主题：对于政府推出通胀挂耻债券 业界料反应不俗将增强配套

2011年07月06日02:49
　【香港商报讯】记者吴国强报道:对于政府推出通胀挂耻债券(iBond),各界反应不一;银行界认为市民会对iBond感兴趣,他们会增强配套服务;学者则指未必能惠及基层,而市场人士则普遍认为,债券发行规模较细,其抗通胀的形式意义大于实际作用,而持i-Bond会减低投资者的灵活性。

　　招商证券(600999):形大于实

　渣打银行个人银行业务主管禤惠仪表示,现时息口水平合理,估计美国明年首季才会加息,而拆息会维持不变,该行会参与iBond及逆按揭工作,并认为市民会感兴趣,渣打将会延长指定分行的服务时间,并会豁免手续费。但招商证券(香港)董事总经理温天纳则指,iBond发行量小,即使每人限购一手iBond,受惠面仍然较小,对于抗通胀来说,形式意义比实际作用要大。

　　学者吁配合市场利率调整

　　城市大学经济及金融系副教授李巨威认为,iBond票息虽较定存或普通存款利率高,但债券持有人收取的利息,在抗通胀方面效用有限。他更关注政府发行所得款项用途,会交由外汇基金管理,或是作其它投资用途,以赚取对债券持有人的回报？而政府若单纯持有该笔款项,然后「蚀息」给予债券持有人,则等于提供直接援助;但若政府以投资方式赚取债息,一旦投资取得超出预期的回报,则iBond成为有利可图的工具,若资金没有高透明度,福利债券的原意将会被淡化,因此政府在有关方面,须要特别小心处理。浸会大学经济系副教授巫伯雄指,过去半年通胀水平约有4%,以浮息计是iBond最大卖点,对普通市民,尤其如退休人士具吸引力,且目前市场缺少同类产品。不过,若定息1%计,未来两年利率回升时,会失去保障吸引力,如定息能配合市场利率水平调整,则抗通胀效果更佳。他认为,政府若有意针对协助受通胀压力影响较大的一群,如低收入人士及老人等,则可考虑设立筛选机制,尽量分配予有需要人士。

　　而港大香港经济及商业策略研究所行政总监邵启发预料,估计全年通胀或升至7%高水平,邵认为,iBond的发行量小,投资者只可当作「补身」,成功获认购的人,可「高兴」一会,但未必有效对抗通胀。



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