主题：机构:年线压力强 红七月值得期待

对于市场而言,现在是新一轮牛市的起点,理由有:

1)现在是投资者情绪最悲观,对未来宏观经济预期最差的时刻；2)光大证券的情绪多空指标已创下08年6月来的的最低点；3)光大"通胀担忧"指标已见顶；4)光大"增长忧虑"指标已接近08年的最高点,已无继续上行空间。

方正证券:大盘再度下行空间将受到制约

大盘再度下行空间将受到制约,理由为:1)央行重启3年期央票,预示未来央行将更多的动用价格型工具来调控,但其对资金面影响有限,对市场形成中期向好；2)美元因希腊紧缩财政计划获批而走软,有助制约大盘下跌。大盘在2708点附近支撑力度具有较强的支撑力度,大盘短线回调后将再度走强,后市将挑战年线压力,建议回避强势股,并且逢低介入化工、资源、电气设备板块和前期超跌但未充分反弹的个股。

国金证券:反弹意犹未尽 但年线位置技术压力强

消息面:

上市公司中期业绩预告近八成报喜。水利建设金融支持力度有望加大。一季度企业年金最高收益率达10.31%。签单200亿美元中国释放对欧洲经济信心。半年报大幕即将开启。银监会出手整治银行理财产品。深沪交易所部署2011年半年报披露。3年期央票重启本周仍将净投放。希腊议会通过财政紧缩方案。

盘面动向:

6月最后一个交易日两市股指小幅高开后震荡上行,至收盘涨幅均超1%,收复前一交易日下跌的失地,成交量同比持平。保险类股整体涨幅居前,资源、水利、化工和房地产类股强于大市,内蒙古区域板块受相关政策推出也有不错表现,农业、智能电网、酿酒、银行和电力板块弱于大势。总体看,股指开盘后走势并未受到昨日调整的影响,做多似意犹未尽,但加息和地方债相关情况仍是短期市场运行的主要扰动因素,需跟踪相关进展,同时股指年线位置将有较强技术压力。操作策略仍以逢低参与中报潜力个股为主,避免过度追高。

广发证券:大幅上扬更宜防范风险 保险板块异军突起

虽然昨日股指出现小幅回落,但周四早盘几乎呈单边上扬走势,市场信心再度提升,前期表现平淡的保险板块异军突起给大盘带来较好的推升作用,周四的调整起到了回踩30日均线的作用,但大盘反弹已是第八个交易日,上证指数也面临着2792点年线的压制,连续大涨后不宜再行追高,反弹超预期主要源自于管理层对通胀控制目标的放宽,但目标的上调说明控制通胀的效果不如预期,并不意味着调控的放松,多家分析机构认为加息将在十个交易日内推出,周五大幅震荡的周末效应有可能再现,在连续大涨过后,投资者不宜再行追高,可考虑逐渐减仓保住反弹成果。

中信证券:经济筑底 7月突围

中信证券2011年中期策略会日前在成都召开,中信证券研究部宏观组认为,经济增速回落减轻通胀压力；食品价格进入涨价后期。因此下半年通胀水平逐步回落将是大概率事件,预计年底将回落至3-4%左右,2011年全年CPI上升约4.7%,预计2011年GDP增长9.6%。

中信证券研究部策略组认为,A股市场有望在七月前后迎来上涨行情,并因此提升了6个月内上证综合指数目标点位到3500点。预计2011年A股全市场净利润增速18.6%,目前动态市盈率在14倍左右。

在行业配置方面,中信证券研究部策略组认为在6-7月份的行情启动阶段,看好公共开支增加与可选消费回归,关注积极财政政策相关的房地产(保障房)、建筑(水利)、水泥等,可选消费类关注增速走过低点的汽车、电子等；在7-8月份,关注业绩浪行情,看好预期中报业绩较好的银行、保险。

国金证券:反弹意犹未尽 但年线位置技术压力强

消息面:

上市公司中期业绩预告近八成报喜。水利建设金融支持力度有望加大。一季度企业年金最高收益率达10.31%。签单200亿美元中国释放对欧洲经济信心。半年报大幕即将开启。银监会出手整治银行理财产品。深沪交易所部署2011年半年报披露。3年期央票重启本周仍将净投放。希腊议会通过财政紧缩方案。

盘面动向:

6月最后一个交易日两市股指小幅高开后震荡上行,至收盘涨幅均超1%,收复前一交易日下跌的失地,成交量同比持平。保险类股整体涨幅居前,资源、水利、化工和房地产类股强于大市,内蒙古区域板块受相关政策推出也有不错表现,农业、智能电网、酿酒、银行和电力板块弱于大势。总体看,股指开盘后走势并未受到昨日调整的影响,做多似意犹未尽,但加息和地方债相关情况仍是短期市场运行的主要扰动因素,需跟踪相关进展,同时股指年线位置将有较强技术压力。操作策略仍以逢低参与中报潜力个股为主,避免过度追高。

世基投资:完成本次回探 黄金7月将有更好的上涨

早盘两市高开高走,盘中明显拉升,午后高位震荡,沪指强势收复5日均线,一举创下本轮反弹的新高,并突破了前期2750一线的整理平台,个股普涨板块全线飘红,中报行情展开迹象渐趋明显。

板块方面,保险券商股发飙,有色、钢铁、煤炭石油、地产等权重股全线走强,旅游、物联网等板块超跌反弹,稀土、化工股活跃,比亚迪上市首日狂飙突进激活锂电池板块；两市个股涨跌比为8:1,成交量稍有放大。

A股周四再度强劲回升,结束了连续调整的态势,板块全面爆发,因受上海市政府否认"上海城投拖债,地方坏账告急"、上市公司中期业绩近八成预喜等重要利好刺激,同时今天发行的3年期央票利率上行幅度远低于预期,舒缓了市场对于加息的忧虑。

投资者可关注盈利增长稳定且估值较低的价值股,如机械、汽车及水泥股。以及超跌反弹的股票,如科技、通讯及航空股。8月份时可留意具备定价能力和长期业绩增长潜力的成长股,如家纺、零售、品牌服装及医药股,以及部分被低估的中小盘成长股份。

历时近一年、支持力度堪比促进新疆发展政策的《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》正式揭开面纱。29日,国务院公布了《意见》全文,提出到2020年,内蒙古自治区的基础设施更加完善,基本适应经济社会发展需要；经济结构进一步优化,经济发展水平明显提升,城乡居民收入超过全国平均水平。尽管区域经济并非当前市场热点,板块炒作持续性有限,但板块内有资源性质的上市公司可以持续关注。

万联证券:市场大涨结束上半年行情

受外围市场积极上涨影响,今日股指一改前几个交易日调整走势,在煤炭、有色等资源股和化工化纤等板块带动下开始反弹,冲高后由于市场做多量能不济且投资者追涨意愿不强,股指高位震荡盘整,收一中阳线,量能较前一交易日略有放大。

从本月23以来,基于外围市场逐步走好和对下半年货币政策有所放松的预期,股指触底反弹,已有原来的跌势转为升势,行情发生了非常积极地变化,市场资金暗流涌动,大盘进一步向上拓展空间,虽然前几个交易日出现震荡回调,后市股指的大方向已经悄然确立,短暂的回调也是为市场提供了低吸的机会,在市场整体估值处于历史低位的支撑之下,股指仍有上行空间,7月份的加息预期或让股指有所震荡,在货币政策逐步明朗之后,市场将迎来一波可观的上升行情。关注板块方面,依然以中报业绩爆增的个股和超跌中小盘绩优股为主,保障房概念股和受益产品涨价的化工股也可多加关注。

华讯投资:整固考验耐心 7月行情如何布局

6月最后一个交易日,大盘完美收官,全天走出高开高走、个股普涨行情。受隔夜美股继续上扬的影响,两市普遍高开,并站稳30日线。多头之后快速展开反击,煤炭、有色、金融板块成为了早盘最出色的板块,正是在这些大盘股的拉台下,股指收复5日线,个股全线翻红。不过美中不足的是成交量始终不能明显放出,午后还一度回踩2750点支撑。不过多头明显不想放弃普涨局面。化工、水泥、水利等板块再度发力,而物联网、旅游等板块的接力也来的及时,在这些板块的带动下,股指再度温和上行。至收盘时,沪指涨1.23%,收在2762.080点,深成指上涨1.66%,收于12110.9点,两市共8只个股涨停,无非ST个股跌停,9成半个股上扬,成交量比上一交易日有所放出。

消息面的刺激促使相关板块走强,但除了水泥等板块外,其他板块的持续性机会并不明显。比如,工信部日前印发《国家无线电管理"十二五"规划》,还有之前生物医药行业十二五规划即将出台等,都不能给市场太多挣钱机会。另外,央行公告称,今日将招标3个月及3年期两期央票,两者数量合计200亿元。本周公开市场到期资金为1420亿元,如果正回购继续停发或维持低量,本周仍将实现流动性净投放。客观而言,即使是净投放到市场,银行信贷资金依旧是相当紧缺。目前市场普遍预计央行将在7月中上旬加息,而这还不能确定就是加息进程终点,因为通胀依旧严峻,地产调控还未见成效。虽然下半年解禁金额环比明显减少,但此时市场更担忧的还是新股IPO和上市公司再融资压力。

展望后市,整体而言市场依旧处于高位整固阶段。在政策维稳之下,多头今日占据盘面主动并成功收复5天线,量能也稍微放出,在这段时间出现的诸多普涨走势中,热点有所轮动,但新酝量出的热点却不能给市场带来太多挣钱效应,比如今日的煤炭和金融,没有强势个股的涨停效应,买盘显得不够积极。除了技术面要求的反弹之外,资金面和消息面并不支撑大盘进一步走强。明日公布的PMI数据将不会太理想,这将直接反映国内经济平稳下滑之势还将延续,并且依旧看不到何时是低点,而现实生活中的通胀压力绝对不止6%,食品、非食品价格的全面上涨,比以往任何一次通胀都更加严峻,很显然,控制通胀的手段不能仅靠货币政策。操作上,再次站上30日线,中期反弹之势逐步确定,最后等待的就是量能的进一步放出。关注中报大幅预增、央企重组概念等个股。对于资源性和资产类板块,暂时还不能大举进入。

华讯 陈晓慧

湘财证券:指数冲高可适当降低仓位

周四上证指数高开高走,终盘以中阳线报收,成交量较上一交易日略有放大。板块方面:有色金属、稀缺资源、物联网等板块走势强劲,领涨大盘。两市所有行业概念板块全线上涨,市场普涨格局明显。

从大盘的走势上看,上证指数盘中没有回补早盘的向上跳空缺口,显示了大盘经过短线调整,重新聚集了较强的做多能量。盘中权重板块的走强,增强了场外观望的投资者进场做多的决心,上一交易日弥漫的投资者心中的阴霾被一扫而光。另外,大盘反弹时,两市市场热点比较突出,也在提示我们,场内主力比较坚决的做多本轮反弹的领涨板块,侧面反映了大盘将继续走高的运行趋势。

从大盘的技术形态上来看,周四上证指数创出了本轮反弹的新高并收复了周三的中阴线。上证指数的日K线显示,大盘已经摆出了攻击年线的架势。短线看,我们认为,大盘有可能在两、三个交易日就攻击到2790点到2810点处的压力区域。如果这样,大盘将面临大盘反弹以来的第一次力度较大的抛压。

操作上,我们认为,大盘的做多能量会在下周开始减弱,因此继续建议投资者在大盘反弹时适当降低仓位或参与短线强势股。

广州万隆:K线阳包阴 生命线上迎新生

今日消息面总体平静。早盘受欧美股市上涨刺激小幅高开1.51点,开盘便直接上攻,股指逐波走高,10点钟后在煤炭股带领下展开猛烈攻击,创出反弹新高,但在年线下方遇阻整理,午后延续高位震荡,盘中两度下挫均被拉回,尾盘小幅回升,收盘大涨33.6点,收在2762.08,报收一根中阳线,成交量略高于昨日,为1043.79亿。

板块方面全线红盘,无一翻绿,内蒙、物联网和煤炭板块涨幅居前,二线地产强势领涨,银行为首的金融股也表现不错,而近期强势的水泥股出现获利回吐居于末位。个股方面迎来普涨,但值得注意的是,两市仅有8支涨停板,超5%的个股也只有48支,这就说明赚钱效应并不是很强,大涨的股票多数是被套的主力资金自救,通过拉涨停来吸引眼球增加跟风盘,然后在高位暗中出货。

今日大盘在昨日下探至生命线后获得强力支撑,早盘便拒绝下跌,一路上攻、不断走高,且创本轮反弹新高,板块方面也全线上涨,最终收出一根平量的中阳线。今日是6月收官日,也是上半年的结束日,大盘以喜庆红盘结束了上半年的走势,那么下半年股市将会如何演化呢?后市有该怎么操作呢?

技术上来看,我们广州万隆认为今日的中阳线并与昨日K线形成阳包阴的看涨形态,同时明日又是建党90周年纪念日,短线股指还有上涨空间,不过考虑到2790的年线位置压力较大,预计股指可能不会一下子直接成功突破,理想走势是上摸年线后回档整理再次上攻,这样可能会有效突破。

中线来看,经过近几天的反弹,大盘在周K线和月K线上重返上升趋势,后市走势可适当乐观,尤其是下半年通胀压力有望减轻,上半年紧缩的货币政策有望适当调松,这将给市场的资金面带来很多活力。

总的来看,目前股指已经走出下降趋势的阴影,开始逐步进入新的上升趋势中,后市逐渐乐观,红7月行情将非常值得期待,投资者可重点关注2850点的突破情况,因为该位置比较重要,此处汇集了30周、120周周线和5月、20月月线这四条重要均线,如果7月里能够成功突破该位置,大盘可能直接进入主升浪！

机构来源:广州万隆



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机构观点还是有点乱，但总体还是看多的。