主题：生益科技：目标价16元/股 强烈推荐

　稳定增长的下游需求、产能继续集中并向中国区域转移、国内第一全球前五的市场地位、新建的三大高端项目奠定生益科技（600183）的成长能力，目前市值对应2010-2012 年净利润分别为19、16、11 倍PE，未来有望出现业绩与估值双重提升带来的投资机会。公司主营PCB产业链中游的覆铜板业务。覆铜板行业格局稳定、公司扩产高端项目强化市场优势。我们预测公司2011-2013 年净利润分别为6.50 亿、9.16 亿和11.53 亿，年均增长29.3%；摊薄每股收益分别为0.59、0.84 和1.05 元。鉴于近期股价调整充分，上调评级至“强烈推荐”，目标价16 元/股，对应2011 年27 倍PE。

　　机构来源：中投证券


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