主题：包钢稀土包钢、赣州同停产 联合控制促发展

行业规范与整合正在更加深入的进行。稀土行业是中国规范与发展矿产行业的最核心的一个行业。无论从五矿、江铜投标四川冕宁，还是从江西赣州矿业公司在江西省整合资源的力度，都能够看到行业规范与整合正在朝更深层次进军。

　　 小而散的开矿问题正在逐步的解决。四川冕宁、江西赣州是中国著名的稀土开采地。由于缺乏较为强势的单一主体，长期以来小矿普遍，犹如一盘散沙，恶性的低价竞争严重，因此导致了稀土价格的低位运行。我们看到，目前小而散的问题正在逐步解决，有利于行业的规范和健康发展，对钢稀土长期发展有利。

　　 初尝限产甜头的企业将更加支持限产。赣州企业此次和稀土联合限产，显现了现在企业在利益面前加强了谈判和合作，避免了不必要的恶性竞争。一方面是企业的合作有助于稀土价格稳定，另一方面，从企业自身来讲，少开采和多开采一样的利润，企业必然选择少开采。

　　 稀土全年产量不降，现在停产只能说明低价不卖，而且也彰显公司的行业控制力度。从稀土的公告可以看出，稀土全年产量不降。我们认为这只能说明现在停产只是低价格不卖的策略，彰显了包钢稀土和赣州主要企业的行业话语权。

　　 投资建议：

　　 稀土产业的整合与规范的顺利进行，产业集中度将进一步提高，公司资源的控制力度将进一步增强。考虑到公司世界第一大稀土氧化物供应商的产业地位和未来要进行得产业链整合，我们认为2008年公司盈利达到0.75元/股，对应30倍的市盈率，给予公司"买入"投资评级。


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