主题：保利地产成长性优于万科

2011年06月21日 22:58

　　中广网北京6月21日消息 据经济之声《交易实况》报道，东吴证券房地产分析师邓咸锋21日做客节目，解读房地产板块投资机会。邓咸锋认为，保利地产（600048）成长性优于万科。以下为节目文字实录。

　　主持人：有很多朋友问到保利地产这家公司，能不能具体解读一下基本面情况？

　　邓咸锋：保利地产目前增长势头不错，可能接下来一到三年里面应该保持20%-30%的增长速度。从现在PE来看，2011年、2012年动态PE基本在10倍左右，相对30%的复合增长率来说非常有吸引力，同时它也是国企背靠大的集团，在融资方面有一定优势。

　　主持人：说到估值现在有两种不同的观点，一种是地产股处在底部区域；还有一种观点认为，通胀也是估值不可忽视的杀手，将成为制约全年地产板块出现大级别反弹行情制约的关键因素。您怎么看这样的观点？

　　邓咸锋：通胀目前确实是市场上面临的最大问题。个人觉得确实这块会有一些影响，但是从地产股估值来说，除了相对的PE、PD之外，还有一种经常会用的NAV估值，这块相对是绝对估值，从同行情况来看，目前认为地产股股价相对NAV价格大概在20%-30%的折价，正常情况下这块应该出现一些溢价情况，所以我们觉得目前地产龙头股的估值还有很好的安全边际。

　　主持人：比较一下保利地产和地产龙头万科A（000002）之间，两者之间从中长期的成长性来看谁优谁劣？

　　邓咸锋：从我个人的角度来看，我会把保利地产排在前面。主要是兼顾安全的情况下，选择它的成长性。

　　在最近这一年多调控里，保利地产储备土地的速度，各方面扩张步伐明显强于万科。土地储备最终相当于生产企业的原材料，相当于生产线储备，如果未来房地产行业健康发展，会有更多项目来进行，对营业收入上面进行补充。
（责任编辑：李书明）


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