主题：北药点头 华润系成双鹤药业万东医疗控制人

北药逼不得已“点头”同意华润增持1%的股权后，不仅意味着双鹤药业和万东医疗的实际控制人发生变更，两家公司自此改姓“华润”，也为“华润系”在与国药、上药的争霸进程中增加砝码。昨日万东医疗报收13.31元，双鹤药业报收24.67元。

　　北药不得不“点头”同意华润增持1%

　　6月28日，经国务院国资委批准，北京国有资本经营管理中心将其持有的北药1%的国有股权无偿划转给华润，华润也将合计持有北药51%股权，从而导致北药实际控制人转变为由华润单方控制。鉴于此，双鹤药业和万东医疗的实际控制人也变更为华润。这意味着华润旗下医药资产与北药集团旗下资产的整合有望加快进入实质性操作阶段。

　　而事实上，早在2010年4月，华润就与北京市政府正式签署《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》，双方将整合北京市和华润的医药资源，积极推进华润的医药资源与北药的战略重组，共同打造国内生物医药产业龙头企业。

　　业内表示，华润作为一家央企的色彩并不鲜明，给人印象更深的是“借助资本优势，打破行业自然整合节奏，试图快速成为行业垄断者，左右行业发展方向”的风格。

　　而对北药来说，尽管并不情愿，但现实压力促成其做出让步。北药曾公开表示，未来5年内，完成“再造一个北药”，实现营收比2009年的256亿元翻一番，这无疑将面临巨大的资金压力。所以华润此时介入，对于北药“点头”可谓“顺水推舟”。据悉，截至去年底，华润总资产已达5420亿港元，营业额2170亿港元，其中94%的总资产、93%的营业额来自于内地市场。其利润总额在央企排名第9。

　　华润成双鹤药业百亿目标安全垫

　　随着控股权的获得，华润旗下上海医疗器械集团和万东医疗的同业竞争问题也将会提上日程，业内预计有可能在未来1年-2年内会以资产注入或其他方式解决，但应仍会以万东医疗为“华润系”的医疗器械发展主要运作平台。

　　华泰证券医药行业分析师范炳邑表示，根据华润一贯运作思路，结合此前接受三九医药及东阿阿胶的管理情况，认为华润将会对收购企业的管理层激励和资本运作方面有持续大动作，而双鹤药业和万东医疗在化学药和医疗器械的市场地位将会得到进一步巩固和提升。

　　国都证券则进一步分析，华润的整合大致分为三步：第一步，对旗下非医药产业进行剥离，聚焦医药主业；第二步，在取得北药集团控股权后，实施华润集团医药资产内部的优化和整合；第三步，实现整体上市。

　　记者则了解到，业内对于双鹤药业的未来发展更为看好。

　　双鹤药业总裁李昕日前也表示，双鹤药业未来五年的战略目标为打造百亿工业，在巩固和提升心脑血管、内分泌、大输液三大核心业务的同时，力争在抗生素、儿科药物领域开辟新的快速增长点。但去年的年报则显示，实现营收53.67亿元，归属于上市公司股东的净利润5.20亿元，同比增长14.55%，距离百亿元目标显然还有一定距离。



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