主题：高盛高华：银行业风险加权资产消息若确认 不良贷款风险将上升

高盛高华5月31日发布中国银行业研报称，如有关媒体报道的银监会要求六大银行使用新资本充足率测算方法中属实，则将加剧银行中期资本压力、宏观经济周期风险、资产不良贷款和银行贷款政策的不确定性。

《中国日报》近日报道称，中国银监会要求六大银行使用新的资本充足率测算方法，其中：房地产信贷的风险权重为150%（目前为100%）；铁路、公路和其他基础设施建设项目贷款的风险权重为110%（目前为100%）；向地方政府融资平台所发放贷款的风险权重在100%-300%之间（在2011年第一季度的资本充足率测算中已经使用）。头两项测算方式是新的要求。

高盛高华认为，如果这一消息得到确认，将加剧银行中期资本压力、宏观经济周期风险、增加不良贷款和银行贷款政策的不确定性。

但该行指出，即使消息得到确认，也不认为上述房地产信贷的风险权重和基础设施建设项目贷款的风险权重是最终结果，因为5月4日中国银监会在巴塞尔协议Ⅲ的标准下宣布了上述资本充足率的新规则框架后，其对于资本充足率和风险加权资产的测算仍在仔细的评估和细则制定阶段。高盛高华认为2011年可以制定完成。

高盛高华认为，有两条重要的确认标准需要控制好：如何决定对整个系统有重要影响力的银行；以及风险加权资产的具体条款和非核心一级资本充足率的定义。

若这两项新的要求得到确认，高盛高华认为，对房地产开发信贷提高的资本金要求将进一步减少开发商的贷款，由此对现金流产生压力，在最近的房地产销售和经济下滑阶段引起房地产信贷的信贷短缺和不良贷款。小范围看，至少对基础设施建设项目贷款有影响。

根据2010年房地产和交通贷款情况，高盛高华估计资本充足率会对银行产生0.4%左右的影响，这将在2013年对大银行产生一定的资本金压力，在2016年对小型银行也会产生同样的压力。

对风险加权资产的不同规定是永久性的，还是视经济周期而定，在高盛高华看来，这将增加银行信贷部门的政策、贷款客户的挑选、资本金规划和银行评估等一系列问题的不确定性。

高盛高华预计，银行股份在短期内会在一定范围内盘整，直到宏观紧缩政策或者资本充足率规定分类的结束。被该行列入“买入”评级的股票有招商银行（600036.SH）、中信银行（00998.HK）、农业银行（601288.SH；01288.HK）、工商银行（601398.SH；01398.HK）、建设银行（601939.SH；00939.HK）、重庆农村商业银行（03618.HK）、民生银行（600016.SH）。高盛高华_Banks_0531.pdf



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