主题：金种子酒：增发提升实力和品质 推进评级


金种子酒（600199）主要从事白酒的生产与销售等业务。公司是安徽省农业产业化重点龙头企业，综合竞争力全国白酒制造业排名第八。拥有“金种子”、“种子”和“醉三秋”等白酒品牌，其中醉三秋被市政府指定为招待专用酒，已成为当地市场同价位白酒第一品牌。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.56元、0.84元、1.19元，对应动态市盈率为31倍、21倍、15倍；当前共有13位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”、“观望”的分别为5人、7人、1人，综合评级系数1.69。

公司产品升级实现新突破，主要是整合升级了种子酒系列，针对区域市场开发了和泰中华、老窖池醉三秋等产品，市场表现突出。东兴证券表示高端徽蕴金种子的上市运作，标志着公司产品价格定位从百元时代进入千元时代，实现了以产品升级带动价格升级，并在局部市场上市推广。2010年白酒销售同比增长约50%，核心主推产品柔和系列和恒温窖藏系列同比增长约40%，均创历史最好水平；

东兴证券表示，公司地处川南黔北、长江中游之后国内第三个最佳白酒酿造带，2010年实施增发3433万股融资5.5亿元，用于优质基酒酿造技改、优质酒恒温窖藏技改、建立品控中心和合肥营销中心等，目前进展顺利，顺利建成后将形成一个纵贯“产、储、销、研、质”的有机整体，为进一步丰富产品体系尤其是走向高端化、扩展市场和营销打下更好更坚实基础。

回顾安徽白酒发展历史，均与企业改制有关联，较早改制的口子窖、迎驾贡酒经历快速增长后现已实现20亿元以上的收入。古井集团也在2010年引入民营资本，完善治理结构。国都证券认为2011年金种子集团在阜阳市政府主导下，将稳步推进员工身份臵换工作，逐步实现公司集团整体改制目标。国都证券判断集团改制完成，理顺激励机制后，股份公司也将被注入新的业绩增长动力。



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