主题：煤价高企拷问粤电力火电业务 两家QFII潜伏被套

2011-05-20 10:31
　　“粤电力的重大资产重组如进展顺利，将为公司带来深远影响。”前日，在粤电力举行的2010年股东大会上，总经理林诗庄这样表示。

　　不过，在目前煤价仍有走高的趋势和煤电联动难度较大的情况下，公司主营业务盈利水平仍有下降的风险。

　　火电业务依然受压

　　4月中旬，国家发改委上调了多个省份的电价。粤电力2011年5月7日公告，广东省物价局决定提高韶关电厂等发电企业上网电价，提价标准为每千瓦时0.015元，可增加公司销售收入约6468.92万元，增加净利润约3018.76万元，根据2011年度电量计划测算，本次电价调整预计增加公司销售收入约5655.57万元，增加净利润约2672.28万元。

　　不过，去年10月开始上涨的煤价直接影响了粤电力的主营业务利润。林诗庄表示，2010年燃料成本占公司主营业务成本76%，同比增长17.39%。

　　光大证券研究员崔玉芹预计2011年火电行业整体经营依旧不乐观：一方面发电小时将继续回升，另一方面煤价上涨压力很大，而火电上网电价上调难度较大。火电企业对电价和煤价的敏感性更高，经营业绩仍可能下滑。

　　券商预测年内完成重组

　　与会的投资者更看好公司的重组预期。此前粤电力增发收购集团60亿元资产。收购资产包括粤电集团持有的惠州平海发电厂有限公司45%股权、粤电云河发电有限公司90%股权、深圳市广前电力有限公司60%股权、惠州天然气发电有限公司35%股权、粤电云浮发电厂有限公司90%股权、广东粤电石碑山风能开发有限公司40%股权以及广东国华粤电台山发电有限公司20%股权。

　　粤电力管理层认为，这次重组能显著提升公司的装机容量、资产规模和盈利能力。崔玉芹认为，2011年公司将完成重大资产重组。

　　昨日粤电力收盘价6.24元，而本次定向增发发行价格原定为6.31元/股，扣除期间利润分配和分红派息等因素影响，目前实际发行价格调整为6.11元/股。而粤电力B的股价3.93元，与3.677的每股净资产相差不远。

　　今年一季度有3只Q FII进入其前十大流通股东，持股数量在1000万股左右，其中两只为去年四季度新进，成本约在6.40-7.20元之间。同花顺数据显示，今年2月底3月初和5月初，有新进资金又开始活跃。

　　采写：南都记者　王涛


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