主题：机构：考验2830点支撑

主力多翻空 盘面惊现两大惊喜

半年线压制明显 短期回归弱势整理

多空分歧相当大 阶段性底部构筑中

估值处于历史低位 大幅杀跌空间有限

短期均线多头排列 挑战2900关口概率大

向下空间不大 缩量震荡还将延续

无量冲高回落 短期走势不容乐观

反弹遭遇两大重要阻力 关注量能变化情况

量能不济 后市仍将震荡

短期需要消化震荡 中长期看好



　　主力多翻空 盘面惊现两大惊喜
　　周四大盘高开回补当日缺口后，攻击半年线失败，失守昨日收复的5日、10日均线，日线上收出一根一阴穿两阳的K线，成交量较昨日继续萎缩，为3067调整以来的地量。60分钟K线看大盘在2880遇阻回落，KDJ指标死叉有延续调整的技术性要求，MACD金叉后尚未触及到0轴以上就有开始回落迹象。日线BOLL带中轨尚未占上，昨日的缩量反弹也预示今日的调整，大盘短期有小幅调整。但是今日调整地量出现，一方面说明市场的参与积极些在下降，另外也告诉大家市场已经跌无可跌，短期底部特征逐渐显现。而且消费类热点不断走强，也说明市场主力对新热点的发掘逐步深入，这对后市大盘反弹有积极作用。操作上，由于大盘近期主要以震荡筑底为主，趋势尚未根本性扭转，而且热点涣散，操作难度较大。投资者一定要保持好冷静心态，切忌盲目追涨杀跌，耐心等待市场趋势明朗再积极参与。（华讯投资）

　　半年线压制明显 短期回归弱势整理

　　股指早盘一度延续昨日的反弹走势，但市场信心明显不足，在地产相关板块带动下再陷调整之中，央行发布报告称，一线城市单位结算帐户环比增速低于全国总体平均水平，调控政策对一线地区的调控效果已有所显现，二季度以来，全国楼市总体成交量下降，二手房降价态势日益明显，土地市场逐步降温，基于对地产可能告别暴利时代的担忧，地产及相关的水泥、钢铁等建材板块纷纷出现在跌幅前列，上证指数明显受到半年线的压制，股指再度进入弱势整理之中，投资者操作中不宜仓位过重，谨防强势股出现突发性补跌。（广发证券）

　　多空分歧相当大 阶段性底部构筑中

　　目前市场流动性担忧是最大的压力，伊利股份定向增发引致的不仅是该股盘中的大跌，还在一定程度上打压了市场信心。虽然目前新股IPO进度有所减缓，但场内资金却不能对当下的行情有太大贡献。另外，4月外汇占款增速下降近3成，也表明随着人民币升值，热钱并没有快速流入我国，这从一方面印证了各界的担忧。6月之后，美联储的货币政策是继续宽松还是开始从紧？一旦美联储开始进入加息周期，则美元将走强，热钱还将撤出我国，这对国内经济环境，其实是弊多于利，而对于由资金堆积的A股而言，更是雪上加霜。其实，民间储蓄资金已经从银行转出，不过到目前为止，这些资金依然囤积场外，还在等待一个明确的进场信号。

　　展望后市，5日线一带的反复争夺暗示目前多空分歧非常大，从下跌个股家数来看，空头还是更占据优势。图形上看，2880-2900是大盘的强压力位，而2780-2800一带有强支撑。目前的阶段性底部构造当中，投资者应该多几分谨慎和乐观，但却不宜盲目操作，对当前的市场热点，不能一味的追涨，毕竟政策环境的扶持，需要时间来消化。未来利空因素还在于国内货币政策，尽管经济的减速让加息的声音有所减缓，但高通胀压力和房市泡沫双重压力之下，还是必须实施灵活的货币政策。这使得A股市场也暂时失去了主心骨，欲反弹却无力，欲反攻，条件却很不成熟。操作上，保持较低仓位，目前正是我们耐心寻找潜力品种的最佳时机，关注中报业绩大幅预增品种，金融和资源板块依旧是大盘的原动力，它们的再次走强才能真正带动市场人气。（民生证券）

　　估值处于历史低位 大幅杀跌空间有限

　　短期市场涨不动的理由很多，但跌不动的依据也不少。大宗商品如我们预期的下跌，对指数构成一定压力，然企业原材料成本大幅回落，中下游企业利润增加，一定程度上对冲了资源类股票下跌的负面影响；另外，新兴产业短期跌幅巨大，美好的想象空间不支撑其灾难性下跌，跌了百分之三五十自然会反弹；还有整个A股市场估值约17倍，处于历史低位，市场没有继续大幅杀跌的理由。因此，我们认为在没有外力推动下，近期市场还将维持震荡格局。（上海证券）

　　短期均线多头排列 挑战2900关口概率大
　　周四上证指数早盘跳空高开冲高回落，终盘以中阴线报收，成交量与上一交易日基本持平。板块方面：生物育种、食品制造、化学制品等板块排在涨幅榜前列，水电煤气、风力发电、水泥板块等排在跌幅榜前列，制约了大盘继续上涨。

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中冲高回落时主动性抛盘并不明显，两市涨停的个股达到7加，跌幅较大的个股确较少。这些市场特征基本上可以告诉我们大盘的做空能量和我们昨日判断的比较吻合，其很难组织力度较大的做空能量。

　　从大盘的技术性形态上看，上证指数最近两个交易日短线上涨了63个点后走出了一小波技术性回调，按大盘短线上涨的幅度测算，上证指数在2850点附近企稳的可能性较大。如果上述判断成立，上证指数最晚在下周就会突破2900点整数关口。另外，上涨指数的重心正在上移，短期均线系统有呈多头排列的趋势，均线系统的运行趋势有助于大盘稳步向上。

　　操作上，我们维持昨日观点，即大盘向上概率偏大，投资者可以关注那些活跃度很好且股价稳步走高的个股，同时也可以参与那些股价只有几元钱且有高比例送配题材的个股。 （湘财证券）

　　向下空间不大 缩量震荡还将延续
　　昨日股指出现难得的红盘，乍看貌似技术指标得以修复。但珞珈在当日盘后综述明确指出，连续5天的最高点几乎在一条水平线上，而且一直没有突破，今天尽管红盘报收，但量能萎缩严重，实在难说反弹就此展开。盘中尽管出现多只涨停个股，但热点散乱。国际板概念一说也是强行作出个题材来满足下资金欲望，没有太实质性的消息、相关概念股票数量有限，很难真正引爆整个市场的做多的热情。对后市我们还是偏谨慎。

　　早盘的市场尽管一度红盘，但已颓势初显，到了下午，涨不了的还是涨不了，股指再度被打回原型，继续2850中轴的小幅震荡之路。

　　股指为何如此不济，红一天必绿一天。原因

　　一、成也煤色、败也煤色

　　前日的股指绝地反击，全靠煤炭的突然发力带动有色以致大盘从深跌翻红令市场振奋。当时珞珈投资（微博） 评论文章已明确指出，后面两日内没有更新消息支撑这种上涨，煤飞色舞的局面难以持续，果然今天的领跌品种正是昔日功臣煤炭和有色。

　　二、地产今年无整体性机会

　　之所以说地产今年无整体性机会，不是说地产股本身不好。问题在于，房价问题现在是敏感的政治红线。与之相关的地产股每次刚一强势，我们可以看到立即就会有各种不利的消息传出。这次也是如此，这一周地产表现稳定，近两日就出现叫停地产信托以及相关报告显示我国房地产调控政策对房地产发展一线地区的调控效果初步显现但4月份房价上涨的城市仍占绝大多数，预计未来调控政策仍会继续出台。受消息影响今天地产一路向下，这也是带动股指向下的一大原因。

　　三、国际板的国际玩笑

　　珞珈投资曾撰问指出尽管推出国际板有诸多好处但年内推出国际板不太现实。昨日国际板概念股票涨停，珞珈在尾盘也指出。国际板概念一说也是强行作出个题材来满足下资金欲望，没有太实质性的消息、相关概念股票数量有限，很难真正引爆整个市场的做多的热情。正因如此，昨日风光的所谓国际板今年立马熄火，对市场热情尤其是游资的热情是一个打击。

　　尽管今天冲高回落，但珞珈并不认为向下空间有多大，现在仍然处于一个震荡企稳的过程中，反弹政治酝酿当中。投资者可以关注这个反弹是继续这样缩着量温吞吞的上去还是以带量大阳气势如虹的冲上去。如是前者，股指还有回调并且重心下移，投资者可借反弹减仓，而若是后者则很可能要走出大行情，投资就捂股为主吧。 （恒泰证券）

　　无量冲高回落 短期走势不容乐观

　　周四是5月19日，历史上的“5.19”行情在今天却没有灵验。总体来看，A股反弹过程中量能难以配合，显示市场整体存在不确定性风险，而中期来看，CPI变数、泡沫化发行期的中小流通股份不断上市、上市公司存货创新高及国际金融市场特别是美国国债违约风险等中长期处于不确定性之中，而从国内A股市场时间投资人阶段来看，中国进入老龄化社会步伐明显，观察日本股市在90年代后进入老龄化市场投资阶段后，实际上日本股市进入理性回归期，这一下就是20多年，因此对比国内外市场形势来看，笔者对于A股中期市场持谨慎态度，建议投资者在市场无量能配合情况下，多看少动，增持现金，保持中期耐心观望为期主要策略。（国金证券）

　　反弹遭遇两大重要阻力 关注量能变化情况

　　周四两市未能延续昨日中阳线的上涨势头，出现冲高回落走势，沪指虽然一度站上2880点上方，离2900点仅咫尺之遥，但连续两天反弹之后，上升动能明显减弱，两市股指双双震荡回落，并最终翻绿。虽然全天呈震荡下跌走势，但跌幅并不是很大，也未出现恐慌性杀跌，说明市场对于后市还是有所期待。

　　行业方面，支撑近期大盘反弹的金融地产煤炭等主流板块全线走弱，酿酒、服装鞋类、农药化肥等板块涨幅居前，食品、水泥、电力、房地产等板块跌幅居前，昨日大热的国际板概念今日上涨势头减弱，受电荒持续蔓延的影响，新能源板块部分个股表现较佳。

　　综合来看，目前市场反弹遇到了瓶颈，一是量能无法有效放出，二是半年线压制始终未能有效突破。操作上在这种弱势反弹未见改观前，投资者不值得以满仓或重仓参与来冒险，防御仍是最好的策略，股指的疲弱走势与即将于明日交割的5月期指存在一定的关系，明日压力位在2865点和2880点，支撑位在5日线，以及2820-2830区域，继续关注量能的演变。（森阳投资）

量能不济 后市仍将震荡
　　今日沪深两市股指总体呈现冲高回落震荡调整态势。消息面上，美国股市上涨，国际油价重新回到百元之上，受此影响，上证指数小幅高开，开盘于2879.39点，随后在10日线与半年线之间震荡整理，盘中出现一波上扬过程，但半年线对股指压制明显，盘面热点散乱，特别是地产、煤炭、钢铁、有色等权重板块整体低迷，拖累大盘逐波下跌直至翻绿。午后股指延续震荡下行态势，击穿10日、5日均线的支撑，终以中阴线收盘。盘面上看，水泥、地产、传媒娱乐、供水供气、家电等板块跌幅居前，飞机制造、酿酒、服装、纺织等少数板块表现活跃。个股涨少跌多，成交量较上一交易略有增加，但仍处于千亿以下的较低水平，显示市场观望气氛浓厚。深证成指同样小幅高开，开盘于12270.25点，走势与沪市基本一致，成交量较上一交易日略有放大。创业板和中小板同样小幅调整。截止收盘，上证指数跌0.46%，上涨股票269只，下跌股票642只，深证成指跌0.59%，上涨股票411只，下跌股票887只，两市共有8只股票涨停，无股票跌停(均不含ST股).

　　短期来看，股指有望将以震荡方式筑底，要成功突破半年线的压制，成交量必须有效放大，目前看来，两市总的成交量明显不足，投资者心态谨慎，市场观望气氛浓厚。建议投资者控制仓位，等待股指止跌企稳信号出现。关注权重股的走势和政策面的变化。（芙浪特投资）

短期需要消化震荡 中长期看好

最近A股市场的压力主要来自五个方面，一是经济数据初显疲态；二是物价指数居高不下；三是紧缩政策仍在持续；四是整体流动性或趋紧；五是国际大宗商品加剧调整。从中国发展转折、投资乃至宏观调控周期来看，当前股市的底部过度期都趋于结束，股票市场短期需要消化震荡，中长期看好。（世基投资）



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