主题：资金紧张推高收益率 积极配置中期债券

2011年06月09日 06:52
由于资金面骤然紧张，以及投资者对5月CPI吃悲观预期，银行间市场现券收益率6月8日整体上行。潍坊农信建议，有配置需求的机构利用资金面紧张的状况，积极配置中期债券，寻求获利。

据中国证券报6月9日报道，潍坊农信郑大庆撰文指出，6月8日(周三)，受央行公开市场操作大力回笼影响，市场资金面骤然紧张，各期限回购利率全线飙升，推动债市收益率整体上行。

本周二(6月7日)，央行在公开市场发行了1年期央票20亿元，同时进行28天正回购1000亿元，这使得原本并不宽松的市场资金面雪上加霜，市场资金骤紧，各期限质押式回购利率全线飙升。具体而言，8日隔夜回购利率由上一交易日的3.03%上涨至3.71%，上涨68个BP；7天回购利率加权由3.24%上涨至3.82%，上涨58个BP；14天回购利率上涨46个BP至4.26%；21天回购利率加权4.40%，上涨43个BP；1月期回购利率由4.63%上涨至4.95%，上涨32个BP。

现券市场方面，由于资金面紧张及投资者对5月物价数据的悲观预期，各期限品种债券收益率均出现不同程度的上涨。市场双边报价方面，剩余期限0.84年的11央行票据20双边报价在3.35%至3.37%，较上一交易日上行2个BP；剩余期限2.1年的10央票60双边报价在3.683%至3.70%，较上一交易日上行约3个BP；剩余期限4.81年的11国开18双边在4.10%至4.16%，较上一交易日上行1个BP；剩余期限9.78年的11国债08市场双边报价在4.85%至4.86%，较上一交易日上行约2个BP。整体来看，收益率全面上行，现券交易仍不活跃。

从周三的市场情况来看，市场资金面的紧张对中短期债券影响较大，收益率曲线继续呈现"平坦化"上行，建议有配置需求的机构利用资金面紧张的状况，积极配置中期债券，寻求获利。

(刘树栋 编辑)


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