主题：东方航空：受益两岸直航 超跌反弹

自1987年11月海峡两岸打破长达38年的隔绝状态以来，台湾同胞来大陆人数逐年递增，已形成了相当的规模。2004年，台湾同胞来大陆人数达368万人次，比上年增长35％。截至2004年的17年间，台湾同胞来大陆探亲、旅游、经商、求学和从事其他交流活动的人数累计达3387万人次，年均增长17％。台湾地区客源市场已成为大陆接待入境旅游的重要基础市场。台湾同胞的来访目的，已由早期单一的探亲旅游，不断向观光、商务、求学、交流等多方向发展，到访目的地也由东南沿海一带逐步辐射到大陆的东南西北。此外，近年来，大陆各个领域赴台交流的人数也在逐年上升。这样的数据，让各大投资者可以想象，未来航空业在“三通”的背景之下，带来的利润空间值得回味。

　　虽然两岸尚未确定中国大陆民众到台湾旅游的确切日期，但从消息人士处了解到，日前广东地区5家旅行社已经接获通知，将在6月上中旬赴台考察。据了解，这些被选中赴台考察的旅行社，将会是日后台湾游开放后的首批组团社。如果一切顺利，预计7月份广州将开通前往台北、高雄的直航包机，而作为三大航之一的东方航空（600115）比基地同在上海的上海航空更有可能成为首批执飞大陆－台湾航线的航空公司，从而成为两岸直航的最大受益者。

　　东方航空（600115）是我国三大航空公司之一，位于我国最大经济、贸易、金融中心上海。民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽计划，将带来丰富客货运输资源。截至去年年底，公司共经营航线467条，其中国内航线351条，服务于国内外共138个城市。此外，公司已成为2010年上海世博会航空客运合作伙伴，而三通提速的预期也将使公司成为最大的受益者。

　　另外，公司是典型的人民币升值受益题材股，首先，升值使航空燃油开支大幅降低；其次，航空股大都通过购买飞机拥有庞大美元外债，在人民币加速升值的预期下，公司有望受到主力资金的持续关注。由于二三季度以及北京奥运期间将会是航空旺季，客座率和票价将有明显的上升空间，在公司股价调整后，将有趋势性的投资机会。

　　二级市场上，该股超跌严重，最大跌幅高达65％！其价值已严重被市场低估！超跌酝酿反弹，且该股具备人民币升值受益和三通概念，在如此深度的跌幅中，后市必然会走出一波报复性的反弹行情，投资者不妨趁低积极关注！



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今日行情基本呈低开下探格局，国家统计局公布5月份CPI同比增幅7.7％之后，由于基本符合市场预期，数据的公布并没有给市场带来转机，上证指数再创新低。午后，在中国联通（600050）的探底反弹及万科（000002）的奋勇拉升下，股指出现一轮力度较大的反弹，两市个股有所活跃，涨停的数量也开始增多。在经过前期持续调整后，大盘在技术上具备反弹条件，近期跌幅巨大的蓝筹股将是反弹的动力，后市方面，我们重点关注超跌严重的航空蓝筹股——东方航空（600115）。

东方航空(600115)作为中国第一家同时在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，是国内三大航空公司之一。公司位于我国最大经济、贸易、金融中心上海。中国民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽计划，将带来丰富客货运输资源。公司完成了对云南航空和西北航空的重组，两航空公司资产注入后，在国内民航运输市场的份额将从目前的19%扩大到24%，公司也因此拓宽了航线网络，综合实力得到了明显壮大，未来发展空间也在不断拓展。

近几年来，我国民航业市场需求增速一直高于行业运力投放的速度，使得行业的客座率不断提升。07年公司国内航线、国际航线持续增长。更重要的是，人民币汇率不断创新高，公司获得巨大的汇兑收益。目前东航负债比率中美元占了70%，人民币不断升值的趋势将使公司的外债还本付息压力骤然减轻，获得汇兑收益，直接大幅降低运营成本，从而提升业绩。2007年公司人民币汇兑净收益达到20.23亿元；一季度民币汇兑收益达到10亿元。

三通的实施，东方航空（600115）将迎来重大的发展机遇。大陆－台湾航线市场空间巨大，预计在开通的最初几年，这条航线每年有望为大陆航空公司贡献利润超过50亿元。目前居住在大陆的台湾人超过35%聚居在江苏和上海，而作为三大航之一的东航比基地同在上海的上海航空更有可能成为首批执飞大陆－台湾航线的航空公司，从而将成为两岸直航的最大受益者。

二级市场上，东方航空(600115)经过近半年的下跌，跌幅达到64%，可谓极度超跌；随着近日的五连阴走势，该股今日收出长下影的阳T字线，预示着探底成功，后市有望走出绝地反击行情，建议密切关注。