主题：穆迪对49家中国公司亮出红旗 警示多项风险

　2011-07-12 07:56:20　

（i美股讯）北京时间7月12日消息，评级机构穆迪在周一公布的一份研究报告中对49家中国公司亮出了“红旗”（Red Flags），以警示这些公司在财务和公司治理方面存在较大风险。

穆迪在报告中称，43家由家族主要持股的中国公司集中存在最为常见的公司治理薄弱的问题。公司治理薄弱可能会导致决策过程中对全部或部分股东有利却牺牲了债券持有人或其他债权人的利益。穆迪表示它的确很难清晰地看出家族占主导地位的中国公司是如何执行公司治理的。

穆迪在检查了49家垃圾级的中国公司和一些投资级的中国公司后，把它们存在的问题分为五大类：公司治理薄弱、高风险的商业模式、寻求高速增长的激进发展策略、盈利或现金流的质量差、财务报表遭审计机构质疑或审计机构频繁变动。49家垃圾级公司中，每一家都至少获得了3个“红旗”，有几家公司更是获得了10个或10个以上的“红旗”。有43家公司因为过大的负自由现金流而得到“红旗”，有41家公司因为发展策略过于激进而得到“红旗”。

遭Muddy Waters质疑的嘉汉林业（TRE.TO）获得了穆迪的7个“红旗”，包括客户集中度过高、发展过快、过大的负自由现金流、明显偏低的税率等。

此外，包括赛维LDK，港股上市的中国西部水泥（02233.HK）、永晖焦煤(01733.HK)、旭光高新材料（00067.HK）也都遭到了穆迪的“红旗”。

穆迪也明确表示，对这些中国公司发出“红旗”警告并不是它的评级方式和评级标准出现了改变，这还只是对这些公司发出的一种警告信号，并未进行正式的评级。穆迪同时表示，在出具研究报告时已考虑了中国公司的特殊性，如经营时间很短、处在高速增长的经济环境中、起源于家族所有制等。

（i美股）



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