主题：期货每日早报

2011年05月26日03:01

　　国际：欧盟推迟决定是否采用巴塞尔Ⅲ新资本协议中的部分规定

　　国内：一季度国际收支继续双顺差 热钱热度不减

　　期货早评

　　股指：人气恢复需要时日

　　周二成交量维持在低位，说明现货市场多头人气大幅受挫，信心恢复需要时日。从估值的角度来看，对于上证指数来说，全部A股2010年盈利同比增长38.9%，在极端悲观的假设下如果说盈利增速只有5%，13倍的PE对应上证指数的点位是2650点附近，9%的增速对应的是2750点，10%的增速对应的是2800点，调整的目标位我们暂且看至2700点－2750点。从周二的持仓量来看，空头主力增仓依然相对较为积极。操作方面，人气恢复之前，仍然是以遇反抽短空为主，压力位参考3040点－3050点，止损位3060点。

推荐阅读
·商品和股市会呈现逆方向
·2011年商品高点及走势 5月25日实盘操作指导
期货市场服务实体经济30人论坛 高盛再发报告力挺原油价格
市场进入震荡 反弹幅度难以预测 高盛空翻多 首推原油铜锌 市场信心不足 限制期铜升幅 启明联手神仙看盘打造精品讲座 　　（王娟）

　　螺纹钢：资金参与热情减低，期钢重上4800

　　在午盘股指探底回升，大宗商品亦有止跌需求的带动下，周二期钢主力合约以4775低开后一路震荡走高，回补前一交易日部分缺口，尾盘收一中阳线，重新站上4800一线。盘中成交持仓双双缩减，显示期价是由空头平仓推动，持续拉涨动力不足。目前，期钢在震荡区间4760－4850内延续走势的概率较大，建议投资者关注4800一带多空争夺状况。

　　（田岗锋）

　　铜：反弹空间不大

　　周二LME铜价出现反弹，最高曾达到8956美元/吨，最低8778美元/吨，收盘于8865美元/吨，上涨59美元。在经济数据利好的支持下，铜价呈现出技术性反弹，美国4月新屋销售年率环比增长7.3%，折合成年率为32.3万户，强于市场预期。投资银行高盛虽然将中国今年国内生产总值（GDP）增速预估自10%调降至9.4%，但重申对原油、铜和锌的长期超配，并建议建立新的多头部位。国际铜业研究组织（ICSG）在最新月度公告中称，今年1－2月全球铜市供应短缺6万吨，去年同期为过剩11.9万吨。1－2月全球精炼铜产量为302.8万吨，而消费量总计为308.8万吨，表观消费量同比增长5.9%，主要得益于西方消费的持续上升。生产方面的受限也一直是铜市场的背后支撑，智利Escondida铜矿一季度铜产量为235270吨，较去年同期减少4.2%。这一全球最大铜矿减产是由于矿石品位下滑，粉碎及运输设备的维修保养等原因。

　　LME铜价回撤最低靠近8700美元支撑位附近受到支撑而反弹，短期压力仍然很大，后市再度下探可能性还较大。上海铜价短期阻力67000、67700，支撑66000、65200。中期趋势调整，短期反弹空间不大，短线操作或观望。

　　（汪飞）

　　燃料油：上行空间有限

　　高盛、摩根士丹利等机构上调原油价格预估值，美元继续走软，经济数据显示美国4月新屋销售较上月增长。隔夜原油价格反弹，几乎收复前一天的全部跌幅。短期原油仍将震荡整理，中长期前景继续看涨。

　　燃料油期货周二继续增仓小幅上行，现货市场并无起色。目前燃料油期货的远期升水处于较低水平，近期的行情可能对其进行修正。原油仍处于震荡中，燃料油基本面也无明显改观，近期难有大行情，预计主力合约第一阻力位在5100左右。

　　（赵亮）

　　LLDPE：摸底尚早

　　美元指数走弱、美国新屋销售数据良好以及此前高盛上调布伦特原油价格预估等多重因素影响下，周二晚国际原油价格大幅上涨，布油上涨超过2%。现货需求的疲软加剧了市场看空的心态，成本支撑难以奏效。操作建议上，前期空单继续持有，短线操作者可把握跳开后逢高沽空机会，关注日内股指走势，把握操作节奏。部分投资者有近期等待摸底的心态，建议继续观望，基本面和技术面短期内并不支持，可继续观望。

　　（苗华鑫）

　　PVC：空单继续持有

　　电石价格仍然高位震荡，原油价格大幅拉涨仍然难以抵消低迷的下游需求。操作建议上，前期空单继续持有，短线操作者关注日内股指走势，把握逢高沽空机会。

　　（苗华鑫）

　　白糖：确认区间下沿支撑 技术转强

　　郑糖周二走势符合预期，即完成认区间下沿支撑力度的确认并当日反转，技术转强，SR1109重新上攻6520一线，底部对应6420明确，节奏上继续震荡过程，SR1109对应6420－6720区间，5月31日抛储15万吨，起价4000。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。