主题：招商银行：市场夸大收购事件的负面影响

1.市场对招行收购永隆银行事件看法负面
　　按照我们的统计，以收盘价计算，自6月6日起到6月13日一周内招行跌幅为17%，同期上证综指跌幅为为13.84%。其中跌幅超过大盘部分，可能是市场对招行收购永隆银行事件负面看法所致。

　　2.市场夸大招行收购事件的负面影响

　　我们认为，虽然招行收购价格过高，短期盈利影响轻微负面，而且收购后协同效应有待确认，但是市场对招行收购事件的负面影响过于夸大。毕竟永隆银行收入只占招行的一小部分。而且目前来看，收购后协同效应只是有待确认，没有明确证据表明协同效应无法发挥。

　　3．投资建议及风险

　　我们仍维持招行的增持评级，但下调目标价格，未来12个月目标价为31.4元。

　　主要风险为：宏观经济硬着陆；公司盈利不及预期。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。