主题：机构：反弹行情有望延续

北京首证：股指短线有整固需要 密切留意量能变化

金证顾问：市场低调蓄势 未来行情将更健康

国诚投资：市场人气明显回落 震荡盘整格局难改

倍新咨询：市场估值相对合理 震荡整理还将延续

大摩投资：年线附近压力重重 短期震荡势在难免

广州万隆：高位整固蓄势待发 反弹行情有望延续

金百灵投资：外围大涨A股缘何下跌 短期趋势不容乐观

华讯投资：加息阴影弥漫 尾盘恐慌性跳水藏黑手

世基投资：反复拉锯后向下回踩 短期仍有回落整理要求

上海证券：指数反弹近尾声 大盘后市面临抛压



　　北京首证：股指短线有整固需要 密切留意量能变化

　　周三两市大盘整体呈现窄幅震荡的格局，盘面个股涨少跌多，量能方面稍有放大的态势。热点方面，水利建设、计算机软件板块涨幅居前，而水泥板块稍有调整。从股指现在运行的状态来看，已经收出两个小星线，短线要密切观察量能的变化，若量能不能有效跟上需要防范回调确认的风险。（北京首证）

　　金证顾问：市场低调蓄势 未来行情将更健康
　　市场在早间延续着前两个交易日的窄幅震荡调整态势。基本上依旧是以2750点平台为中轴，上下来回展开小幅度震荡。从K线走势图上看，股指下方面临5日均线的支撑，上方依旧是年线的压制。而目前的震荡走势，笔者依旧维持之前的判断，应当把目前的震荡走势理解为蓄势形态。待市场蓄势充分之后，再度上攻，市场会走的更加稳健。

　　从早间盘中的表现来看，两市板块超八成以上处于调整阶段，仅仅受益政策支持的水利基建行业继续维持着强者恒强的格局。另外，石油板块也在外围国际油价大幅反弹的刺激之下，导致其表现不俗，位居早间两市涨幅榜前三甲。可以发现的是，环保部近日印发《国家环境保护“十二五”科技发展规划》。刺激今日整个环保板块表现出较强的抗跌性。同样位于涨幅榜前例。

　　个股上还是有一定当前特色的。继续着个股相对活跃的状态，三只新股N方直（300235）N新阳（300236）N美晨（300237）涨幅都逾20%以上。逐渐摆脱新股此前的弱势格局。另外，粤宏远（000573）国创新高（002377）等7只个股牢牢的逢于涨停板。相对来说，赚钱效应还是维持在较为高昂的环境之中。所以，笔者认为，在市场赚钱效应依旧未急速降温背景之下，市场难以出现大幅度调整。

　　因此，笔者认为，在市场调整之际，正是投资者相对逐步建仓的良好时机，毕竟，从整个货币市场环境来看，2011年下半年应该会随着通胀的逐步回落而有所松懈，自然锁住市场反弹的瓶颈将会渐渐缓解，市场后市的机会变得越来越多。（金证顾问）

　　国诚投资：市场人气明显回落 震荡盘整格局难改

　　天大盘低开后弱势震荡，主要看还是消化来自市场可能的利空影响 ，短期看出现了量能萎缩，继续呈现出在2750点上下的窄幅震荡态势，多空双方陷入犹豫的境地，有可能出现时间换空间的调整，在指数向上攻击2780之前，需要做好充分的蓄势，争取有利的时机寻求突破。技术面上，今天5日线再次上穿30日线，但是30日线并位走平，需要继续调整来修复指标。上周连续快速的拉升，短期节奏转换，呈现快拉慢调的运行态势，量能补给跟不上，表明资金走一步看一步的心态。目前来看，整体的运行态势暂时健康，支撑位上盘整，有利于挑战空方的压力，并凝聚多方人气，但是目前多空双方的格局，如果都处于被动的无奈之下，指数的走势将有可能又回到之前那种疲态。

　　今天的盘口看，下跌股票明显增多，表明市场的人气有所低落。涨幅靠前的股票比较涣散，不具备整体的板块联动效应。从强势股的形态上看，主要都是延续近期的超跌反弹格局，短期呈现的是游资的活动状态。跌幅靠前的股票，主要是前期强势的水泥建材机械等相关保障房概念的股票。今天的资金状态呈现出萎缩的防守阵势，短暂观望的态势比较明显。权重股板块中，整体走势较为疲软，其中银行类股票的下挫较为明显，形成大盘上涨的主要拖累。

　　消息面，昨天，一年央票发行利率再度升近10个基点。至此，经过连续两周调升，一年央票利率已高出一年定期存款利率近25个基点，相当于一次升息的幅度。央行昨在公开市场以20亿元地量水平发行了一年期央行票据，结果收益率较前再度上升了近10个基点，达到3.4982%，与目前3.25%的一年定存利率水平相比，高出了近25个基点。央行的这一动作，是继上周停发央票之后的再次公开市场操作，其发行利率直逼存款利率，基本调和市场一二级市场的“倒挂”现象，但是，这一继续收紧的手段让市场对加息有些“兵临城下”的恐惧，一定程度上制约了市场多方的积极性。（国诚投资）

　　倍新咨询：市场估值相对合理 震荡整理还将延续

　　关于大盘，还是符合我们的预期，继续震荡整理，从时间上今天已是第二天了，表明短线震荡存在结束的可能性。而从昨天的收盘状态看，能顽强的收红，表明市场已在多方阵营，所以我们认为可以逢调整适当加仓。基本面上，希腊债务危机出现的缓和迹象，提振投资者的信心，外盘也出现了涨势，这对于我们市场的短线企稳有利。而从央行发行的央票看，利率已高过一年期利率25个基点，表明加息的预期还没有改变，这会影响市场短期走势，但我们说了加息出台将是指数脱离底部的催化剂。

　　关于今天走势，早盘信号是空方相对占优，但昨天指数的顽强，对空方的打压还是会产生影响；权重股上，银行是指数的最大拖累者，好在保险和煤炭有一定的活跃，制约了指数向下；题材股上，热点依然不明确，保障房受益的水泥股继续调整，打压了市场人气，但今天上市的三只创业板股票，已没有破发，表明这一板块的市盈率水平已基本得到了市场认可，但中小市值个股的成长性炒作，能否出现还是市场真正转好的现象之一。对于今天调整会延续。（倍新咨询）

　　大摩投资：年线附近压力重重 短期震荡势在难免
　　今日股指下行至五日线附近后探底回升，指数在日均线附近徘徊，多空双方均有所犹豫。石油、环保、汽车等板块涨幅居前，水泥、银行、黄金等板块下跌。国创高新、凤竹纺织、中国软件、六国化工等数只股票涨停。昨日，国际评级机构标准普尔发布包括中国在内的亚太区银行业研究报告指出，地方政府债务是中国大型银行面临的主要风险之一，但对中国的银行评级前景维持在稳定评级。高盛则预计，2013年中国银行业不良贷款比例将达8%，而不良贷款的最薄弱环节可能在正开发中的西部地区出现。受此消息影响，银行股早盘普跌。民生银行、兴业银行位列跌幅榜前列。短期由于市场上涨幅度比较大，同时年线和上证2780一线对大盘有比较大的压力，而底部反弹上来也积累了一定的获利盘，这使得大盘短期面临一定的震荡，投资者需要提防震荡后的回调动作。（大摩投资）

　　广州万隆：高位整固蓄势待发 反弹行情有望延续
　　受外国股市持续低迷的影响和前期上涨幅度过快的影响，今日股指双双低开，市场气氛处于谨慎乐观，各大券商纷纷看好下半年的行情。在目前市场普遍看好的情况下，做多的动能明显加强，最近几日成交量呈放大趋势，市场信心有所恢复，股指呈现窄幅震荡走势。盘中，受益于10%土地出让金将用于水利建设利好消息的影响，水利板块涨幅居前，但涨幅呈微弱态势，而房地产、银行等权重板块在经过前期的涨幅后，行情有所回落，造成股指今日呈现弱势格局。至早盘结束，上证指数收于2747.38点，跌幅0.43%，成交易比前一日有所萎缩，为499.52亿元。

　　板块方面，受土地出让金将用于建设水利的利好刺激影响，水利建设板块又受市场追捧。此外，受成品油市场价格下跌的影响，煤炭石油板块等个股亦有不错的涨幅。受市场做多气氛不高的影响，板块指数涨少跌多，股市略显弱势状态。最近几日，成交量也有所回升，市场普遍预计反弹将会延续。

　　中期来看，在经历了持续两个月的调整后，股指在探底2610后回升，目前已经突破本次调整的下降趋势线，有望在回探确认该线后(位置大约在2700点附近)重新走高，第一目标看2800点，投资者对短期调整不必过分在意。

　　重复近期判断短期内由于股指将处于反弹，股指有可能在2800点摸高。目前，市场预计6CPI将到达最高点，下半年将回落，普遍认为7月将迎来行情。在温总理关于处理控通胀和增长的讲话后，市场普遍预计下半年宏观政策的重点将转向经济结构调整，未来主要围绕具有定价权的国内优势资源和受益于调结构的新兴产业。（广州万隆）

　　金百灵投资：外围大涨A股缘何下跌 短期趋势不容乐观

　　今日A股市场未对外围市场大涨产生积极的回应，反而出现了略微低开的格局。其中上证指数以2757.4点开盘，向下微跌跳低开盘1.8点。盘面显示出，水泥股依然是市场不振的直接诱因，天山股份、青松建化等水泥股跌幅居前，说明市场对水泥股的印象已不佳。但水泥股一直是A股市场的龙头品种，对A股市场的走势有着较大的影响。周二的走势就是如此，水泥股在早盘跌，大盘跌；水泥股在午市后涨，大盘涨。因此，随着今日水泥股的走低，大盘出现了调整的态势。不过，市场有两个兴奋点的存在，一是新股行情略出乎市场预期，方直科技、上海新阳等个股出现了较为活跃的走势，主要是因为该类个股的质地不错，行业属性也不错，成长空间较为乐观，故引起了资金关注。二是水利建设股的活跃，如此就削弱了水泥股调整压力。因此，就整体走势来说，大盘在今日的走势虽不宜过分乐观，但也不必过于悲观。（金百灵投资）

　　华讯投资：加息阴影弥漫 尾盘恐慌性跳水藏黑手

　　1年期央票发行利率的连续上调，预计为加息的前兆，在央行的调节下，现在市场资金紧张的情况已经趋于缓和，实际上即便加息对市场也不会造成多大影响；上半年新股发行速度基本维持在平稳态势，但受二级市场表现低迷影响，IPO融资额明显不及去年同期，融资额的减少对大盘有一定利好影响；随着动力煤价格涨势延续，煤炭企业的盈利相对会增加，利好煤炭板块。 后市展望：从技术上看，今日股指延续昨日调整，银行股集体承压致使大盘围绕2750点低位震荡，午后加速跳水，显示多空双方对大盘目前点位上存在较大分歧。大盘日K线五连阳后收阴线，但量能萎缩，调整走势在预期中，调整点位2700附近。大盘60分钟K线调整支撑位2720点，KDJ指标即将到位，下调空间有限。市场通过震荡调整逐步消化加息利空和浮筹后，反弹仍将延续，投资者可逢低吸纳，重点关注超跌反弹、中报超预增尚未大幅上涨的个股。（华讯投资）

世基投资：市场反复拉锯后向下回踩 短期仍有回落整理要求
昨天一年央票发行利率再度升近10个基点。至此，经过连续两周调升，一年央票利率已高出一年定期存款利率近25个基点，相当于一次升息的幅度。这也再度引发了市场的加息预期，一些券商、机构纷纷发布观点，认为7月份将有一次加息动作，这无疑对正处于反弹格局当中的股市构成心理压力，周三A股市场全天弱势震荡，连续第三个交易日展开整固走势，反弹的步伐稍有减缓。

　　受益于10%土地出让金将用于水利建设利好消息的影响，水利股股强势不止，安徽水利成为新龙头，近期连续放量飙升，跌创新高，今日最高再有冲涨停表现，在其带动下，三峡水利、大禹节水、钱江水利等纷纷大涨。而房地产、银行等权重板块在经过前期的涨幅后，普遍有所回落，造成股指今日呈现弱势格局。整体来看，多数板块陷入短期回调，亮点不多，水泥，稀土、黄金等在内的有色等短期表现较好的品种，持续性有所减弱，普遍跌幅居前。

　　技术上看，走势更为强势的深成指连续4天在5日线和60日线之间窄幅整理，屡攻不过后多头锋芒锐减，旋即以5日线的跌破宣告了短期平衡的打破，另外，沪指走势也不太令人满意，3个交易日以来，呈现的是重心逐步下移的走势。反复盘整后未能取得进一步向上，那么进行回踩确认将不可避免，预计短期股指仍有回落整理的可能，待充分消化压力后再确定方向。（世基投资）

上海证券：指数反弹近尾声 大盘后市面临抛压

今日A股市场出现了震荡中重心快速下移的趋势。一方面是因为水泥股等龙头品种的走低。而从以往经验来看，一旦反弹行情的主角低头，大盘也随之低头。毕竟主角类似于人之脊梁。另一方面则是因为市场对地方债务平台的悲观预期，使得各路资金对银行股的估值产生了担忧，从而使得大盘在盘面反复震荡走低。不过，盘面也显示出，盘中多头并未全线撤军，一是因为中国石化（600028）等指标股仍不时出来护盘，从而使得大盘的短线趋势不至于过分悲观。另一方面则是因为煤炭股等低估值品种也拒绝下跌，说明多头仍有后续扳回的可能性。只是，考虑到量能的渐次萎缩、个股行情活跃的渐次降温等因素，短线大盘的短线趋势的确难有乐观的预期。所以，在操作中，不宜加仓，宜谨慎。（上海证券）



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