主题：中信证券：海外资产剧烈调整 中国股市机会来了

周四纽约时间上午10点03 分，MSCI 全球股市指数下跌2%，是3月5日以来最大跌幅；标普500指数下跌1.5%，国际油价（WTI）跌至每桶90美元以下，是2月以来首次低于90 美元；欧元下跌1.3%；美国10 年期国债价格攀升导致其收益率下跌6 个基点，达到2.92%；同时希腊、葡萄牙和爱尔兰国债收益率飙升，其对应的信用违约产品价格也急剧上升。截至周四收盘，道琼斯工业指数下跌0.49%，标普500 指数下跌0.28%，法国CAC 指数下跌2.16%，德国DAX 指数下跌1.77%，纽约期油下跌4.6%，收于每桶91.02美元。

评论：

原因1：美国经济放缓预期增强，国债问题还未完结。包括欧洲和中国在内的全球经济放缓预期也在增强。

原因 2：欧洲五国债务违约的预期大幅上升。

原因 3：国际能源署宣布联合28 个国家向市场投放6000 万桶原油的战略储备，以稳定国际油价。

对中国股市的影响：


“天枰倒转”，海外资产周期的调整开始了。上半年是新兴市场货币政策率先退出，导致股票表现明显弱于发达国家市场，下半年轮到发达国家资产周期调整，带来的商品周期调整，将减弱新兴市场国家输入性通胀压力，因此将带来不同股票市场走势再次脱钩。

“内固根本，外伺良机”第二局开场，保障房建设是内固根本的基础，以内需稳定经济。而当前海外资产周期的调整将为央企“外伺良机”创造机会。7-9 月份是欧债高峰，8月前美债问题不会结束，预计美元指数反弹见顶在9 月底附近，因此可以看到国内企业的成本下降，并为央企走出去创造良机。此前，我们已经发布报告指出国内财政政策释放积极信号是我们看多市场的重要催化剂，更多的积极因素正在累加，继续看好后市。


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