主题：股指期货进入震荡寻底过程




2011-06-17 　　作者：中粮期货 谭迎庆　
通常，大盘筑底会经历三个步骤：估值见底，政策见底，最后市场底来临。目前，估值底初步具备，政策底及市场底还未出现，市场进入震荡寻底过程中。
　　从指数估值看，沪指市盈率14倍，接近历史低点。从个股看，近四成A股市盈率低于去年底部，657家公司市净率低于去年底部。估值底初步具备。
　　政策底仍未出现。央行近日上调存款准备金率，显示CPI未明显下行，紧缩政策将难放松，政策底估计继续后延。
　　按估值底、政策底、市场底出现先后顺序，市场底还未显现。真正底部要在负面因素反映差不多时才会浮出水面。
　　操作上，建议投资者近期轻仓操作为主，耐心等待趋势明朗。



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