主题：广发证券：中国医药重大订单跟踪研究

我们的主要观点：公司最近签署的出口订单无疑是很大的亮点，市场的主要分歧是订单是否可持续和订单的利润率，我们通过研究认为订单持续执行的概率很高，而且净利润率在15%-20%左右，看好公司股价，强烈向大家推荐。

由于委内瑞拉的国庆节在 7 月6 日，所以一笔数额较小的交易将在这个时间之前完成，随后将逐步完成整个协议，因此我们估计这个协议对二季度的公司业绩并不会产生明显影响，但从今年三季度开始，将为公司贡献大量利润。考虑到公司原有业务和新签订的订单，我们初步估计公司11 年业绩在1.5 元-2 元左右，12 年业绩将达到2 元以上，我们看好公司股价走势，强烈向大家推荐。（广发证券[33.49 0.39%]研究中心）


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