主题：华泰联合证券：首次给予中国建筑买入评级

华泰联合证券认为，中国建筑充足的土地储备和房地产存货以及大量的房建和基建项目在手订单为公司未来2-3年业绩提供了强有力的支撑. 公司近期股价的催化剂来自于保障房建设的不断升温和股权激励的审核通过预期,而考虑到公司在行业中的龙头地位,全产业链的优势,和业绩的确定性,我们认为公司对应2011年合理估值区间为13X-14X,合理价值区间为5.2元-5.6元,首次覆盖给予买入的评级.

　　华泰联合证券7月4日研究报告指出，中国建筑(601688)订单与保障房齐发力,建筑并房地产共起舞。公司建筑业务的竞争优势来自于长期积累下来的品牌优势,资金优势,资质优势和人力优势.虽然房建业务竞争激烈且未来市场有下滑风险,但公司市场份额较小,仍然有较大的成长空间.截止到2010年底,公司房建和基建业务的待施工订单分别为6275亿元和1670亿元,分别是2010年营业收入的2.36倍和3.28倍. 我们认为,公司充足的土地储备和房地产存货以及大量的房建和基建项目在手订单为公司未来2-3年业绩提供了强有力的支撑. 根据我们的模型测算,公司2010-2012年EPS分别为0.40元,0.50元和0.64元.公司近期股价的催化剂来自于保障房建设的不断升温和股权激励的审核通过预期,而考虑到公司在行业中的龙头地位,全产业链的优势,和业绩的确定性,我们认为公司对应2011年合理估值区间为13X-14X,合理价值区间为5.2元-5.6元,首次覆盖给予买入的评级

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