主题：中国建筑(601668)：保障房建设盈利稳定

　中国建筑(601668):保障房建设盈利稳定

　　 保障房是否能盈利主要看两点，一看政府的态度，政府重视时这件事情会被社会关注，项目肯定能盈利。二看运作模式：

　　1）承包模式：盈利能力稍差于商品房建筑承包工程，利润率一般在3-6%。公司在国际上有30年保障房建设经验，在新加坡、香港、澳门、利比亚、阿尔及利亚都是第一大保障房承包商。

　　2）开发模式：限价开发收益率3-10%，混合开发收益率10%，盈利能力低于普通地产开发，高于工程承包。

　　3）服务模式：能盈利，但利润率不高，约为3-6%。

　　4）BT模式：利润率8-10%（3311天津项目）。

　　5）BOT、BOO模式：利润率5-10%。这将可能是具有颠覆性的模式，中国缺乏租赁市场。只要政府允许70年的土地权不用一次性付款，建安成本仅为2500元/平米，40平米，10万元一套，而租金2000元/月，出租具有很大优势。

　　中国建筑是最确定的保障房受益标的，建议强力买入。


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