触即发。（