主题：许一览：CPI持续高企 不利债市走强

许一览：CPI持续高企 不利债市走强
作者：许一览来源：和讯　　2011-07-09 10:02:00【大小：＋ －】【打印】【评论】
财经时评：
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交通银行上海支行国际金融风险管理师、金融学博士许一览先生

　　2011年6月份，全国工业生产者出厂价格环比与上月持平，比去年同月上涨7.1%。工业生产者购进价格比上月上涨0.2%，比去年同月上涨10.5%。

　　交通银行上海市分行国际金融风险管理师、金融学博士许一览先生表示，国家统计局今天公布的CPI数据基本在市场的预料之中，显示出我国未来通胀压力依然较大。市场分析人士预计目前的CPI指数已经处于顶部区域，未来进一步上行的空间不大。不过CPI何时能够冲高回落，仍然很难说，最快或许在今年三季度末。对此，央行的调控政策仍会延续下去，存款准备金率和利率都有进一步上升的空间。不过，中国人民银行货币政策委员会2011年第二季度例会强调，要“贯彻实施稳健货币政策”，因此下半年投资者需密切关注央行货币政策的微妙变化。

　　从对市场的影响上看，CPI的走高是因，央行的调控政策是果，再接下来才是通过市场资金面的变化传导到债市。如果未来CPI能够真的冲高回落，那么央行的调控政策将会暂时终止。届时，债市的走势仍然要取决于资金面。如果资金面继续宽松，那么债市的牛市有望延续；如果市场资金面发生逆转，那么债市的走势就不容乐观了。（作者单位：交行上海市分行）


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