主题：银行业：紧缩近尾声 红歌将唱响

　加息符合预期，意在稳定通胀预期。本次加息符合我们预期，为下周公布6月份CPI 数据的提前行动。6 月份CPI 再创新高已为市场普遍预期，通过提高利率管理通胀预期，维护经济的健康平稳运行。

　　对称加息体现对银行业的重视与呵护。本次加息依然为对称加息，好于市场之前预期非对称加息的方式。与前4 次加息有所不同的是本次加息除了活期存款利率保持不变之外，所有档次的存贷款基准利率上调幅度均一致上调0.25 个百分点。对称加息表明央行在控通胀决心的同时，对银行盈利的稳定也非常重视。

　　加息利好息差。在实际利率仍为负数的背景下，我们认为此次加息不会导致存款大量定期化。由于活期存款利率没有改变，静态测算，此次加息将使上市银行息差提升2-4 个BP，预计上市银行三季度净息差仍将保持稳中有升，银行业绩稳定增长有坚实保证。


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