主题：龚方雄：非常看好银行股 估值很低

　在5月21日的上，摩根大通中国区投资银行副主席龚方雄表示，银行与实体企业资产负债表是不同的，风险非常小，因此不能以企业较高的资本充足率与银行进行比对。另外龚方雄表示目前银行股估值非常低，很看好银行板块。

　　目前中国的银行业的平均资本充足率达到的12.2%，现在对系统性重要银行要求是11.5%，其他为10.5%。针对是否要求过高，龚方雄称没有确定、客观的标准，需要随着经济的发展来摸索，是动态的过程。

　　银行业，与实体经济公司相比，其资产负债表的性质和风险是不一样。银行业主要的负债就是存款，而巴塞尔协议III要求尽量把存款分散化，而非集中化。分散化的存款对银行负债来讲，风险非常小；从资产上也是一样。龚方雄表示，危机在市场经济中，总是会出现的，不能说巴塞尔协议III 把资本充足率提高了以后，将来就一定会避免金融风暴和金融风险。

　　中国的银行业，受巴III的影响相对较小，影响不大，而中国是一个高速发展的新兴经济体，会延续很长一段时间，这就决定了中国银行的资产增长速度很快。另外中国的银行资产结构相对单纯、金融创新不足，所以还是要大力推进金融创新。

　　对于市场经常问到，随着资产规模高速扩张，银行需不断补充资本金，对股价有一定的影响。龚方雄指出要在发展中解决问题，成长是关键。

　　目前境外中国上市的银行，市场估值比境内高20%—30%，原因之一是境外的资金成本和利息环境，跟国内有差异。在境外利息更低，所以投资者愿意把钱交给银行，因为资本回报率比存银行更高。而中国经济每年8%、9%的成长，银行带来的回报率会更高。

　　2010年9月12日，全球主要国家和经济体央行代表就《巴塞尔协议III》达成一致。规定截至2015年1月，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现行的4%上调至6%，由普通股构成的“核心”一级资本占银行风险资产的下限将从现行的2%提高至4.5%。

　　而中国银监会在2011年5月3日表示，2012年初新资本监管标准将开始实施，正常条件下系统重要性银行资本充足率要求不低于11.5%，非系统重要性银行要求不低于10.5%。银监会要求系统重要性银行和非系统重要性银行应分别于2013年底和2016年底前达到新标准。


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