主题：保险龙头中国平安的投资价值

中国平安过去五年，净利润从2016年的623亿，增长到去年底的1430亿，增长了2.29倍。营业收入从2016年的0.71万亿，增长到去年底的1.22万亿，增长了1.79倍。


其中，无论是营业收入，还是净利润，2020年增幅最小，当然，这和去年疫情有关，去年疫情期间，中国平安一季度净利润下滑42%，中报下滑29%，到三季报的时候，还下滑20%，年报则差不多填平了上半年的缺口。其中，第四季度利润整整比去年增长了近50%。

当然这里面有平安银行响应政策号召，隐藏的一些利润。

这五年时间，2016年中国平安股价在20-35元之间波动，取中间值30元，假如16年按每股30元买入，股价涨了2.66倍。每年分红两次，平均每股分红7.37元，相当于盈利24.5%，加起来一共上涨了2.9倍。

实际上，从2009年开始，中国平安就已经开始快速增长，年复合增长率高达23%，11年时间，净利润整整涨了10倍。这个综合涨幅超过了很多高成长性企业。

现在，中国平安帐上3000多亿现金，每股现金流17元。实际股价相当于80-17=63元。

去年一整年，危机之后的保险行业饱受质疑，整个保险行业极其低迷，直到现在保险行业估值还没有恢复到疫情之前的水平。


中国人每年的保费只有西方国家的十分之一，我们的人口基数也没有任何一个欧美国家可以相比，从这点上来说，中国的保险行业还具有极大的增长空间。

中国平安现在市盈率只有10倍，这里面有一些市场对金融行业危机爆发的担忧，另外，中国平安负债高达90%，高负债的金融行业一直不受市场待见。比如银行，地产等行业。

目前，中国平安估值还是处于历史最低水平，除了去年4月份极度悲观情绪，将其估值打压到8点几倍之外，它的估值处于十年来最低点。

在同行业中，中国平安也极其低估，与较为优秀的新华保险相比，中国平安净资产收益率，投资收益率，现金流都远远优于新华，只不过新华体量较小，而中国平安作为更优秀的绝对行业龙头企业，估值还要略低于新华保险。

不过，中国平安持有大量新华保险股份。一般情况下，同行业间了解程度最高。很多市场调研员都特别注重企业对同行业竞争者的看法。从这点上来说，新华保险也相当优秀。


中国平安今年大概率会回到正增长轨道，目前看来很有很大增长空间，现在估值又在底部。个人认为，长期持有中国平安，能轻松获取超额收益。当然我只是分析企业，这篇文章绝不是投资建议。

巴菲特投资企业的方法，是选择伟大公司，然后长期持有。我觉得他的选股能力不如彼得林奇和张磊，彼得林奇和张磊曾经选出过大量的好股票，但是他们的业绩远远不及巴菲特。做长线投资，长期持有伟大企业的方法，可能是最佳方案。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。