主题：央行上调人民币存款准备金率0.5个百分点

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

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14 15:21] 2011123V: 看空还有很多 这思路真不一般



[屏蔽][14 15:37] 犹豫着堕落V: 央行上调存款准备金率



[14 15:40] 系统消息: 央行上调人民币存款准备金率0.5个百分点



[屏蔽][14 15:40] 算股神V:



[屏蔽][14 15:40] 算股神V: 竟然是调整准备金



[屏蔽][14 15:40] 算股神V: 不是加息



[屏蔽][14 15:40] 算股神V: 怪不得地产股今天这么牛B



[屏蔽][14 15:40] 算股神V: 大出意外阿



[屏蔽][14 15:40] 算股神V: 好与预期



[屏蔽][14 15:41] 算股神V: 看来明天要直接高开了



[屏蔽][14 15:42] 云中的冰V:



[屏蔽][14 15:42] 算股神V:



[屏蔽][14 15:42] 算股神V: 是调准备金，不是加息阿， 好与预期哦



[屏蔽][14 15:43] 云中的冰V: 我把长线出啦，想着接回呢，明天别高开啊



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 今天金融股怪不得走的这么疲软



[屏蔽][14 15:43] 云中的冰V: 个股



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 哈哈



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 工行跌那么多



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 很多银行 都是绿的



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 指数涨了这么多，银行跌成那样



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 银行的冲击也提前消化



[屏蔽][14 15:43] 算股神V: 了



[屏蔽][14 15:44] 云中的冰V: 我想接工行的，出的太晚啦



[屏蔽][14 15:44] 云中的冰V: 没接上



[屏蔽][14 15:44] 算股神V: 相比加息，调整准备金对除银行外的所有行业和个股都是好与预期的



[屏蔽][14 15:44] 算股神V: 只是对银行冲击比较大



[屏蔽][14 15:44] 算股神V: 哦，接银行，明天早上还可以接阿



[屏蔽][14 15:45] 算股神V: 相比下对高贷款行业构成的好于预期



[屏蔽][14 15:45] 算股神V: 对保险、银行的弱于预期
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罗毅首席分析师：加准备金0.5% 基本上把6月加息的可能否定了，变相的说明现在收流动性已经进入尾声，流动性已经基本见底，对于银行影响很小，准确的说应该是对银行利差有上提作用，可能明天有个低开，或许就是很好的战略建仓时点。

银行、保险、券商可能低开，其他的可能低开都不会，直接高开。

存款准备金率历次调整一览表
次数 时间 调整前 调整后 调整幅度
(单位：百分点)
42 2011年6月20日 (大型金融机构)21.00% 21.50% 0.5
(中小金融机构)17.50% 18.00% 0.5
41 2011年5月18日 (大型金融机构)20.50% 21.00% 0.5
(中小金融机构)17.00% 17.50% 0.5
40 2011年4月21日 (大型金融机构)20.00% 20.50% 0.5
(中小金融机构)16.50% 17.00% 0.5
39 2011年3月25日 (大型金融机构)19.50% 20.00% 0.5
(中小金融机构)16.00% 16.50% 0.5
38 2011年2月24日 (大型金融机构)19.00% 19.50% 0.5
(中小金融机构)15.50% 16.00% 0.5
37 2011年1月20日 (大型金融机构)18.50% 19.00% 0.5
(中小金融机构)15.00% 15.50% 0.5
36 2010年12月20日 (大型金融机构)18.00% 18.50% 0.5
(中小金融机构)14.50% 15.00% 0.5
35 2010年11月29日 (大型金融机构)17.50% 18.00% 0.5
(中小金融机构)14.00% 14.50% 0.5
34 2010年11月16日 (大型金融机构)17.00% 17.50% 0.5
(中小金融机构)13.50% 14.00% 0.5
33 2010年5月10日 (大型金融机构)16.50% 17.00% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
32 2010年2月25日 (大型金融机构)16.00% 16.50% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
31 2010年1月18日 (大型金融机构)15.50% 16.00% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
30 2008年12月25日 (大型金融机构)16.00% 15.50% -0.5
(中小金融机构)14.00% 13.50% -0.5
29 2008年12月05日 (大型金融机构)17.00% 16.00% -1
(中小金融机构)16.00% 14.00% -2
28 2008年10月15日 (大型金融机构)17.50% 17.00% -0.5
(中小金融机构)16.50% 16.00% -0.5
27 2008年09月25日 (大型金融机构)17.50% 17.50% -
(中小金融机构)17.50% 16.50% -1
26 2008年06月07日 16.50% 17.50% 1
25 2008年05月20日 16% 16.50% 0.50
24 2008年04月25日 15.50% 16% 0.50
23 2008年03月18日 15% 15.50% 0.50
22 2008年01月25日 14.50% 15% 0.50
21 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1
20 2007年11月26日 13% 13.50% 0.50
19 2007年10月25日 12.50% 13% 0.50
18 2007年09月25日 12% 12.50% 0.50
17 2007年08月15日 11.50% 12% 0.50
16 2007年06月05日 11% 11.50% 0.50
15 2007年05月15日 10.50% 11% 0.50
14 2007年04月16日 10% 10.50% 0.50
13 2007年02月25日 9.50% 10% 0.50
12 2007年01月15日 9% 9.50% 0.50
11 2006年11月15日 8.50% 9% 0.50
10 2006年08月15日 8% 8.50% 0.50
9 2006年07月5日 7.50% 8% 0.50
8 2004年04月25日 7% 7.50% 0.50
7 2003年09月21日 6% 7% 1
6 1999年11月21日 8% 6% -2
5 1998年03月21日 13% 8% -5
4 1988年09月 12% 13% 1
3 87年 10% 12% 2
2 85年 央行将法定存款准备金率统一调整为10% － －
1 84年 央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% － －

14 16:35] 游客3055630: 加息派根本不在乎



[屏蔽][14 16:35] 算股神V: 而调准备金后



[屏蔽][14 16:35] 算股神V: 相比下，更多的主动权在管理层



[屏蔽][14 16:36] 算股神V: 可以窗口指导释放贷款给困难企业



[屏蔽][14 16:36] 算股神V: 和战略新兴产业



[屏蔽][14 16:36] 算股神V: 同时又可以减少全社会现金流量



[屏蔽][14 16:36] 算股神V: 控制通胀



[屏蔽][14 16:36] 算股神V: 以及一些热钱扎堆的行业



[屏蔽][14 16:36] 算股神V: 这个也许是这次央行为什么没有选择加息，而是调准备金了



[屏蔽][14 16:37] 算股神V: 所以我认为管理层调准备和加息



[屏蔽][14 16:37] 算股神V: 只要一个落地



[屏蔽][14 16:37] 算股神V: 另一个暂时就不会出台



[屏蔽][14 16:37] 算股神V: 两张同样的牌



[屏蔽][14 16:37] 算股神V: 没必要一起打出来

利空出尽营造反弹 提准带来建仓良机

周二A股市场低开高走，显著收高。万众瞩目的5月份宏观经济数据终于出炉，CPI数据创出34个月来的新高，央行宣布年内第六次提高存款准备金率。

央行上调存款准备金率是否意味加息概率减小？A股的反弹能否持续？本期《投资有理》栏目特邀西南证券首席策略分析师张刚和中信建投证券北京农大南路营业部投资顾问董凤新共同研判后市。

张刚（西南证券首席策略分析师）：周二公布的5月份宏观经济数据非常好，市场的走势也给出了正面的回应。尽管CPI数据表面上看创下34个月来的新高，但实际上通胀压力已经有减弱的趋势。此外，投资没有出现硬着陆，给出了好的信号。

央行上调存款准备金率是绝佳的建仓机会。2010年11月份以来，共有8次上调存款准备金率，8次公布之后的首个交易日出现上涨的有7次，所以大家不必担心。我觉得央行没有动价格，动的是数量，主要针对的是通胀压力。

对于反弹的高度，我坚持原来的观点。沪指会上探至2850点到2900点，因为这个点位堆积了大量的获利筹码。我之所以看的不是很高，原因是我觉得这波反弹，归功于空方调整措施。利空出尽肯定会营造一波中期反弹，我估计是两三周的时间，反弹幅度是100点，因为银行股不可能有那么大涨幅。但个股远远不止，这机会值得把握。

董凤新（中信建投证券北京农大南路营业部投资顾问）：大盘在2700点附近已经4次调整，多方在这个点位已经占据了一定的优势。大盘如果真见底，一个重要标志就是成交量，6月13日沪市的成交量是730多亿元。回顾一下历史的底部，在前期2661点位的时候，沪市成交量在750亿元左右。在2319点时，也就是去年6月底的时候，成交量在610亿元左右。所以目前来说，这个成交量预示市场还没有见底，真正见底是成交量萎缩到一定的时候，现在只是小幅反弹。

市场从4月19日以来处于下降通道里面，虽然近期有一个筑底的过程，但是谈不上是真正的底部。大家都认为，2700点有一个很强支撑，但是2700点不是底部。

我认为市场的底部在2656点到2661点。周二上调存款准备金率对市场是一个小的利空，但存款准备金率上调更多的意义是表示央行的紧缩货币政策反转的信号。下一步央行政策很可能更趋稳健，对大盘是一个大利好，在大盘真正见底以后，反弹会更有力度。（山东卫视《投资有理》栏目组整理）

事项:中国人民银行于6月14日公布,从2011年6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金是2011年第六次上调存款准备金率。本次上调后,大型上市银行存款准备金率为21.5%,中小型上市银行存款准备金率为19.5%。对于本次调高存款准备金率,我们认为:主要应对通胀压力以及对冲月末央票和回购到期资金:本次提高存款准备金率将吸收3800亿资金。我们认为主要目的有两点:1、5月CPI为5.5%,通胀水平继续维持高位运行。在高通胀压力下紧缩货币政策难以逆转,进一步提高存款准备金率对抑制通胀有积极作用。2、本月底将有央票和央行正回购到期合计约6100亿,提高存款准备金率将对冲3800亿,这给央行月底的公开市场操作提供了较大的空间。
　　本次加息预期落空,未来央行加息仍将十分谨慎:由于此前市场预期5月CPI高企,央行将于近期加息以抑制通胀。但此次央行上调存款准备金率表明短期加息可能性不大。我们认为,央行之所以对利率政策如此谨慎,关键是希望平衡保持经济稳定和控制通胀两方面因素。如果过快上调利率一方面将使经济命脉行业和地方政府承担更大的压力,另一方面将对房地产价格产生深远的影响,从而导致房价过快下跌引起宏观经济下行压力加大。而通过调整存准率则可以减小对上述两方面的影响,并可以减少全社会货币供应量从而达到抑制通胀的目的。因此尽管目前的存款准备金率已经达到历史高位,但下半年央行仍将以量化调控政策为主,利率政策的使用仍将十分谨慎。
　　此次提高存款准备金率大约对上市银行2011年净利润影响1%左右:在测算此次提高存准率影响时,我们假设两种情况:第一情况假设上市银行通过减少同业资产来增加存款准备金;第二种情况通过减少贷款来增加存款准备金。第一种对上市银行本年利润的影响在0.5%以内,第二种情况对上市银行的影响约为1%-1.5%.我们再结合银行对备付金的需求,推测本次上调存款准备金对上市银行2011年利润的影响大约为1%以内。其中影响较小的为工商银行、中国银行、农业银行、兴业银行和宁波银行。影响较大的是华夏银行。海通证券股份有限公司