主题：海通国际：四川成渝高速估值吸引 买入评级

海通国际

　　最新消息：近期关于公司主要公路资产是否具有合法收费权的疑问引起投资者注目。事源近日媒体报导成渝高速(3.91,0.03,0.77%,实时行情)公路重庆段运营商于2008年受到国家审计机关训斥，指其在收回项目投资以及相关利息成本后并未停止公路收费，而仍收费至今，使其在经营期内可能多收近百亿人民币的公路收费，惟该路段经营商坚持反对该审议。

　　分析与评论：公司是成渝高速公路四川段运营商而非媒体所报导重庆段运营商。成渝高速公路四川段是公司核心的收费公路资产，约占公司2010年收费公路总收入及纯利约一半。

　　至今并无关于重庆段运营的公开信息，公司重申其核心资产的合法收费权利毋庸置疑，规定的特许权为期30年将于2027年结束。如若重庆延伸段果真成为免费公路，我们相信对于公司是正面刺激，因为若该路段免收费将可为成渝高速公路吸引更多道路使用者。目前公司股价相当于预计市盈率8.5倍，估值吸引，我们仍然维持买入评级。

　　分析员：曹福达



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。