主题：鞍钢股份：公司成本压力依然较重 推荐评级

2011年06月17日09:
在宝钢已经下调了部分品种7月出厂价的基础上，公司7月出厂价价格政策的调整基本符合预期。不过宝钢仅下调了部分热轧的出厂价且冷轧品种出厂价维持不变，而鞍钢则对冷热轧各品种均有不同程度的下调。

从估算的数据来看，3季度长协价环比2季度将有小幅下降，不过基本上持平，影响不大。公司成本压力依然较重，在7月出厂价继续下调的情况下，单月业绩可能将环比继续下降并出现较大幅度的亏损。当然由于实际经营情况受影响因素较多，且公司产品种类繁多，我们无法跟踪所有产品的价格和成本变化，因此简单测算与实际情况难免存在误差。

由于下半年行业的复苏仍存在一定的不确定性，我们暂不调整公司的盈利预测，预计公司2011、2012年的EPS分别为0.29元和0.43元，维持“推荐”评级。

(长江证券)


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