主题：国电南自：二次设备中标份额高，集团支持力度加大

64.52% 47.06%
报告日昨收盘价: 11.32 目标价: 20 上涨空间: 76.68%
价值评级 对应目标价 20 元，调整是买入机会，维持公司买入评级。

事件：
市场持续下跌，国电南自股价开始补跌，目前已跌破前期的增发价 11.5 元。
研究结论
重申核心投资逻辑：大调整孕育大机遇。去年公司经历了战略性的四大
调整，发展战略由“1+4+1”调整为“两轮驱动、三足鼎立、创新管
理、跨越发展”，公司级别上调为华电集团二级单位，支持力度空前，
加上公司丰富的技术储备和不断优化的管理结构，国电南自进入跨越式
发展期。2010 年业绩超预期初步显示战略转型的效果，未来几年公司有
望保持 40%以上的复合增长率，战略性调整孕育着大机遇。
国网前两次中标，南自市场份额保持高位，电网自动化业务增长可期。
在国网今年进行的两次招标中，二次设备同比去年有一个大幅的增长，保
护类设备第二批同比分别增加 31%和 110%，监控类设备第二批同比分别
增加 821%和 1092%，二次设备出现爆发式增长。而


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。