主题：西宁特钢：盈利稳定叠加产量扩张，2季度环比改善

值评级 维持“谨慎推荐”评级。
事件描述
西宁特钢于今日发布 2011 年半年报业绩预增公告，预计上半年归属于母公司所有者净利润为 2 亿元~2.5 亿元，同比
增长 159%~224%，对应每股收益为 0.27 元~0.34 元。
事件评论
第一，2 季度环比可能改善，毛利率维持稳定叠加钢材产量增加应该是主要原因
上半年公司预计共实现净利润约 2 亿元~2.5 亿元，对应 EPS 为 0.27 元~0.34 元，同比增长 159%~224%；2 季度公
司实现归属于母公司所有者净利润为 0.93 亿元~1.43 亿元，同比增长 97.87%~204.26%，环比变动幅度为
-13.08%~33.64%，对应 2 季度 EPS 约为 0.13 元~0.19 元。
由于公司矿石业务的生产基本平稳，在 2 季度国内矿石价格均价基本持平的情况下，预计矿石业务环比基本持平的概
率较大。
从产量的水平来看，2 季度四五月份产量水平均较 1 季度均值有较大幅度的提升，5 月单月


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