主题：中国玻纤：超预期提价，业绩弹性大

37.05% 14.5%
报告日昨收盘价: 25.8 目标价: 40 上涨空间: 55.04%
价值评级 维持“买入”评级。目标价40元。

事件
中国玻纤昨日发布公告，公司控股子公司巨石集团有限公司决定
从 2011 年 7 月 1 日起将玻璃纤维产品的出厂价格提高 10%-14%，
具体情况视不同产品及区域而定。
简评
超预期提价，行业仍处复苏上行通道。此次提价幅度大幅超出市
场预期，涨幅达到 10%-14%，表明玻璃纤维行业景气度仍然处在
复苏上行的通道中，市场需求较为旺盛。公司从年初至今已经两
次调价，年初上调 7%-12%，4 月 1 日上调 5%左右，我们仍然坚
定看好玻璃行业景气向上带来的投资机会，认为在周期上涨中价
格随时可能超预期，带来公司业绩的超预期表现。
毛利率全年有望创新高。一季度巨石集团的毛利率达到 35%以
上，已经超过历史较高盈利水平，如果下半年提价能够成功实现，
则我们预计公司全年毛利率不排除能达到 40%以上。
盈利预测与估值。目前公司产品均价（


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